周末要聞

1.國家衛(wèi)健委：是否就地過年要基于風險研判分類分區(qū)考慮，不能“一刀切”

國家衛(wèi)健委提出相關(guān)建議：中、高風險地區(qū)（如口岸邊境、執(zhí)行重大活動的地區(qū)等）可以采取較嚴格的措施。其他地區(qū)應(yīng)該做好風險評估，綜合考慮風險等級、個人免疫狀態(tài)、疫情形勢等提出有力度、有溫度的政策，不能“一刀切”，體現(xiàn)精準防控的要求。

2.中國證監(jiān)會相關(guān)部門負責人就美國監(jiān)管機構(gòu)有關(guān)動向答記者問

證監(jiān)會表示，目前，中美雙方相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)正在就開展審計監(jiān)管合作事宜進行磋商，并已取得一些積極進展。我們對SEC和PCAOB繼續(xù)與中方保持溝通、積極解決問題的態(tài)度表示歡迎，中方隨時準備與美方進一步溝通。

3.盛松成：建議盡快實施較為寬松的宏觀經(jīng)濟政策

12月17日，上海財經(jīng)大學高等研究院《中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測年度報告（2021-2022）》發(fā)布會上，上海財經(jīng)大學教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成表示，我國需盡快實行較為寬松的宏觀經(jīng)濟政策。目前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，疊加今年上半年較高的基數(shù)效應(yīng)，明年上半年穩(wěn)增長的壓力不小。

4.中國證監(jiān)會決定修改《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制若干規(guī)定》，規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為，對所謂“假外資”從嚴監(jiān)管

自規(guī)則實施之日起，香港經(jīng)紀商不得再為內(nèi)地投資者新開通滬深股通交易權(quán)限。

市場回顧

1、股票市場

A股市場：

本周滬指下跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.94%。權(quán)重股沒有延續(xù)上一周的強勢，上證50指數(shù)與滬深300指數(shù)本周累計跌幅均超過2%。

本周，公用事業(yè)表現(xiàn)較強，漲幅達6.54%，傳媒、煤炭等行業(yè)漲幅均超5%。美容護理、家用電器、有色金屬、汽車、食品飲料等行業(yè)本周均出現(xiàn)超3%的回調(diào)。

值得關(guān)注的是，本周，北向資金累計凈買入金額達114.67億元，連續(xù)五周實現(xiàn)凈買入。從前十大成交活躍股來看，本周，東方財富獲凈買入金額達40.14億元，緊隨其后的是寧德時代、五糧液和中國平安等3只個股，凈買入金額均超10億元，分別為14.92億元、12.58億元和12.21億元。凈賣出方面，本周，藥明康德遭大幅凈賣出，賣出額21.95億元，此外，平安銀行和山西汾酒的凈賣出額也均超10億元。

與此同時，統(tǒng)計顯示，下周（12月20日-24日）將有75只股票面臨解禁，合計解禁量為37.46億股，按最新收盤價計算，合計解禁市值為710.45億元。從解禁股情況來看，中偉股份、蘇泊爾和居然之家將解禁的金額均超100億元。

此外，12月20日（下周一），百誠醫(yī)藥與禾邁股份將分別登陸創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板，其中，禾邁股份為截至目前的A股發(fā)行第一高價股，發(fā)行價達557.80元，發(fā)行后市盈率為225.94倍。

另外，根據(jù)發(fā)行安排，12月20日-24日將有6只新股申購，包括科創(chuàng)板3只、滬市主板2只、創(chuàng)業(yè)板1只。

制表：趙子強

機構(gòu)投資觀點

中信策略：藍籌行情節(jié)奏在變但趨勢不變

歲末年初各部門政策逐步進入凝聚合力的階段，藍籌行情的趨勢不變，堅定圍繞“三個低位”繼續(xù)布局。首先，地產(chǎn)信用事件和散點疫情影響了市場對經(jīng)濟修復節(jié)奏的預(yù)期，但逐季向好的趨勢未變；海外貨幣收緊的節(jié)奏在加快，但明年轉(zhuǎn)鷹的方向確定并且預(yù)計對A股影響有限。其次，各部委針對穩(wěn)經(jīng)濟工作的定調(diào)明確，預(yù)計明年一季度具體政策將加速出臺落地，穩(wěn)增長相關(guān)政策將集中于新基建、穩(wěn)地產(chǎn)和促消費。最后，年底市場博弈加劇之下高位板塊分歧不斷加大，增量入場資金不斷積累，預(yù)計將帶動存量資金繼續(xù)“高切低”。

