宏觀新聞

消息資訊：

對中企下黑手？外媒：美財政部將制裁大疆等8家中企

據(jù)英國《金融時報》援引知情人士消息稱，美國財政部當(dāng)?shù)貢r間16日將再以所謂“新疆人權(quán)狀況”為由，制裁8家中國企業(yè)，包括中國無人機(jī)廠商大疆科技公司。報道稱，這8家中企已經(jīng)在美國商務(wù)部的“實體清單”上。此外，報道還援引知情人士的話稱，美國商務(wù)部預(yù)計也將在16日把20多家中國企業(yè)列入“實體清單”，包括部分涉及生物技術(shù)的企業(yè)。

國家統(tǒng)計局：11月份社會消費品零售總額41043億元，同比增長3.9%

國家統(tǒng)計局：11月份，社會消費品零售總額41043億元，同比增長3.9%；比2019年11月份增長9.0%，兩年平均增速為4.4%。其中，除汽車以外的消費品零售額37266億元，增長5.4%?？鄢齼r格因素，11月份社會消費品零售總額同比實際增長0.5%。從環(huán)比看，11月份社會消費品零售總額增長0.22%。1―11月份，社會消費品零售總額399554億元，同比增長13.7%，比2019年1―11月份增長8.2%。其中，除汽車以外的消費品零售額360339億元，增長14.0%。

國家統(tǒng)計局：1-11月全國固定資產(chǎn)投資緩中趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化

據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站12月15日消息，國家統(tǒng)計局投資司首席統(tǒng)計師羅毅飛解讀2021年1-11月份投資數(shù)據(jù)。1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.2%，比1-10月份回落0.9個百分點，回落幅度收窄0.3個百分點；以2019年1-11月份為基期，兩年平均增長3.9%，增速比1-10月份加快0.1個百分點；11月份環(huán)比增長0.19%。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場操作

2021年12月15日，人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），釋放長期資金約1.2萬億元。

為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展了5000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元逆回購操作。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：疫情和美聯(lián)儲加速減碼，指數(shù)午后震蕩下挫，滬指收跌0.38%，深成指收跌0.73%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.87%，兩市共2095只個股上漲，2302只個股下跌；除ST及未開板次新股以外漲停79家，除ST以外跌停2家，北向資金全天凈買入7.51億元，其中滬股通凈買入5.59億元，深股通凈買入1.92億元。；中性

基差：IH2112升水2.0點，IF2112升水3.3點， IC2112升水0.3點；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC回歸5日均線，IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉：IF 主力雙減，IH主力雙減，IC主力雙減；中性

結(jié)論：海外調(diào)整，外資持續(xù)大幅凈買入，推動藍(lán)籌股走強，短期持續(xù)上漲后，進(jìn)入震蕩階段。IF2112：觀望；IH2112：觀望；IC2112：多單持有。

能源化工

原油：

消息：11月23日在OPEC+拒絕美國呼吁增產(chǎn)后，美國宣布拋售5000萬桶石油儲備，并將聯(lián)合日本、韓國、印度、英國等石油消費大國共同釋放戰(zhàn)略石油儲備，預(yù)計增加7000-8000萬桶原油供應(yīng)，低于市場預(yù)期的超1億桶。

11月29日拜登政府能源特使重申，美國準(zhǔn)備好在必要時從戰(zhàn)略石油儲備中釋放更多原油。

12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意維持現(xiàn)有的增產(chǎn)政策，雖然但新美國釋放戰(zhàn)略石油儲備，且新型變種病毒導(dǎo)致油價大幅波動。根據(jù)當(dāng)前協(xié)議，OPEC+維持1月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃。第二十四屆OPEC+部長級會議將于2022年1月4日舉行。

12月8日消息稱，有機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示OPEC+11月原油產(chǎn)量增加50萬桶/日。

活躍鉆機(jī)數(shù)：截至12月10日當(dāng)周，美國石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座至576座，為2020年4月以來最高水平。

