宏觀新聞

消息資訊：

美商務部將中國等多國37家機構(gòu)列入“實體清單”

美國濫用制裁上癮了！美國商務部工業(yè)與安全局(BIS)剛剛發(fā)布聲明，以所謂“違反美國外交政策或國家安全利益”為由，將多家中國機構(gòu)列入其所謂的“實體名單”，此外，還宣稱因?qū)⒚绹悴考D(zhuǎn)移或試圖轉(zhuǎn)移到伊朗的軍事項目中，對來自中國、格魯吉亞、馬來西亞和土耳其等國的機構(gòu)采取行動。聲明稱，基于上述原因，共有37家外國機構(gòu)被列入其所謂的“實體清單”。

央行：要加大跨周期調(diào)節(jié)力度 統(tǒng)籌考慮今明兩年銜接

人民銀行行長、國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會，認真學習中央經(jīng)濟工作會議精神，研究當前貨幣信貸形勢和部署下一步工作。人民銀行副行長劉國強、銀保監(jiān)會副主席周亮出席會議。與會同志反映，今年以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控保持全球領先地位。金融部門堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準、合理適度，貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，信貸結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，綜合融資成本穩(wěn)中有降，金融對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固。易綱在總結(jié)中強調(diào)，金融部門要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，實施好穩(wěn)健的貨幣政策。要加大跨周期調(diào)節(jié)力度，統(tǒng)籌考慮今明兩年銜接，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，遵循市場化、法治化、國際化原則，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，穩(wěn)步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降態(tài)勢，不斷增強服務實體經(jīng)濟能力。

不斷刷新高點 電池級碳酸鋰每噸突破23萬元

電池級碳酸鋰報價23.6萬元/噸，價格單日漲幅4000元/噸。11月末電池級碳酸鋰每噸價格突破20萬元，12月價格繼續(xù)走高，本月累計漲幅達到15.68%，與去年同期相比，漲幅更是達到402%。近期，由于下游市場需求猛增，出現(xiàn)一貨難求局面，生產(chǎn)商和貿(mào)易商紛紛上調(diào)碳酸鋰價格。有機構(gòu)表示，隨著春節(jié)假期臨近，下游市場對于原料囤貨情緒高漲，預計短期內(nèi)碳酸鋰價格仍將不斷上漲。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場操作

2021年12月17日，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展了100億元逆回購操作。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：英國央行加息，中國央行稱有信心有能力繼續(xù)保持貨幣信貸合理增長。指數(shù)午后延續(xù)下挫態(tài)勢，滬指收跌1.16%，深成指收跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.61%，兩市共1351只個股上漲，3084只個股下跌；除ST及未開板次新股以外漲停85家，除ST以外跌停2家，北向資金全天凈賣出65.61億元，其中滬股通凈賣出35.94億元，深股通凈賣出29.67億元。；中性

基差：IH2201升水16.7點，IF2201升水21.4點， IC2201升水1.4點；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC回歸5日均線，IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉：IF 主力雙增，IH主力雙增，IC主力雙增；中性

結(jié)論：指數(shù)連續(xù)調(diào)整后，短期有望企穩(wěn)，外資持續(xù)凈買入長線利好藍籌權(quán)重。IF2201：逢低做多；IH2201：逢低做多；IC2201：多單持有。、政

能源化工

原油：

OPEC+：11月23日在OPEC+拒絕美國呼吁增產(chǎn)后，美國宣布拋售5000萬桶石油儲備，并將聯(lián)合日本、韓國、印度、英國等石油消費大國共同釋放戰(zhàn)略石油儲備，預計增加7000-8000萬桶原油供應，低于市場預期的超1億桶。

11月29日拜登政府能源特使重申，美國準備好在必要時從戰(zhàn)略石油儲備中釋放更多原油。

12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意維持現(xiàn)有的增產(chǎn)政策，雖然但新美國釋放戰(zhàn)略石油儲備，且新型變種病毒導致油價大幅波動。根據(jù)當前協(xié)議，OPEC+維持1月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃。第二十四屆OPEC+部長級會議將于2022年1月4日舉行。