海通策略：展望2022年有三個特別判斷

展望明年，我們有三個不太一樣的判斷。判斷1：市場振幅將加大，歲末年初跨年行情市場望向上突破，全年收益率預(yù)期需下調(diào)。判斷2：需警惕通脹壓力，明年美歐經(jīng)濟增速高，國際定價商品漲價，且豬周期驅(qū)動豬價上漲。判斷3：明年大盤與價值風格占優(yōu)，歲末年初均衡配置金融地產(chǎn)、硬科技、消費，之后關(guān)注漲價品及困境反轉(zhuǎn)的消費服務(wù)。

中金策略：A股關(guān)注“穩(wěn)增長”政策落實

從近期的國內(nèi)增長數(shù)據(jù)來看，盡管在地產(chǎn)投資等方面已經(jīng)出現(xiàn)了政策發(fā)力的跡象，但整體壓力仍大。我們認為當前政策仍在逐步落實過程中，對近期基建投資增速超預(yù)期回落等情況不必過于擔憂。向前看，全球經(jīng)濟周期“反轉(zhuǎn)”，政策“外緊內(nèi)松”、增長“外下內(nèi)上”，中國資本市場相較全球正處于較為有利的環(huán)境。風格方面，隨著后續(xù)可能的社融信貸投放落地、財政規(guī)劃部署，我們認為“穩(wěn)增長”主線仍將繼續(xù)延續(xù)。年初至今相對強勢的部分制造成長風格可能會暫時相對落后，市場風格可能暫時呈現(xiàn)“大強小弱”的格局。

港股市場：

本周，香港股市震蕩回落為主。恒生指數(shù)收報23192.63點，本周累計上漲-3.35%；恒生科技指數(shù)本周累計上漲-5.88%，恒生金融分類指數(shù)本周累計上漲-1.05%。

海外市場：

周五，美國三大股指全線下跌，道指漲-1.48%，報3536.44點；標普500指數(shù)漲-1.03%，報46220.64點，納指漲-10.75%，報15169.68點。本周，道指漲-1.38%，標普500指數(shù)漲0.32%，納指漲1.24%。

周五，歐洲三大股指收盤漲跌互現(xiàn)，英國富時100指數(shù)漲0.13%，報7269.92點；德國DAX指數(shù)漲-0.67%，報15531.69點；法國CAC40指數(shù)漲-1.12%，報6926.63點。本周，英國富時100指數(shù)漲-1.69%；德國DAX指數(shù)漲0.41%，法國CAC40指數(shù)漲0.29%，。

周五，亞太主要股指收盤漲跌互現(xiàn)，日經(jīng)225指數(shù)漲-1.79%，報28545.68點，按周漲0.46%；韓國綜合指數(shù)漲0.38%，報3017.73點，按周漲0.07%。

2、債券市場

國債期貨周五早盤震蕩上行，午后高位震蕩，明顯收漲。具體來看，十年期主力合約T2203上行0.16%，五年期合約TF2203上漲0.03%，兩年期主力TS2203漲幅0.01%。

光大證券表示，從近期一系列釋放的信號來看，決策層對于適當放松政策以促進穩(wěn)增長的意圖比較清晰，穩(wěn)增長自然也是下一階段宏觀政策的重心。近兩周來，債券市場整體波動并不大，10Y國債收益率整體仍以2.85%左右波動。后續(xù)影響債市走勢的重要因素，基本面方面，目前經(jīng)濟處于底部企穩(wěn)階段，而政策處于加快發(fā)力階段，宏觀政策將以穩(wěn)增長作為發(fā)力的方向。資金面方面，今年2月以來，DR001、DR007整體處在區(qū)間變動。對于后續(xù)債券投資，我們維持10年期國債收益率在區(qū)間震蕩難以形成趨勢性機會的觀點，亦建議投資者對基本面和宏觀政策保持理性預(yù)期。

3、外匯

4、大宗商品

本周（12月13日-12月17日），本周美聯(lián)儲議息會議落地，宣布Taper速度翻倍并于明年3月完成，多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)期明年或加息3次，整體論調(diào)非常鷹派。議息會議后市場很快消化了加息預(yù)期，美元指數(shù)沖高回落，風險資產(chǎn)利空出盡，由跌轉(zhuǎn)漲。

COMEX黃金2201期貨收漲0.01%，報1797.6美元/盎司，COMEX白銀2201期貨收漲-0.37%報22.370美元/盎司；國際油價集體上漲，美原油2022年1月合約跌2.07%，報70.88美元/桶，布油2022年2月合約跌215%報74.50美元/桶。