CFTC持倉：12月7日NYMEX原油持倉比上周減少6萬手。

庫存：12月8日消息顯示12月3日當(dāng)周EIA美國原油庫存減少24萬桶至4.32億桶，下降較少。API原油庫存12月10日當(dāng)周美國原油庫存預(yù)期減少81.5萬桶。

盤面：美原油2201合約70.2美元/桶，遠(yuǎn)期貼水幅度較小，，MACD指標(biāo)空頭力量出現(xiàn)減少，短期來看下方空間不大，后續(xù)或延續(xù)震蕩反彈行情，短期震蕩區(qū)間65-75美元。

瀝青：

開工率：截至12月8日當(dāng)周73家主要瀝青廠家綜合開工率為35.9%，較上周下降4%。

庫存：截至12月8日當(dāng)周瀝青社會庫存41.98萬噸萬噸，下降4.42萬噸，降幅為9.5%。

需求：12月6日中國人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。全面降準(zhǔn)共計釋放長期資金約1.2萬億元 。情緒面上對瀝青形成一定利多。

盤面：12月15日瀝青主力2206合約收2914元/噸，跌14元，漲幅-0.48%，持倉31萬手，增倉3086手，成交40萬手。瀝青走勢震蕩反彈格局形成，低點2778附近支撐明顯。合約總體價差較小，市場預(yù)期短期價格出現(xiàn)單邊趨勢機(jī)會較小。

總結(jié)：短期行情震走勢蕩偏多，下方支撐明顯，受政策面利多，且?guī)齑娉霈F(xiàn)下降，瀝青多頭可輕倉持有，避免大幅波動風(fēng)險，短期震蕩區(qū)間2800-3000。風(fēng)險提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲政策變化。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

供應(yīng)：ANRPC發(fā)布的10月報告預(yù)測，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國疫情嚴(yán)重，跨國割膠勞工不足，也影響了泰國正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對價格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國輪胎外胎累計產(chǎn)量7.38億條，累計同比增長13.8%。我國2021年1-10月累計出口橡膠輪胎48676萬條，累計同比增長26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點，Q4輪胎行業(yè)利潤開始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車銷量252.2萬輛，環(huán)比增加19萬輛。11月汽車產(chǎn)量258.5萬輛，環(huán)比增長25萬輛。

盤面：主力2205合約高開上漲，收14605元/噸，跌60元，漲幅-0.41%，持倉21萬手，減倉1494手，成交24.9萬手。盤面上看，短期回調(diào)結(jié)束后開啟反彈行情，目前2205合約波動區(qū)間14300-15700，MACD指標(biāo)空頭出現(xiàn)減少現(xiàn)象，周線級別觸及60日均線，于14300支撐處反彈，操作上建議多頭繼續(xù)持有。長期看未來橡膠價格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對未來價格形成利多。風(fēng)險提示：下游需求或不及預(yù)期。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：中國11月大豆進(jìn)口857萬噸，同比上年的959萬噸下滑，今年前11個月中國進(jìn)口大豆8765萬噸，同比下降 5.5%，這反應(yīng)了中國豆粕需求的縮減狀態(tài)，且可能隨著生豬價格的低迷而持續(xù)至明年。中性。

基差：現(xiàn)貨3430（華東），基差306，升水期貨。偏多。

庫存：全國港口大豆庫存為497.63萬噸，較上周增加6.81 萬噸，增幅1.37%，同比去年減少178.79萬噸，減幅26.37%；國內(nèi)豆粕庫存57.23萬噸，較上周減少10.02萬噸，減幅14.9%，同比去年減少38.87 萬噸，減幅40.45%。偏多。

盤面：價格在20日均線上方方且方向向上。偏多。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：國內(nèi)生豬存欄總量保持高位運行，豆粕絕對庫存較常年水平明顯偏低，剛需因素對粕價仍有支撐作用。總體，美豆市場因南美遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力而大幅下跌，成本驅(qū)動以及市場預(yù)期轉(zhuǎn)變將壓制豆粕市場的反彈。預(yù)計豆粕短期跟隨美豆震蕩調(diào)整走勢。技術(shù)上M2205合約關(guān)注3150一線壓力位置。