12月8日消息稱，有機構(gòu)調(diào)查顯示OPEC+11月原油產(chǎn)量增加50萬桶/日。

美聯(lián)儲：美聯(lián)儲加速Taper，從明年1月起，將每月資產(chǎn)購買規(guī)模由減少150億美元增加到減少300億美元，即每月減少購買200億美元的美國國債和100億美元的機構(gòu)住房抵押貸款支持證券（MBS）。同時，美聯(lián)儲釋放了加快步伐加息的信號，點陣圖顯示，三分之二官員預計2022年將加息三次，六成官員預計2023年再加息三次。美聯(lián)儲決議之后，美國聯(lián)邦基金利率期貨目前定價美聯(lián)儲明年4月加息的可能性為90%；明年3月份加息的可能性為50%。

活躍鉆機數(shù)：截至12月10日當周，美國石油和天然氣活躍鉆機數(shù)增加7座至576座，為2020年4月以來最高水平。

CFTC持倉：12月7日NYMEX原油持倉比上周減少6萬手。

庫存：12月10日當周EIA美國原油庫存減少458.4萬桶至4.28億桶，降幅超預期。API原油庫存12月10日當周美國原油庫存預期減少81.5萬桶。

盤面：美原油2201合約71.6美元/桶，遠期貼水幅度較小，MACD指標多頭增加，短期來看下方空間不大，后續(xù)或延續(xù)震蕩反彈行情，短期震蕩區(qū)間65-75美元。政策端來看，短期原油仍偏多，2022年油價或出現(xiàn)明顯下滑。

瀝青：

現(xiàn)貨價：國內(nèi)瀝青均價3134元/噸，較昨日上升3元。

開工率：截至12月8日當周，73家主要瀝青廠家綜合開工率為35.9%，較上周下降4%。

加工稀釋利潤：截至12月16日當周，瀝青綜合利潤周度均值盈利50.57元/噸，環(huán)比減少212元，降幅3.5%。

庫存：截至12月8日當周瀝青社會庫存41.98萬噸萬噸，下降4.42萬噸，降幅為9.5%。

需求：中國人民銀行2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，全面降準共計釋放長期資金約1.2萬億元 。情緒面上對瀝青形成一定利多。

盤面：12月17日瀝青主力2206合約收3100元/噸，漲100元，漲幅3.33%，持倉36萬手，增倉8397手，成交47萬手。瀝青走勢震蕩反彈格局形成，目前原油震蕩休整，瀝青整體震蕩偏多，短期或震蕩區(qū)間3050-3110，多頭繼續(xù)持有觀望，注意區(qū)間操作風險。風險提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲政策變化。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應減少。

供應：ANRPC發(fā)布的10月報告預測，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國疫情嚴重，跨國割膠勞工不足，也影響了泰國正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應淡季，對價格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國輪胎外胎累計產(chǎn)量7.38億條，累計同比增長13.8%。我國2021年1-10月累計出口橡膠輪胎48676萬條，累計同比增長26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點，Q4輪胎行業(yè)利潤開始好轉(zhuǎn)，進入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車銷量252.2萬輛，環(huán)比增加19萬輛。11月汽車產(chǎn)量258.5萬輛，環(huán)比增長25萬輛。

盤面：12月17日主力2205收14605元/噸，跌50元，漲幅-0.34%，持倉21.8萬手，增倉5140手，成交30萬手，當日增倉下行，總體上看短期回調(diào)結(jié)束后開啟反彈行情，近日震蕩整理多頭排列，目前2205合約波動區(qū)間14300-15700，MACD指標空頭出現(xiàn)減少現(xiàn)象，周線級別觸及60日均線，于14300支撐處反彈，多頭可繼續(xù)持有。長期看未來橡膠價格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應淡季，汽車銷量不斷增加，對未來價格形成利多。風險提示：下游需求或不及預期。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：中國11月大豆進口857萬噸，同比上年的959萬噸下滑，今年前11個月中國進口大豆8765萬噸，同比下降 5.5%，這反應了中國豆粕需求的縮減狀態(tài)，且可能隨著生豬價格的低迷而持續(xù)至明年。中性。

基差：現(xiàn)貨3550（華東），基差376，升水期貨。偏多。

庫存：大豆壓榨量略升至191萬噸，低于大豆到港量，大豆庫存繼續(xù)上升。監(jiān)測顯示，上周末全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存430萬噸，比上周同期增加8萬噸，比上月同期增加5萬噸，比上年同期減少206萬噸。近期美豆集中到港，12月國內(nèi)大豆到港量有望超過900萬噸，油廠豆粕庫存52萬噸，比上周同期減少6萬噸，比上月同期減少6萬噸，比上年同期減少 39萬噸，比過去三年同期均值減少24萬噸。

