生豬產(chǎn)能止增回穩(wěn)

12月1日，大商所舉辦了線上玉米飼料養(yǎng)殖專題培訓(xùn)會，市場權(quán)威機(jī)構(gòu)及玉米產(chǎn)業(yè)鏈上的資深專家與研究員，針對飼料上漲背景下生豬的供需形勢、玉米谷物價差頻變下飼料替代需求形勢、生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理等主題進(jìn)行了演講，來自玉米產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)的頭部企業(yè)采購及期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人等參加了專題培訓(xùn)會。

A能繁母豬存欄結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化

綜合專題培訓(xùn)會所公布的信息可以發(fā)現(xiàn)，未來我國生豬產(chǎn)能高速增長的態(tài)勢恐將生變，預(yù)計受養(yǎng)殖利潤不高影響會放緩，同時能繁母豬存欄結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，玉米飼用需求在進(jìn)口替代品大量涌入等因素的共同作用下將降低。

上海鋼聯(lián)生豬分析師潘婷婷在培訓(xùn)會上表示，截至11月19日，豬糧比是6.17∶1，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤近期趨于增加。據(jù)了解，近一周時間，國內(nèi)自繁自養(yǎng)生豬周均盈利水平在350元/頭左右，較上周上漲了75元/頭左右。與此同時，5月前外購仔豬在當(dāng)前豬價下已扭虧為盈，盈利在40元/頭左右，較上周上漲了190元/頭左右。另外，在南方腌臘季到來之后，“北豬南調(diào)”開始增多，加上市場大豬資源略顯偏緊，國內(nèi)生豬價格呈小幅上漲態(tài)勢，自繁自養(yǎng)生豬盈利增加，外購仔豬扭虧為盈。

“從近期國內(nèi)生豬市場的變化來看，集中在以下幾個方面：一是生豬出欄增多。今年前三季度，我國生豬出欄量為49193萬頭，比上年同期增長35.9%，當(dāng)前的增速仍比上半年略快。豬肉產(chǎn)量3917萬噸，增長38.0%。三季度末，生豬存欄43764萬頭，同比增長18.2%，比二季度末略降0.3%。二是豬價整體下跌。雖然豬價有所回升，但整體不如去年。三是生豬屠宰量大幅增長。10月生豬屠宰量為3023萬頭，同比增長111%。四是白條豬價格重心回落。五是豬肉進(jìn)口減少。10月，我國豬肉及豬雜碎進(jìn)口量為30萬噸，同比下降了30.6%。1—10月，進(jìn)口量為442萬噸，同比下降了7%。另外，近兩年來，我國種豬引進(jìn)數(shù)量大幅增長，2020年種豬引進(jìn)29042頭。今年截至10月末種豬引進(jìn)24462頭。國內(nèi)企業(yè)對種豬繁育較為看重，并著重于基層母豬群的發(fā)展。2020年年底的非洲豬瘟疫情對市場產(chǎn)能沖擊較大，母豬群受損較為嚴(yán)重。在政策扶持的情況下，當(dāng)前我國生豬種業(yè)發(fā)展良好，后續(xù)對種豬引進(jìn)依賴程度將逐步降低?！迸随面谜f，特別值得重視的是第五個方面的變化。

目前，我國能繁母豬存欄量不斷得到恢復(fù)。截至今年9月末，全國能繁母豬存欄4459萬頭，同比增長16.7%，環(huán)比下降2.3%，三季度末能繁存欄比正常保有量高8.8%左右，意味著生豬生產(chǎn)已全面恢復(fù)，相當(dāng)于2017年年末水平，但整個產(chǎn)能去化進(jìn)程有所加快。與此同時，我國能繁母豬存欄結(jié)構(gòu)優(yōu)化，二、三元占比約為7.6∶2.4，比最低峰時的5.3∶4.7改善很多。二元母豬配種成活率、仔豬存活率、平均胎齡、PSY均遠(yuǎn)高于三元母豬、二元回交母豬，性能優(yōu)勢明顯。此外，加快淘汰低產(chǎn)母豬可以提高母豬繁殖效率，提高飼料轉(zhuǎn)化率。

