宏觀新聞

消息資訊：

濫用制裁！美稱拜登簽令制裁4國(guó)實(shí)體與個(gè)人 包括4家中國(guó)藥企和1名個(gè)人

美國(guó)財(cái)政部網(wǎng)站當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日發(fā)布消息稱，美國(guó)總統(tǒng)拜登當(dāng)天簽署了一項(xiàng)新的行政命令，對(duì)中國(guó)、巴西、哥倫比亞、墨西哥4國(guó)的15家實(shí)體和10名個(gè)人實(shí)施制裁，其中包括中國(guó)4家企業(yè)和1名個(gè)人。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部網(wǎng)站，美方的所謂制裁理由是打擊芬太尼等藥物濫用成癮問(wèn)題，并指控是這些企業(yè)和個(gè)人“參與了全球非法藥物貿(mào)易”。法新社稱，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯在一份聲明中宣稱，這一制裁行動(dòng)“將有助于阻斷使合成阿片類藥物及其前體化學(xué)品能夠進(jìn)入美國(guó)的全球供應(yīng)鏈和金融網(wǎng)絡(luò)”。

世衛(wèi)組織官員：新冠肺炎疫情有望在明年結(jié)束

世界衛(wèi)生組織衛(wèi)生緊急項(xiàng)目技術(shù)主管瑪麗亞.范.科霍夫在新聞發(fā)布會(huì)上表示，奧密克戎毒株正在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)快速傳播，但目前對(duì)該毒株的研究仍在早期階段。不過(guò)她同時(shí)也表示，在現(xiàn)有防疫手段能廣泛應(yīng)用的前提下，如果能繼續(xù)控制新冠病毒的傳播并減少死亡率，新冠肺炎大流行非常有希望在2022年結(jié)束。

剛剛！國(guó)務(wù)院發(fā)布大消息！明年起，這些商品零關(guān)稅！

立足國(guó)內(nèi)發(fā)展需要，統(tǒng)籌利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源，進(jìn)一步發(fā)揮關(guān)稅宏觀調(diào)控作用，2022年1月1日起，我國(guó)將對(duì)954項(xiàng)商品實(shí)施低于最惠國(guó)稅率的進(jìn)口暫定稅率。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開(kāi)市場(chǎng)操作

2021年12月16日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開(kāi)展了100億元逆回購(gòu)操作。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：美聯(lián)儲(chǔ)宣布降加碼縮減購(gòu)債規(guī)模，點(diǎn)陣圖顯示明后年各加息三次。12月16日，滬指盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)震蕩上揚(yáng)，午后再度拉升，深成指、創(chuàng)業(yè)板指午后均走高；截至收盤(pán)，滬指漲0.75%報(bào)3675.02點(diǎn)，深成指漲0.58%報(bào)15112.81點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.74%報(bào)3490.45點(diǎn)；兩市合計(jì)成交11136億元。北向資金短暫休整后今日再度加速流入，全天凈買(mǎi)入58.85億元，已連續(xù)12個(gè)交易日凈買(mǎi)入；其中滬股通凈買(mǎi)入20.51億元，深股通凈買(mǎi)入38.34億元。；中性

基差：IH2112貼水0.1點(diǎn)，IF2112升水0.5點(diǎn)， IC2112貼水0.4點(diǎn)；中性。

盤(pán)面： IC>IF> IH（主力合約），IC回歸5日均線，IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉(cāng)：IF 主力雙減，IH主力雙減，IC主力雙減；中性

結(jié)論：指數(shù)連續(xù)調(diào)整后，短期有望企穩(wěn)，外資持續(xù)凈買(mǎi)入長(zhǎng)線利好藍(lán)籌權(quán)重。IF2112：逢低做多；IH2112：逢低做多；IC2112：多單持有。

能源化工

原油：

OPEC+：11月23日在OPEC+拒絕美國(guó)呼吁增產(chǎn)后，美國(guó)宣布拋售5000萬(wàn)桶石油儲(chǔ)備，并將聯(lián)合日本、韓國(guó)、印度、英國(guó)等石油消費(fèi)大國(guó)共同釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)增加7000-8000萬(wàn)桶原油供應(yīng)，低于市場(chǎng)預(yù)期的超1億桶。