盤面：價格在20日均線上方方且方向向上。偏多。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：美豆價格的上漲以及國內(nèi)豆粕庫存的下行支撐了當前蛋白價格走勢強勁的表現(xiàn)。未來兩周阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)仍舊較為干旱，預計美豆盤面價格仍將得到支撐。國內(nèi)豆粕價格走勢預計將繼續(xù)追隨CBOT大豆價格波動，在節(jié)前下游蛋白采購結(jié)束后需求會再度走弱，預計春節(jié)前國內(nèi)豆粕價格難以出現(xiàn)持續(xù)性的上揚。

玉米期貨：

基本面：本年玉米產(chǎn)量較去年增加1190萬噸，增幅約為4.6%；北方地趴糧儲存難度升高，出售需求較強，但東北國儲收糧進度偏慢仍需關(guān)注；華北深加工門前到貨車輛降至低位，南方到貨有增，受成本支撐；本月玉米裝運集裝箱運費下調(diào)33%-60%；進口玉米拍賣量上升，用于飼料生產(chǎn)量增，市場供應料增加；新冠病毒散點頻發(fā)，終端市場消費受限；偏空

基差：12月17日，現(xiàn)貨報價2640元/噸，05合約基差為-87元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫存：12月15日，全國96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量329.3萬噸，周環(huán)比增加0.80%；12月10日，北方港口庫存報263萬噸，周環(huán)比增加9.13%；廣東港口玉米庫存報73.1萬噸，周環(huán)比增加3.1%。偏空

盤面：MA20向下，05合約期價收于MA20上方，偏多

主力持倉：主力持倉凈空，空增，偏空

結(jié)論：供應端轉(zhuǎn)向售糧節(jié)奏，目前推進較為緩慢，需求端依然圍繞飼用以及工業(yè)消費預期展開，近期生豬以及淀粉價格回落，對玉米期價形成一定的拖累，不過小麥以及生豬現(xiàn)貨價格依然維持相對高位尚不能明顯改變飼用消費支撐，玉米淀粉以及酒精現(xiàn)貨價格維持相對高位同樣穩(wěn)定工業(yè)消費，且目前還有春節(jié)前的備貨支撐，因此當下主要是農(nóng)戶售糧節(jié)奏與消費情緒的博弈，下游補庫節(jié)奏很有可能會對階段性情緒形成提振。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價：12月17日黑龍江生豬現(xiàn)貨14.6-15.2元/公斤。河南15.8-16.6元/公斤，下跌0.2元。

豬肉價：12月17日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為23.24元/公斤，較昨日下降1.3%。

仔豬：12月8日仔豬平均價格為28.27元/公斤。8月份規(guī)模場新生仔豬數(shù)量3348萬頭，同比增31.1%。

屠宰企業(yè)：屠宰量處于高位。2021年11月29日—12月5日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為19.18元/公斤，環(huán)比上漲0.6%。白條肉平均出廠價格為25.15元/公斤，環(huán)比上漲0.4%。

存欄：9月生豬存欄量43764萬頭，環(huán)比增長0.8%，同比增長22.1%。10月能繁母豬存欄4348萬頭，環(huán)比下降2.5%，同比增長6.6%。

養(yǎng)殖企業(yè)：11月生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少。牧原股份11月銷售簡報顯示，2021年11月生豬銷量387.4萬頭，同比增長180萬頭，比上月減少140萬頭，比9月增加80萬頭。銷售收入67.67億元，同比增加17億元，比上月減少3.4億元。從8月和9月份收入來看最少收入也有40億元。

養(yǎng)殖成本：12月10日當周豬糧比價6.47，豬飼料平均價格3.61元/公斤，上漲0.02元。出欄總成本1877元/頭，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤131元/頭。

疫情：新冠肺炎病毒新增本土病例對下游需求預期造成壓制，下游消費增長可能放緩。

基差：2203合約基差1450元/噸，現(xiàn)貨上漲，基差回升。

盤面：12月17日2203合約收14190元/噸，跌180元，漲幅1.25%，持倉5.4萬手，日增倉2935手。2201合約收14070元/噸，跌505元，持倉1.63萬手，減倉1019，移倉換月2203合約對盤面造成壓制。11月養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少，遠期合約價格偏多。