玉米期貨：

基本面：華北深加工門前到貨降至低位，南方到貨有增，受成本支撐；本年玉米產(chǎn)量較去年增加1190萬噸，增幅約為4.6%；新冠病毒散點頻發(fā)，終端市場消費受限；進(jìn)口玉米拍賣量上升，用于飼料生產(chǎn)量增，市場供應(yīng)料增加；本月玉米裝運集裝箱運費下調(diào)33%-60%；玉米豐收上市。偏空

基差：12月15日，現(xiàn)貨報價2630元/噸，05合約基差為-118元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫存：12月9日，全國96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量326.7萬噸，周環(huán)比增加6.04%；12月3日，北方港口庫存報241萬噸，周環(huán)比增加8.56%；廣東港口玉米庫存報70.9萬噸，周環(huán)比增加7.90%。偏空

盤面：MA20向上，05合約期價收于MA20上方，偏多

主力持倉：主力持倉凈空，空增，偏空

結(jié)論：供應(yīng)端轉(zhuǎn)向售糧節(jié)奏，目前推進(jìn)較為緩慢，需求端依然圍繞飼用以及工業(yè)消費預(yù)期展開，近期生豬以及淀粉價格回落，對玉米期價形成一定的拖累，不過小麥以及生豬現(xiàn)貨價格維持相對高位尚不能明顯改變飼用消費支撐，玉米淀粉以及酒精現(xiàn)貨價格維持相對高位同樣穩(wěn)定工業(yè)消費，且目前還有春節(jié)前的備貨支撐，因此當(dāng)下主要是農(nóng)戶售糧節(jié)奏與消費情緒的博弈，下游補庫節(jié)奏很有可能會對階段性情緒形成提振。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價：12月15日黑龍江生豬現(xiàn)貨14.8-15.6元/公斤。河南15.8-17元/公斤，上漲0.4元。

豬肉價：12月15日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為23.67元/公斤，較昨日下降1.7%。

仔豬：12月1日仔豬平均價格為28.06元/公斤。8月份規(guī)模場新生仔豬數(shù)量3348萬頭，同比增31.1%。

屠宰企業(yè)：屠宰量處于高位。2021年11月29日—12月5日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為19.18元/公斤，環(huán)比上漲0.6%。白條肉平均出廠價格為25.15元/公斤，環(huán)比上漲0.4%。

存欄：9月生豬存欄量43764萬頭，環(huán)比增長0.8%，同比增長22.1%。10月能繁母豬存欄4348萬頭，環(huán)比下降2.5%，同比增長6.6%。

養(yǎng)殖企業(yè)：11月生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少。牧原股份11月銷售簡報顯示，2021年11月生豬銷量387.4萬頭，同比增長180萬頭，比上月減少140萬頭，比9月增加80萬頭。銷售收入67.67億元，同比增加17億元，比上月減少3.4億元。從8月和9月份收入來看最少收入也有40億元。

養(yǎng)殖成本：12月10日當(dāng)周豬糧比價6.47，豬飼料平均價格3.61元/公斤，上漲0.02元。出欄總成本1877元/頭，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤131元/頭。

疫情：新冠肺炎病毒新增本土病例對下游需求預(yù)期造成壓制，下游消費增長可能放緩。

基差：2203合約基差1500元/噸，現(xiàn)貨上漲，基差回升。

盤面：12月15日2203合約收14300元/噸，漲50元，漲幅-0.35%，持倉5.1萬手，日增倉265手。2201合約收14575元/噸，跌105元，持倉1.77萬手，減倉1259手，移倉換月2203合約對盤面造成壓制。11月養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少，遠(yuǎn)期合約價格偏多，目前市場預(yù)期偏多，短期技術(shù)面上看2203合約走勢偏多。

長期來看目前仔豬和豬肉價格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤將逐步上升，未來若飼料價格下降，生豬價格下方空間仍較大。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2201震蕩行情為主，注意下行風(fēng)險。滬銅2201合約12月15日收68000元/噸，RSI指標(biāo)接近26。LME銅03收9339.5，RSI指標(biāo)接近33。