11月29日拜登政府能源特使重申，美國(guó)準(zhǔn)備好在必要時(shí)從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放更多原油。

12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意維持現(xiàn)有的增產(chǎn)政策，雖然但新美國(guó)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，且新型變種病毒導(dǎo)致油價(jià)大幅波動(dòng)。根據(jù)當(dāng)前協(xié)議，OPEC+維持1月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日的計(jì)劃。第二十四屆OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將于2022年1月4日舉行。

12月8日消息稱，有機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示OPEC+11月原油產(chǎn)量增加50萬(wàn)桶/日。

美聯(lián)儲(chǔ)：美聯(lián)儲(chǔ)加速Taper，從明年1月起，將每月資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模由減少150億美元增加到減少300億美元，即每月減少購(gòu)買(mǎi)200億美元的美國(guó)國(guó)債和100億美元的機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券（MBS）。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)釋放了加快步伐加息的信號(hào)，點(diǎn)陣圖顯示，三分之二官員預(yù)計(jì)2022年將加息三次，六成官員預(yù)計(jì)2023年再加息三次。美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨目前定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)明年4月加息的可能性為90%；明年3月份加息的可能性為50%。

活躍鉆機(jī)數(shù)：截至12月10日當(dāng)周，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座至576座，為2020年4月以來(lái)最高水平。

CFTC持倉(cāng)：12月7日NYMEX原油持倉(cāng)比上周減少6萬(wàn)手。

庫(kù)存：12月10日當(dāng)周EIA美國(guó)原油庫(kù)存減少458.4萬(wàn)桶至4.28億桶，降幅超預(yù)期。API原油庫(kù)存12月10日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)期減少81.5萬(wàn)桶。

盤(pán)面：美原油2201合約71.8美元/桶，遠(yuǎn)期貼水幅度較小，MACD指標(biāo)空頭力量出現(xiàn)減少，短期來(lái)看下方空間不大，后續(xù)或延續(xù)震蕩反彈行情，短期震蕩區(qū)間65-75美元。政策端來(lái)看，短期原油仍偏多，2022年油價(jià)或出現(xiàn)明顯下滑。

瀝青：

現(xiàn)貨價(jià)：國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)3131元/噸，較昨日下降6元。

開(kāi)工率：截至12月8日當(dāng)周73家主要瀝青廠家綜合開(kāi)工率為35.9%，較上周下降4%。

加工稀釋利潤(rùn)：瀝青綜合利潤(rùn)周度均值盈利263.1元/噸，環(huán)比減少25.5元，降幅8.8%。

庫(kù)存：截至12月8日當(dāng)周瀝青社會(huì)庫(kù)存41.98萬(wàn)噸萬(wàn)噸，下降4.42萬(wàn)噸，降幅為9.5%。

需求：中國(guó)人民銀行2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，全面降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元 。情緒面上對(duì)瀝青形成一定利多。

盤(pán)面：12月16日瀝青主力2206合約收3036元/噸，漲136元，漲幅4.69%，持倉(cāng)35萬(wàn)手，增倉(cāng)3.4萬(wàn)手，成交63萬(wàn)手。瀝青走勢(shì)震蕩反彈格局形成，受原油利多放量上漲。合約總體價(jià)差較小，整體震蕩偏多，短期考驗(yàn)?zāi)芊裾痉€(wěn)3000，多頭繼續(xù)持有觀望。風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

供應(yīng)：ANRPC發(fā)布的10月報(bào)告預(yù)測(cè)，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬(wàn)噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國(guó)、馬來(lái)西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國(guó)疫情嚴(yán)重，跨國(guó)割膠勞工不足，也影響了泰國(guó)正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對(duì)價(jià)格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國(guó)輪胎外胎累計(jì)產(chǎn)量7.38億條，累計(jì)同比增長(zhǎng)13.8%。我國(guó)2021年1-10月累計(jì)出口橡膠輪胎48676萬(wàn)條，累計(jì)同比增長(zhǎng)26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點(diǎn)，Q4輪胎行業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車(chē)銷(xiāo)量252.2萬(wàn)輛，環(huán)比增加19萬(wàn)輛。11月汽車(chē)產(chǎn)量258.5萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)25萬(wàn)輛。