長期來看目前仔豬和豬肉價格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤將逐步上升，未來若飼料價格下降，生豬價格下方空間仍較大。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2201震蕩行情為主，建議逢低做多，注意下行風險。滬銅2202合約12月17日收69230元/噸，RSI指標接近50。LME銅03收9520，RSI指標接近55。

基本面：國內(nèi)現(xiàn)貨升水下調(diào)，現(xiàn)貨緊張程度有所緩解，社會庫存也實現(xiàn)累庫，說明下游企業(yè)面對高價高升水保持謹慎，隨著年關(guān)的到來，或許維持此態(tài)。另外，LME庫存總體仍然去化，支撐外盤價格，現(xiàn)貨也維系升水格局。印尼總統(tǒng)表示繼續(xù)禁止銅礦石出口，國內(nèi)基本不進口印尼銅精礦，從其講話理解來看應該是進一步將精礦或粗銅類產(chǎn)品加工成電解銅出口至全球，影響有限。

庫存：12月17日LME銅庫存+825噸至89475噸。12月17日上期所庫存-6800噸至34580噸。

持倉：12月17日前20席位滬銅主力2202合約多頭84331手，+86手；空頭90575手，-1816手。次主力2201合約多頭66778手，-8585手；空頭69853手，-10189手。

基差：12月17日現(xiàn)貨價格69525元/噸，滬銅2201合約69230元/噸，基差+295元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2202筑底，擇機逢低做多。有底倉可逢高減倉，逢低買入，及時止盈。滬鋁2202合約12月17日收19765元/噸，RSI指標接近70。LME鋁03收2700.5，RSI指標接近65。

基本面：截止12月2日，國內(nèi)電解鋁社會庫存100.2萬噸，周度降庫1.5萬噸，南海、上海、無錫等主要消費地區(qū)貢獻主要去庫，鞏義地區(qū)累庫延續(xù)。近期基本面變化相對有限，主要受宏觀層面疫情和加息預期影響鋁價波動有所加大。氧化鋁和預焙陽極繼續(xù)下跌，成本仍有下移預期，供應上云南有部分復產(chǎn)跡象但大幅增加可能性不大，需求上加工企業(yè)開工率低位持穩(wěn)，淡季訂單平淡和環(huán)保限產(chǎn)仍有影響，周度庫存再次去化支撐鋁價，但需關(guān)注持續(xù)性。

庫存：12月17日LME庫存-5900至984650噸。12月17日上期所庫存+9136噸至330493噸。

持倉：12月17日前20席位滬鋁主力2202合約多頭131876手，+24901手；空頭136024手，+27002手。次主力2201合約多頭77678手，+3045手；空頭80989手，+2001手。

基差：12月17日現(xiàn)貨價格19380元/噸。滬鋁2201合約19765元/噸?；?385元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期，建議逢低做多。滬鎳2202合約12月17日收145430元/噸，RSI指標接近50。LME鎳03收19705，RSI指標接近50。

基本面：11月不銹鋼復產(chǎn)雖然可以提振鎳的需求，但復產(chǎn)也會增加不銹鋼的消化壓力，目前不銹鋼社會庫存已連續(xù)出現(xiàn)累庫跡象，也拖累了鎳價上行步伐。從鎳（及鎳鐵）供應角度來看，國內(nèi)鎳鐵利潤出現(xiàn)倒掛，意味著9~10月鎳鐵減產(chǎn)后復產(chǎn)意愿并不強，也在逼迫鎳礦降價，雖然鎳礦進口進入季節(jié)性下滑期，近1000萬噸的鎳礦港口庫存很難說存在多大支撐。另外，10月份鎳進口特別是電解鎳進口超預期，不過11月份內(nèi)外價格多倒掛，進口預期應有一定減少。綜合來看，年底最后兩個月供給預期并不樂觀，但在不銹鋼復產(chǎn)下，鎳維系緊平衡狀態(tài)。

庫存：12月17日LME庫存-702至106296噸。12月17日上期所庫存-545噸至5082噸。

持倉：12月17日前20席位滬鎳主力2202合約多頭96015手，-1648手；空頭112417手，-4700手。次主力2203合約多頭45033手，-122手；空頭47612手，+1190手。

基差：12月17日現(xiàn)貨價格148850元/噸。滬鎳2202合約145430元/噸?；?3420元/噸。