另據(jù)了解，屠企凍品自今年6月底開始持續(xù)去庫存，但仍高于去年同期，估計近期的凍品庫容率為19.72%左右，高于去年的14.5%左右。而且，由于高價凍品性價比較低，屠企凍品去庫存較難?，F(xiàn)階段屠企凍品、港口貿(mào)易商凍品庫存仍處在高位，疊加疫情管控和冷庫禁止出入庫，預(yù)計未來會對鮮品價格有所影響。

潘婷婷認(rèn)為，從飼料端來看，豬飼料產(chǎn)量環(huán)比減少，符合生豬去產(chǎn)能現(xiàn)狀。從母豬能繁數(shù)量來看，今年6月達(dá)到了產(chǎn)能峰值，預(yù)計因年底行情相對比較好，母豬產(chǎn)能去化周期被拉長，至2022年5—6月出欄量才會有所減少。從豬肉消費(fèi)來看，預(yù)計2022年年初是供強(qiáng)需弱格局，當(dāng)年二季度末市場會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，三季度市場價格將開始緩慢上移。

B提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險管理能力

江蘇立華牧業(yè)股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司2011年新增養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)板塊，并于2013年1月實現(xiàn)首批商品豬順利上市，當(dāng)前玉米采購主要以現(xiàn)貨采購以及遠(yuǎn)期采購為主，正在利用玉米期貨市場等金融工具進(jìn)行新型采購模式的摸索。當(dāng)下生豬產(chǎn)業(yè)處于盈虧平衡線附近，市場競爭激烈，主要是頭部企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，技術(shù)不斷進(jìn)步，中小企業(yè)壓力越來越大。通過聆聽專家演講與參與培訓(xùn)，公司增強(qiáng)了經(jīng)營風(fēng)險管理意識，增強(qiáng)了運(yùn)用期貨工具的興趣。

“運(yùn)用玉米期貨、期權(quán)工具，期現(xiàn)結(jié)合進(jìn)行風(fēng)險管理可以有效規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動等風(fēng)險，如在玉米價格波動較大時，通過相關(guān)期貨套保操作可以成功規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險?！奔质∪A宇興農(nóng)供應(yīng)鏈管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)企業(yè)面臨的主要問題是缺少玉米期貨、期權(quán)專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，實際應(yīng)用中僅局限于套保方面，經(jīng)營風(fēng)險不能完全規(guī)避，很多企業(yè)對于期貨、期權(quán)的組合運(yùn)用比較欠缺。建議大商所多舉辦玉米期貨、期權(quán)工具在產(chǎn)業(yè)中如何使用、基差貿(mào)易如何運(yùn)用、基差的核算方法、如何報基差等培訓(xùn)，讓產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正運(yùn)用好衍生工具。

當(dāng)前，上海瑜群實業(yè)發(fā)展有限公司主要通過套期保值、期現(xiàn)套利、交割，以及基差、期權(quán)等模式為公司經(jīng)營服務(wù)，同時結(jié)合期貨盤面及基差變化，提供差異化定價和銷售模式。不過，在實際運(yùn)用中，其對場內(nèi)期權(quán)的活躍度有一定擔(dān)憂。該公司認(rèn)為，細(xì)分產(chǎn)業(yè)的培訓(xùn)很好，可以增加大家對期貨、期權(quán)的理解。

山東壽光巨能金玉米開發(fā)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過參與培訓(xùn)會，公司對玉米產(chǎn)業(yè)發(fā)展有了全方位的理解，在基差交易方面更是學(xué)習(xí)到了優(yōu)秀企業(yè)的操作經(jīng)驗。

C玉米替代品影響進(jìn)一步增強(qiáng)