盤(pán)面：主力2205合約高開(kāi)上漲，收14750元/噸，漲20元，漲幅0.14%，持倉(cāng)21萬(wàn)手，減倉(cāng)345手，成交23.8萬(wàn)手。盤(pán)面上看，短期回調(diào)結(jié)束后開(kāi)啟反彈行情，目前2205合約波動(dòng)區(qū)間14300-15700，MACD指標(biāo)空頭出現(xiàn)減少現(xiàn)象，周線級(jí)別觸及60日均線，于14300支撐處反彈，多頭可繼續(xù)持有。長(zhǎng)期看未來(lái)橡膠價(jià)格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車(chē)銷(xiāo)量不斷增加，對(duì)未來(lái)價(jià)格形成利多。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求或不及預(yù)期。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：中國(guó)11月大豆進(jìn)口857萬(wàn)噸，同比上年的959萬(wàn)噸下滑，今年前11個(gè)月中國(guó)進(jìn)口大豆8765萬(wàn)噸，同比下降 5.5%，這反應(yīng)了中國(guó)豆粕需求的縮減狀態(tài)，且可能隨著生豬價(jià)格的低迷而持續(xù)至明年。中性。

基差：現(xiàn)貨3480（華東），基差312，升水期貨。偏多。

庫(kù)存：大豆壓榨量略升至191萬(wàn)噸，低于大豆到港量，大豆庫(kù)存繼續(xù)上升。監(jiān)測(cè)顯示，上周末全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存430萬(wàn)噸，比上周同期增加8萬(wàn)噸，比上月同期增加5萬(wàn)噸，比上年同期減少206萬(wàn)噸。近期美豆集中到港，12月國(guó)內(nèi)大豆到港量有望超過(guò)900萬(wàn)噸，油廠豆粕庫(kù)存52萬(wàn)噸，比上周同期減少6萬(wàn)噸，比上月同期減少6萬(wàn)噸，比上年同期減少 39萬(wàn)噸，比過(guò)去三年同期均值減少24萬(wàn)噸。

盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方方且方向向上。偏多。

主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：國(guó)內(nèi)生豬存欄總量較正常年份偏高6%左右，而豆粕絕對(duì)庫(kù)存不高，節(jié)前育肥高峰期臨近，剛需因素對(duì)粕價(jià)的支撐力也在提升?？傮w，成本驅(qū)動(dòng)以及市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變將壓制豆粕市場(chǎng)的反彈。預(yù)計(jì)豆粕短期震蕩調(diào)整走勢(shì)。技術(shù)上 M2205合約關(guān)注3150一線壓力位置。

玉米期貨：

基本面：本年玉米產(chǎn)量較去年增加1190萬(wàn)噸，增幅約為4.6%；北方地趴糧儲(chǔ)存難度升高，出售需求較強(qiáng)，但東北國(guó)儲(chǔ)收糧進(jìn)度偏慢仍需關(guān)注；華北深加工門(mén)前到貨車(chē)輛降至低位，南方到貨有增，受成本支撐；本月玉米裝運(yùn)集裝箱運(yùn)費(fèi)下調(diào)33%-60%；進(jìn)口玉米拍賣(mài)量上升，用于飼料生產(chǎn)量增，市場(chǎng)供應(yīng)料增加；新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場(chǎng)消費(fèi)受限；偏空

基差：12月16日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2640元/噸，05合約基差為-91元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨，偏空

庫(kù)存：12月9日，全國(guó)96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量326.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.04%；12月10日，北方港口庫(kù)存報(bào)263萬(wàn)噸，周環(huán)比增加9.13%；廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)73.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.1%。偏空