基本面：國內(nèi)現(xiàn)貨升水下調(diào)，現(xiàn)貨緊張程度有所緩解，社會庫存也實現(xiàn)累庫，說明下游企業(yè)面對高價高升水保持謹(jǐn)慎，隨著年關(guān)的到來，或許維持此態(tài)。另外，LME庫存總體仍然去化，支撐外盤價格，現(xiàn)貨也維系升水格局。印尼總統(tǒng)表示繼續(xù)禁止銅礦石出口，國內(nèi)基本不進(jìn)口印尼銅精礦，從其講話理解來看應(yīng)該是進(jìn)一步將精礦或粗銅類產(chǎn)品加工成電解銅出口至全球，影響有限。

庫存：12月15日LME銅庫存+2925噸至87375噸。12月10日上期所庫存+5270噸至41380噸。

持倉：12月15日前20席位滬銅主力2201合約多頭81877手，+2523手；空頭88694手，-501手。次主力2202合約多頭89898手，+10057手；空頭94402手，+8843手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價格68875元/噸，滬銅2201合約68000元/噸，基差+875元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2201近期有筑底跡象，擇機(jī)逢低做多。滬鋁2201合約12月15日收18960元/噸，RSI指標(biāo)接近46。LME鋁03收2608.5，RSI指標(biāo)接近43。

基本面：截止12月2日，國內(nèi)電解鋁社會庫存100.2萬噸，周度降庫1.5萬噸，南海、上海、無錫等主要消費地區(qū)貢獻(xiàn)主要去庫，鞏義地區(qū)累庫延續(xù)。近期基本面變化相對有限，主要受宏觀層面疫情和加息預(yù)期影響鋁價波動有所加大。氧化鋁和預(yù)焙陽極繼續(xù)下跌，成本仍有下移預(yù)期，供應(yīng)上云南有部分復(fù)產(chǎn)跡象但大幅增加可能性不大，需求上加工企業(yè)開工率低位持穩(wěn)，淡季訂單平淡和環(huán)保限產(chǎn)仍有影響，周度庫存再次去化支撐鋁價，但需關(guān)注持續(xù)性。

庫存：12月15日LME庫存+67750至977400噸。12月10日上期所庫存-13577噸至321357噸。

持倉：12月15日前20席位滬鋁主力2201合約多頭83475手，-7286手；空頭90436手，-6965手。次主力2202合約多頭107712手，+1345手；空頭110239手，+1013手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價格19100元/噸。滬鋁2201合約18960元/噸?；?140元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期，建議逢低做多，注意下行風(fēng)險。滬鎳2202合約12月15日收141210元/噸，RSI指標(biāo)接近24。LME鎳03收19400，RSI指標(biāo)接近27。

基本面：11月不銹鋼復(fù)產(chǎn)雖然可以提振鎳的需求，但復(fù)產(chǎn)也會增加不銹鋼的消化壓力，目前不銹鋼社會庫存已連續(xù)出現(xiàn)累庫跡象，也拖累了鎳價上行步伐。從鎳（及鎳鐵）供應(yīng)角度來看，國內(nèi)鎳鐵利潤出現(xiàn)倒掛，意味著9~10月鎳鐵減產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)意愿并不強，也在逼迫鎳礦降價，雖然鎳礦進(jìn)口進(jìn)入季節(jié)性下滑期，近1000萬噸的鎳礦港口庫存很難說存在多大支撐。另外，10月份鎳進(jìn)口特別是電解鎳進(jìn)口超預(yù)期，不過11月份內(nèi)外價格多倒掛，進(jìn)口預(yù)期應(yīng)有一定減少。綜合來看，年底最后兩個月供給預(yù)期并不樂觀，但在不銹鋼復(fù)產(chǎn)下，鎳維系緊平衡狀態(tài)。

庫存：12月15日LME庫存-522至107754噸。12月10日上期所庫存+64噸至5627噸。

持倉：12月15日前20席位滬鎳主力2202合約多頭98342手，-818手；空頭117117手，+554手。次主力2203合約多頭45161手，+409手；空頭46909手，-506手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價格145450元/噸。滬鎳2202合約141210元/噸?；?4240元/噸。