來自一家權(quán)威機(jī)構(gòu)的糧油專家認(rèn)為，預(yù)計2021/2022年度玉米飼料需求難以維持上年度高位。能繁母豬存欄量下滑，加上豬料產(chǎn)量基數(shù)較高，預(yù)計后期豬料增幅將持續(xù)放緩。2020年，我國飼料產(chǎn)量2.53億噸，同比大幅增長10.4%，遠(yuǎn)超過去10年均值。主要是豬料消費(fèi)需求恢復(fù)，禽料需求維持高位，還有肉牛養(yǎng)殖等需求增長，帶動國內(nèi)玉米、豆粕消費(fèi)需求，預(yù)計2021年全國飼料產(chǎn)量有可能接近3億噸。2021年1—10月，我國飼料總產(chǎn)量為2.44億噸，同比增長14.9%。其中，豬料1.06億噸，同比增長49.5%；蛋禽、肉禽料分別為2621萬噸、7466萬噸，同比分別下降9.7%、5.7%；水產(chǎn)飼料、反芻飼料分別增長13.5%和12.3%。

此外，生豬價格走勢整體較為疲軟，2021/2022年度飼料需求存在變數(shù)。例如，“超長”盈利周期過后很可能面臨比較長的虧損周期。2021年，生豬價格整體跌幅比較大，下半年大豬和三元母豬持續(xù)拋售一度導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)嚴(yán)重虧損，在國慶節(jié)期間生豬價格超跌至年內(nèi)最低。6月中旬至11月中旬，豬糧比價過度下跌，這一小波虧損周期為5個月時間。11月，生豬價格快速反彈，豬肉收儲一定程度上支撐了生豬價格。

不過，由于生豬產(chǎn)能明顯回升，進(jìn)口凍豬肉數(shù)量較多，臘肉和“雙節(jié)”消費(fèi)高峰過后，生豬價格仍然可能下跌。預(yù)計生豬產(chǎn)能慣性恢復(fù)勢頭將延續(xù)到2022年一季度，高產(chǎn)母豬支撐下生豬供應(yīng)寬松格局難改，2022年二季度母豬存欄可能明顯去化。生豬生產(chǎn)周期由長轉(zhuǎn)短，同時推進(jìn)豆粕和玉米減量替代，因此，2021/2022年度國內(nèi)飼料需求能否穩(wěn)定增長存在較大的不確定性。

針對玉米市場而言，供應(yīng)能力提高將縮小產(chǎn)需缺口。2021年，國內(nèi)玉米豐收，供應(yīng)形勢將明顯改善，供給和需求彈性加大，供應(yīng)偏緊支撐玉米價格高位運(yùn)行。預(yù)計2022年國內(nèi)玉米播種面積將進(jìn)一步增加，飼料糧進(jìn)口繼續(xù)保持高位。國家保障飼料糧供應(yīng)，保供穩(wěn)市措施將保持長期性和持續(xù)性，避免市場價格大起大落。綜合考慮國內(nèi)外糧食價差、國內(nèi)糧食品種比價關(guān)系、豬糧比價關(guān)系等，預(yù)計2022年玉米價格上漲空間有限。同時，經(jīng)過2020/2021年度玉米價格大起大落的洗禮，玉米市場主體心態(tài)和預(yù)期趨于理性，但市場預(yù)期復(fù)雜多變，資金流動性、疫情起伏、不利天氣等不確定性因素也將加劇市場波動。

據(jù)了解，1—10月，我國谷物及谷物粉進(jìn)口總量為5665萬噸。其中，小麥進(jìn)口量為808萬噸；大麥進(jìn)口量為994萬噸；玉米進(jìn)口量為2623萬噸，同比增長了236.4%；高粱進(jìn)口量為818萬噸，同比增長了103.3%。受玉米進(jìn)口替代品大量涌入沖擊，預(yù)計新年度玉米飼用需求也會下降。近年來，我國玉米進(jìn)口量逐年增加，本年度已接近3000萬噸，有效填補(bǔ)了國產(chǎn)缺口。目前，我國進(jìn)口的高粱主要來自美國，少量來自阿根廷和澳洲，國內(nèi)主要應(yīng)用在禽料中，高粱是玉米飼用的一個補(bǔ)充品種。進(jìn)口大麥數(shù)量較大，主要來源于烏克蘭、法國、加拿大等國，主要用作豬料和水產(chǎn)料。