盤(pán)面：MA20向上，05合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多

主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

結(jié)論：目前正是傳統(tǒng)玉米上市的高峰，但受天氣及物流因素影響，今年主產(chǎn)區(qū)新糧上市進(jìn)度同比延遲，近期售糧進(jìn)度有所加快，但仍低于去年同期水平。另外，今年我國(guó)玉米還呈現(xiàn)產(chǎn)量與進(jìn)口量齊增的局面。同時(shí)，大部分飼料企業(yè)仍在大規(guī)模使用替代品作為能量原料，削弱玉米需求?？傮w，新糧上市壓力依然存在，不宜過(guò)于樂(lè)觀，預(yù)計(jì)玉米震蕩偏弱運(yùn)行。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價(jià)：12月16日黑龍江生豬現(xiàn)貨14.8-15.6元/公斤。河南15.8-16.8元/公斤。

豬肉價(jià)：12月16日全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為23.93元/公斤，較昨日上升1.1%。

仔豬：12月8日仔豬平均價(jià)格為28.27元/公斤。8月份規(guī)模場(chǎng)新生仔豬數(shù)量3348萬(wàn)頭，同比增31.1%。

屠宰企業(yè)：屠宰量處于高位。2021年11月29日—12月5日，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購(gòu)價(jià)格為19.18元/公斤，環(huán)比上漲0.6%。白條肉平均出廠價(jià)格為25.15元/公斤，環(huán)比上漲0.4%。

存欄：9月生豬存欄量43764萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)22.1%。10月能繁母豬存欄4348萬(wàn)頭，環(huán)比下降2.5%，同比增長(zhǎng)6.6%。

養(yǎng)殖企業(yè)：11月生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少。牧原股份11月銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)顯示，2021年11月生豬銷(xiāo)量387.4萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)180萬(wàn)頭，比上月減少140萬(wàn)頭，比9月增加80萬(wàn)頭。銷(xiāo)售收入67.67億元，同比增加17億元，比上月減少3.4億元。從8月和9月份收入來(lái)看最少收入也有40億元。

養(yǎng)殖成本：12月10日當(dāng)周豬糧比價(jià)6.47，豬飼料平均價(jià)格3.61元/公斤，上漲0.02元。出欄總成本1877元/頭，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)131元/頭。

疫情：新冠肺炎病毒新增本土病例對(duì)下游需求預(yù)期造成壓制，下游消費(fèi)增長(zhǎng)可能放緩。

基差：2203合約基差1450元/噸，現(xiàn)貨上漲，基差回升。

盤(pán)面：12月16日2203合約收14350元/噸，漲15元，漲幅0.1%，持倉(cāng)5.19萬(wàn)手，日增倉(cāng)248手。2201合約收14540元/噸，跌65元，持倉(cāng)1.73萬(wàn)手，減倉(cāng)357，移倉(cāng)換月2203合約對(duì)盤(pán)面造成壓制。11月養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少，遠(yuǎn)期合約價(jià)格偏多，目前市場(chǎng)預(yù)期偏多，短期技術(shù)面上看2203合約走勢(shì)偏多。

長(zhǎng)期來(lái)看目前仔豬和豬肉價(jià)格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤(rùn)將逐步上升，未來(lái)若飼料價(jià)格下降，生豬價(jià)格下方空間仍較大。

有色金屬

銅期貨：

盤(pán)面：滬銅2201震蕩行情為主，注意下行風(fēng)險(xiǎn)。滬銅2202合約12月16日收68380元/噸，RSI指標(biāo)接近40。LME銅03收9420，RSI指標(biāo)接近50。

基本面：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水下調(diào)，現(xiàn)貨緊張程度有所緩解，社會(huì)庫(kù)存也實(shí)現(xiàn)累庫(kù)，說(shuō)明下游企業(yè)面對(duì)高價(jià)高升水保持謹(jǐn)慎，隨著年關(guān)的到來(lái)，或許維持此態(tài)。另外，LME庫(kù)存總體仍然去化，支撐外盤(pán)價(jià)格，現(xiàn)貨也維系升水格局。印尼總統(tǒng)表示繼續(xù)禁止銅礦石出口，國(guó)內(nèi)基本不進(jìn)口印尼銅精礦，從其講話理解來(lái)看應(yīng)該是進(jìn)一步將精礦或粗銅類產(chǎn)品加工成電解銅出口至全球，影響有限。

