得益于政策、需求、供給、成本多重因素共振，全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)在2020 年火熱的增長(zhǎng)勢(shì)頭上換擋提速，加速爆發(fā)。2021年前三季度全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量突破400萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)137.48%。

預(yù)測(cè)2021年全年全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到630萬(wàn)輛，全球新能源汽車(chē)滲透率有望首次達(dá)到兩位數(shù)。

國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，1-10月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量238.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)204.3%。1-10月新能源汽車(chē)零售213.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)191.9%。燃油車(chē)1-10月累計(jì)銷(xiāo)量1622.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.7%。新能源汽車(chē)增長(zhǎng)速度與傳統(tǒng)燃油車(chē)形成強(qiáng)烈對(duì)比，車(chē)市正加快向新能源轉(zhuǎn)型的步伐。

雙積分約定了中國(guó)新能源汽車(chē)2025年滲透率至少20%，歐盟碳排放要求車(chē)企的平均二氧化碳排放值在2025年下降15%；美國(guó)清潔能源法案要求2030年零排放汽車(chē)比例達(dá)到50%。

我們預(yù)計(jì)2021年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量630萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)117.24%；2022年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量約920萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.03%，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池需求量約450GWh，同比增長(zhǎng)52.03%。

動(dòng)力電池：領(lǐng)先梯隊(duì)格局形成，4680推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)

受益于新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，全球與中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2021年全球1-8月動(dòng)力電池裝機(jī)量151.40GWh，同比增長(zhǎng)147.71%。國(guó)內(nèi) 2021年1-8月動(dòng)力電池裝機(jī)量75.78GWh，同比增速達(dá)166.27%。

當(dāng)前動(dòng)力電池全球市場(chǎng)份額大部分被寧德時(shí)代、LG 化學(xué)、松下、三星 SDI、SKI、比亞迪等占據(jù)，以上六家企業(yè)2021年上半年市占率合計(jì)86.60%。其中，寧德時(shí)代市占率提升7.22個(gè)百分點(diǎn)至29.89%。

國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)加速導(dǎo)入全球供應(yīng)鏈，2021年上半年，寧德時(shí)代境外收入占比達(dá)到23.14%，全球市場(chǎng)份額提升至29.89%。國(guó)內(nèi)二線(xiàn)電池企業(yè)如孚能科技、億緯鋰能、欣旺達(dá)等在開(kāi)拓國(guó)內(nèi)客戶(hù)的同時(shí)積極進(jìn)入海外客戶(hù)供應(yīng)鏈。

熱失控問(wèn)題是電池組安全問(wèn)題關(guān)注的焦點(diǎn)。相比于方形和軟包電池，圓柱電池在安全性上有天然優(yōu)勢(shì)。隨著4680電池關(guān)注度的提升，電池大廠(chǎng)正加快布局相關(guān)產(chǎn)能。4680的興起堅(jiān)定了市場(chǎng)對(duì)于高鎳三元的信心，其進(jìn)展和高性能材料緊密相關(guān)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)正、負(fù)極以及電解液產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

中游材料：短期供需偏緊，龍頭享受技術(shù)紅利

當(dāng)前全球市場(chǎng)正在形成整車(chē)-電池-材料-上游資源的供應(yīng)體系，國(guó)內(nèi)中游材料企業(yè)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，正在加速導(dǎo)入全球電池龍頭企業(yè)供應(yīng)鏈，短期內(nèi)，電池材料短期缺口仍存。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，電解液、負(fù)極材料、濕法隔膜導(dǎo)入全球供應(yīng)鏈的速度較快，正極材料相對(duì)較慢。為了穩(wěn)定供應(yīng)和降低成本，預(yù)計(jì)海外電池龍頭企業(yè)LG化學(xué)等將加速引入國(guó)內(nèi)材料供應(yīng)商，中游材料企業(yè)迎來(lái)全球供應(yīng)的歷史機(jī)遇。