近期，國內(nèi)玉米價格高位運行，產(chǎn)區(qū)玉米較為堅挺。市場人士表示，目前國內(nèi)玉米行情已經(jīng)進入了一個較為明顯的季節(jié)性走勢，市場的關注焦點是基層售糧進度和下游建庫水平。

國海良時期貨玉米分析師許曉燕告訴期貨日報記者，從季節(jié)性規(guī)律來看，當年10月至來年4月為新季玉米集中供應期，在此期間，一般都會在新糧賣壓集中釋放過程中出現(xiàn)季節(jié)性下跌行情。而在春節(jié)之前，農(nóng)戶有出售糧食變現(xiàn)金過年的傳統(tǒng)，在12月至來年1月出現(xiàn)新糧銷售高峰的年份居多。但今年，由于疫情和天氣影響，疊加物流限制，北方主產(chǎn)區(qū)收獲與銷售進度全面延遲，致使短期出現(xiàn)了逆季節(jié)性的供應偏緊格局。

據(jù)中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，東北地區(qū)售糧進度為24%，去年同期為40%；華北地區(qū)售糧進度為22%，去年同期為35%。據(jù)格林大華期貨玉米分析師張曉君介紹，因地租、化肥等種植成本增加，基層農(nóng)戶惜售情緒不減，優(yōu)質糧源仍看漲。雖然東北雨雪過后部分潮糧儲存難度加大，上量有所加速，但優(yōu)質干糧仍是香餑餑，吉林地區(qū)優(yōu)質玉米農(nóng)戶捂糧惜售，部分農(nóng)戶甚至計劃到明年春節(jié)后再出手。

東北各地區(qū)售糧進度能明顯反映出農(nóng)戶對優(yōu)質糧源的惜售情緒。有關數(shù)據(jù)顯示，黑龍江售糧進度為33%，去年同期為36%；吉林售糧進度為16%，去年同期為32%；遼寧售糧進度為23%，去年同期為42%；內(nèi)蒙古售糧進度為19%，去年同期為34%。

“此前，吉林地區(qū)再度出現(xiàn)雨雪天氣，黑龍江地區(qū)則繼續(xù)有疫情干擾等，這對東北的售糧節(jié)奏仍有一定影響，當前整體售糧進度繼續(xù)慢于往年同期水平?！睋?jù)許曉燕測算，由于產(chǎn)量增加，當前東北地區(qū)玉米種植收益超過7000元/公頃。在此水平下，整體惜售情緒不很明顯。例如，華北地區(qū)新糧上市節(jié)奏明顯加快，深加工企業(yè)到車數(shù)持續(xù)處于高位水平，玉米現(xiàn)貨價格先于東北地區(qū)回落。許曉燕認為，東北產(chǎn)區(qū)大本營的新糧上市高峰只是推遲，但不會消失，在客觀條件順利情況下，新糧集中賣壓大概率再現(xiàn)，風險在于不利天氣、疫情等的繼續(xù)擾動。

張曉君表示，在新作收獲期，華北地區(qū)降雨導致部分地區(qū)糧質下降，前期基層上量以潮糧為主，優(yōu)質糧源不足，企業(yè)采購偏謹慎，企業(yè)及貿(mào)易商庫存維持相對較低水平。據(jù)中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日國內(nèi)淀粉加工企業(yè)原料庫存天數(shù)為吉林地區(qū)40天，去年同期為45天；山東地區(qū)12天，去年同期為19天。經(jīng)過前期補庫，深加工企業(yè)庫存水平有所回升，但在優(yōu)質糧源上量加速之前，企業(yè)采購仍相對謹慎，大量囤貨意愿不足。

“總體來看，下游承接能力和持續(xù)性預計趨弱?！痹谠S曉燕看來，淀粉企業(yè)下游開機率連續(xù)第四周上調，與成品需求端增速并不匹配，體現(xiàn)為產(chǎn)成品開始累庫。同時，元旦后深加工端面臨季節(jié)性低開機階段，高利潤下邊際遞增的開機率缺少良好的持續(xù)性。

澤人社李鐵表示，整體來看，我國玉米依舊有大概2000萬噸缺口需要替代及進口補充，不過我國替代糧較為充足，疊加進口谷物，完全可以彌補新年度玉米產(chǎn)需缺口。他預計2021/2022年度玉米價格難以大漲。從目前來看，明年春節(jié)之前預計玉米價格維持偏強走勢，節(jié)后將有所回調。

許曉燕認為，綜合來看，供給端確定的季節(jié)性寬松和需求端預期的弱持續(xù)性將限制玉米價格上方空間，同時隨著新糧賣壓釋放，疊加需求端臨近季節(jié)性淡季，謹防玉米價格季節(jié)性回落。