庫(kù)存：12月16日LME銅庫(kù)存+1275噸至88650噸。12月10日上期所庫(kù)存+5270噸至41380噸。

持倉(cāng)：12月15日前20席位滬銅主力2202合約多頭85836手，-2760手；空頭92672手，-1697手。次主力2201合約多頭79458手，-2806手；空頭81013手，-6482手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價(jià)格68570元/噸，滬銅2201合約68380元/噸，基差+190元/噸。

鋁期貨：

盤(pán)面：滬鋁2202近期有筑底跡象，擇機(jī)逢低做多。滬鋁2202合約12月16日收19230元/噸，RSI指標(biāo)接近60。LME鋁03收2626.5，RSI指標(biāo)接近50。

基本面：截止12月2日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存100.2萬(wàn)噸，周度降庫(kù)1.5萬(wàn)噸，南海、上海、無(wú)錫等主要消費(fèi)地區(qū)貢獻(xiàn)主要去庫(kù)，鞏義地區(qū)累庫(kù)延續(xù)。近期基本面變化相對(duì)有限，主要受宏觀層面疫情和加息預(yù)期影響鋁價(jià)波動(dòng)有所加大。氧化鋁和預(yù)焙陽(yáng)極繼續(xù)下跌，成本仍有下移預(yù)期，供應(yīng)上云南有部分復(fù)產(chǎn)跡象但大幅增加可能性不大，需求上加工企業(yè)開(kāi)工率低位持穩(wěn)，淡季訂單平淡和環(huán)保限產(chǎn)仍有影響，周度庫(kù)存再次去化支撐鋁價(jià)，但需關(guān)注持續(xù)性。

庫(kù)存：12月16日LME庫(kù)存+13150至990550噸。12月10日上期所庫(kù)存-13577噸至321357噸。

持倉(cāng)：12月16日前20席位滬鋁主力2202合約多頭109018手，+3595手；空頭112559手，+6626手。次主力2201合約多頭75511手，-4919手；空頭78988手，-7123手。

基差：12月16日現(xiàn)貨價(jià)格19030元/噸。滬鋁2201合約19230元/噸?；?200元/噸。

鎳期貨：

盤(pán)面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期，建議逢低做多，注意下行風(fēng)險(xiǎn)。滬鎳2202合約12月16日收142950元/噸，RSI指標(biāo)接近38。LME鎳03收19360，RSI指標(biāo)接近40。

基本面：11月不銹鋼復(fù)產(chǎn)雖然可以提振鎳的需求，但復(fù)產(chǎn)也會(huì)增加不銹鋼的消化壓力，目前不銹鋼社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)出現(xiàn)累庫(kù)跡象，也拖累了鎳價(jià)上行步伐。從鎳（及鎳鐵）供應(yīng)角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)鎳鐵利潤(rùn)出現(xiàn)倒掛，意味著9~10月鎳鐵減產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)意愿并不強(qiáng)，也在逼迫鎳礦降價(jià)，雖然鎳礦進(jìn)口進(jìn)入季節(jié)性下滑期，近1000萬(wàn)噸的鎳礦港口庫(kù)存很難說(shuō)存在多大支撐。另外，10月份鎳進(jìn)口特別是電解鎳進(jìn)口超預(yù)期，不過(guò)11月份內(nèi)外價(jià)格多倒掛，進(jìn)口預(yù)期應(yīng)有一定減少。綜合來(lái)看，年底最后兩個(gè)月供給預(yù)期并不樂(lè)觀，但在不銹鋼復(fù)產(chǎn)下，鎳維系緊平衡狀態(tài)。

庫(kù)存：12月16日LME庫(kù)存-756至106998噸。12月10日上期所庫(kù)存+64噸至5627噸。

持倉(cāng)：12月16日前20席位滬鎳主力2202合約多頭96015手，-1648手；空頭112417手，-4700手。次主力2203合約多頭45033手，-122手；空頭47612手，+1190手。

基差：12月16日現(xiàn)貨價(jià)格145300元/噸。滬鎳2202合約142950元/噸?；?2350元/噸。