2021年即將收官，2022年A股走勢將會如何、投資機會在哪？基金經(jīng)理給出了自己的投資研判。

與往年不同，基金經(jīng)理對2022年A股策略判斷趨于謹慎樂觀，普遍認為市場將保持震蕩上行態(tài)勢。總體來看，基金經(jīng)理將關鍵詞鎖定在：消費、新能源、醫(yī)藥等板塊。市場風格方面，基金經(jīng)理普遍看好低估值板塊及核心資產(chǎn)。

走勢研判趨于謹慎樂觀

預計保持震蕩上行

對于明年的A股走勢，基金經(jīng)理明確發(fā)表預判觀點的較少。部分基金經(jīng)理提出，預測過于短期的市場走勢意義不大，準確率不高；而有市場預判的基金經(jīng)理給出的觀點普遍為：市場總體保持震蕩上行。

睿遠基金“老將”饒剛認為，2022年“寬貨幣+結構性寬信用”的財政貨幣政策是中性假設，在穩(wěn)增長與調(diào)結構需求并存的背景下，政策發(fā)力方向與力度將成為2022年的核心矛盾，面對不確定性較大的海內(nèi)外宏觀環(huán)境，“輕預判、重應對”將是明年宏觀分析的最優(yōu)解。

博時基金新能源主題混合基金經(jīng)理郭曉林與饒剛的觀點不謀而合，他認為，過于短期的市場走勢預測的意義不大，準確率并不高。

不過，萬家基金固定收益部總監(jiān)蘇謀東認為，預計指數(shù)將保持震蕩上行，市場仍然還是結構性市場。以價值、成長為主，成長里有一些結構性的方向來演繹指數(shù)，階段性看好與寬信用相關的標的。

東方基金權益投資部總經(jīng)理蔣茜表示，“預計明年指數(shù)有可能會呈現(xiàn)微幅上漲，或沒有特別顯著的行情，更多是結構性投資機會。”

華泰柏瑞基金則直接給出2022年各季度市場預判：2022年一季度，有望迎來春季躁動行情，小市值風格延續(xù)強勢，市場結構受外圍影響波動仍存；二季度，寬信用及海外通脹回落，A股業(yè)績有望迎來拐點，大盤藍籌布局時間窗口臨近；下半年，隨著盈利回暖，市場敘事平淡，先進制造和TMT等細分成長景氣賽道有望再度涌現(xiàn)出投資機會。

銀華基金唐能認為，市場難有持續(xù)下跌風險，短期市場總體震蕩為主，但是仍然有結構性的機會，核心資產(chǎn)的重心在下移，科技創(chuàng)新逐步爆發(fā)；順周期行業(yè)壓力逐步增大，有成長性的科技企業(yè)會逐步走強，科技創(chuàng)新板塊漲幅仍然會比較強勢。

博時基金羅水星和銀華基金王海峰則相對謹慎。銀華基金王海峰認為，市場還將繼續(xù)根據(jù)自身的估值水平，向各自的估值中樞靠攏。

博時基金高級宏觀分析師羅水星認為，短期市場的風格可能會適當?shù)募m偏，建議配置相對均衡；成長、消費和周期低估值都有階段性表現(xiàn)機會。

中歐明睿新常態(tài)基金經(jīng)理劉偉偉認為，從行業(yè)結構角度來看，流動性寬松背景下面，對于整體成長股表現(xiàn)非常有利。

新華基金權益投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理欒超對A股市場整體表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。他預計，市場風格上會更加均衡，穩(wěn)增長和高成長方向都有較好的投資機會。順周期且有長期成長空間的行業(yè)將迎來戴維斯雙擊，另外在碳中和大的時代背景下，明年新能源行業(yè)仍然是高增長的一年。

藍籌估值或反轉

重點配置消費、新能源

2022年，投資機會在哪？

基金經(jīng)理普遍將關鍵詞鎖定在：消費、新能源、醫(yī)藥等板塊。市場風格方面，基金經(jīng)理則普遍看好低估值板塊及核心資產(chǎn)估值回歸。

銀華基金李曉星認為，2022年的關鍵詞是“碳中和、穩(wěn)消費、看好核心資產(chǎn)”。

華泰柏瑞基金表預計，2022年二季度前后，本輪豬周期見底，屆時大眾消費品提價邏輯將更通順。

東方基金蔣茜則建議A股投資者關注新興制造產(chǎn)業(yè)，特別是新能源汽車、光伏等高景氣度賽道。蔣茜預計，2022年，隨著上游原材料價格逐步緩解，新能源汽車下游需求將進一步釋放?！按饲笆袌龅尿?qū)動因素更多是依賴政策補貼，未來新能源汽車產(chǎn)品的競爭力才是引發(fā)需求增長的關鍵，這也為行業(yè)打開了廣闊的市場空間?！?/p>

“新能源和消費白馬股是布局2022年的兩大方向。”前海開源基金楊德龍認為，消費股回落是一個比較好的配置機會，未來消費股引領的跨年度行情還會進一步演化，被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股將迎來大反攻的機會，有可能會貫徹2022年的全年主線。他直言，明年最大的機會在消費和新能源，最大的風險就在周期股。

天弘基金郭相博預計，從2022年開始，將重新開啟醫(yī)藥的黃金時代。醫(yī)藥行業(yè)的相對優(yōu)勢將在未來逐漸凸顯，未來醫(yī)藥行業(yè)的長期屬性將更加凸顯，醫(yī)藥行業(yè)將率先估值重估。

值得注意的是，多位基金經(jīng)理將目光聚焦核心資產(chǎn)，認為優(yōu)質(zhì)公司的表現(xiàn)時間遲早會來臨。銀華基金李曉星在近期行業(yè)調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，龍頭公司在過去一年的領先優(yōu)勢并沒有減小，在很多行業(yè)反而是加大的，有很多公司的估值反而在行業(yè)內(nèi)變得是便宜的。

也有部分基金經(jīng)理看好以大金融為代表的低估值板塊，在穩(wěn)增長政策的推動下，有望迎來一波估值修復的“收斂”行情。

港股配置迎好時機

部分板塊處在底部位置

2022年，港股迎來最佳配置時點了嗎？

銀華基金賈鵬認為，一些板塊已經(jīng)處在底部位置，會在接下來一段時間重點關注，如創(chuàng)新藥、可選消費等。

萬家港股通精選擬任基金經(jīng)理劉宏達對記者表示，“港股熊市情緒的宣泄已經(jīng)進入尾聲，現(xiàn)階段正是配置港股的好時機。”在他看來，市場對于港股的預期會逐漸轉向樂觀，港股市場將大概率發(fā)生震蕩向上的行情。無論是從情緒面還是基本面的角度來看，港股都迎來了一個較佳的配置時點。

港股2022年配置方向上，劉宏達目前比較看好今年調(diào)整較多的行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、消費、醫(yī)藥和優(yōu)勢制造等賽道的投資機會。