近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)如何，未來將會(huì)有哪些走勢(shì)？記者采訪了南京證券研究院。南京證券分析師表示，上周(12月13日至12月17日)市場(chǎng)沖高后逐級(jí)回落，上行阻力較大，外圍市場(chǎng)走弱存在部分影響，白酒、券商等權(quán)重板塊回調(diào)拖累滬指走勢(shì)，醫(yī)藥及半導(dǎo)體等板塊走弱同樣壓制了創(chuàng)業(yè)板指，元宇宙、EDR、電子煙等題材板塊反復(fù)活躍成為資金的避風(fēng)港，周期及穩(wěn)定風(fēng)格回暖支撐大盤并未出現(xiàn)全面走低。北向資金上周持續(xù)凈流入后周五轉(zhuǎn)為凈流出，南向資金上周持續(xù)凈流入，外資增配趨勢(shì)未變但階段性受到擾動(dòng)。

海外市場(chǎng)方面，美國(guó)三大股指寬幅震蕩，納指跌幅領(lǐng)先，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議是主要擾動(dòng)，歐洲三大股指呈窄幅盤整走勢(shì)，全球市場(chǎng)均處于區(qū)間震蕩狀態(tài)。

南京證券分析師指出，申萬一級(jí)行業(yè)跌多漲少，公用事業(yè)、傳媒、建筑裝飾板塊漲幅居前，電力燃?xì)?、建筑裝飾等基建類板塊受益積極政策預(yù)期大幅拉升，元宇宙概念持續(xù)發(fā)酵帶動(dòng)傳媒板塊走強(qiáng)，煤炭板塊疊加氫能源題材也迎來短期修復(fù)，美容護(hù)理、家電、有色板塊跌幅居前，消費(fèi)數(shù)據(jù)延續(xù)下行使得消費(fèi)類板塊整體走低，能源金屬景氣預(yù)期信心不足引發(fā)獲利回吐。市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指觸及3700點(diǎn)后持續(xù)回落，短期多頭形態(tài)雖未破壞，但失守短期均線，上方阻力偏大決定股指或需休整后積蓄修復(fù)動(dòng)能，創(chuàng)業(yè)板指短期跌破多條均線，預(yù)計(jì)跟隨大盤休整后嘗試?yán)^續(xù)向上修復(fù)，短期市場(chǎng)環(huán)境偏弱，預(yù)計(jì)休整時(shí)間或不會(huì)短。

南京證券分析師表示，市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)兩周的上攻后動(dòng)能有所放緩，政策利好已被市場(chǎng)快速消化，部分領(lǐng)漲板塊交易結(jié)構(gòu)暫時(shí)擁擠出現(xiàn)回調(diào)休整，而海外加息不確定性引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩也對(duì)A股形成了一定擾動(dòng)。

后市來看，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)一定的高低切換特征，風(fēng)格方面則始終在價(jià)值和成長(zhǎng)之間搖擺，主要原因在于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能和疫情的影響仍然存在較大分歧，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇依然偏弱，餐飲消費(fèi)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，而投資端也延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，地產(chǎn)投資及基建投資再度走弱，政策邊際改善到實(shí)際情況改善存在時(shí)滯，預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)下行壓力增加的背景下，積極政策的出臺(tái)和落地在未來一段時(shí)間將較為密集，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳遞出的強(qiáng)烈的穩(wěn)增長(zhǎng)決心或?qū)⒊蔀轱L(fēng)險(xiǎn)偏好的定心石，財(cái)政部已提前下達(dá)2022年新增專項(xiàng)債限額1.46萬億，但在疫情持續(xù)擾動(dòng)之下，經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信心的修復(fù)不會(huì)一蹴而就。

美聯(lián)儲(chǔ)12月利率點(diǎn)陣圖相比9月明顯偏鷹，預(yù)期2022年將加息三次的官員顯著增加，會(huì)議決定美聯(lián)儲(chǔ)于明年1月將提高縮減購債規(guī)模，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)于加息的表述依然偏鴿派，且海外市場(chǎng)已提前反映加快taper的預(yù)期，因此流動(dòng)性層面的沖擊短期或不至于引發(fā)市場(chǎng)劇烈回調(diào)，不過變異疫情的傳播仍未停歇，流動(dòng)性預(yù)期混亂帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)沖擊仍需觀察。配置策略上，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格在大小盤和成長(zhǎng)價(jià)值之間快速切換，短期偏弱情緒下小盤股表現(xiàn)活躍，待市場(chǎng)情緒有所修復(fù)后，大盤股或仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，成長(zhǎng)和價(jià)值風(fēng)格之間的均衡大概率持續(xù)一段時(shí)間。建議淡化指數(shù)波動(dòng)，精選右側(cè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，逢低布局仍有修復(fù)預(yù)期的公用事業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥醫(yī)療、地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈板塊，受益預(yù)期修復(fù)具有較高賠率的券商板塊，對(duì)于明年景氣預(yù)期較高而估值回到相對(duì)合理位置的汽車零部件、風(fēng)光電板塊也可適當(dāng)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。