考慮到國(guó)內(nèi)良好的疫情防控措施，預(yù)計(jì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響有限，疊加國(guó)內(nèi)偏向?qū)捤傻牧鲃?dòng)性環(huán)境，預(yù)計(jì)在春節(jié)假期之前指數(shù)層面風(fēng)險(xiǎn)有限。

近期，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)縮量振蕩的走勢(shì)，滬深兩市成交金額回落至萬億元左右。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在穩(wěn)增長(zhǎng)為目的、寬信用及流動(dòng)性偏寬松的整體基調(diào)下，未來隨著政策面跨周期和逆周期調(diào)節(jié)力度的加大，股指中長(zhǎng)期仍有上漲潛力。

春節(jié)前，在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用和流動(dòng)性偏向?qū)捤傻拇蠡{(diào)下，A股市場(chǎng)基本面無虞，但情緒面上短期可能會(huì)受到美股、港股（尤其是港股科技板塊）以及北上資金流向的影響。一德期貨股指期貨研究員陳暢表示，就A股而言，雖然美股和港股的弱勢(shì)一定程度上影響了短期的市場(chǎng)情緒，但考慮到國(guó)內(nèi)良好的疫情防控措施，預(yù)計(jì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響有限，疊加國(guó)內(nèi)偏向?qū)捤傻牧鲃?dòng)性環(huán)境，預(yù)計(jì)在春節(jié)假期之前指數(shù)層面風(fēng)險(xiǎn)有限。

據(jù)新湖期貨股指期貨研究員霍柔安介紹，本周初奧密克戎使得全球疫情加劇，美國(guó)近2萬億美元的支出法案受阻，高盛下調(diào)美國(guó)GDP增速，全球市場(chǎng)大跌對(duì)A股造成了一定的沖擊。周三市場(chǎng)整體縮量反彈，但考慮到5年期LPR并未變動(dòng)，在防風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，房地產(chǎn)行業(yè)全面回暖的可能性不高。

對(duì)此，浙商期貨股指期貨研究員金輝認(rèn)為，從當(dāng)前的情況來看，2022年一季度繼續(xù)維持市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性行情的判斷，趨勢(shì)性行情可能要在2022年下半年才會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)。從企業(yè)盈利整體趨勢(shì)來看，預(yù)計(jì)2022年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)先抑后揚(yáng)，上半年企業(yè)盈利的整體前景對(duì)指數(shù)會(huì)造成一定壓力，但需注意到不同行業(yè)的企業(yè)盈利前景預(yù)期存在的差異較大。在大消費(fèi)、大金融板塊盈利存在向好預(yù)期的同時(shí)，由于市場(chǎng)整體企業(yè)盈利存在下行預(yù)期，預(yù)計(jì)2022年一季度相關(guān)行業(yè)會(huì)得到更多支撐。

“A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了12月初以來的一波上漲之后，近兩周持續(xù)回調(diào)，股指短期并未完全擺脫振蕩格局，但中期來看仍有上行潛力?！蔽锂a(chǎn)中大期貨宏觀分析師周之云認(rèn)為，短期股指振蕩不前的原因是，一方面隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，企業(yè)盈利增速下滑；另一方面在穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，貨幣政策寬松預(yù)期不斷加強(qiáng)，兩者共同作用仍未導(dǎo)致目前股指有效突破振蕩區(qū)間。但是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，寬信用的力度仍有待加強(qiáng)，且需要寬貨幣做進(jìn)一步配合。

“從上證50近期的走勢(shì)來看，基本面穩(wěn)增長(zhǎng)和寬信用預(yù)期對(duì)大指數(shù)形成支撐，但權(quán)重指數(shù)連續(xù)上攻的概率不大。目前上證50中外資持股占比較高，若北上資金大幅外流，可能對(duì)其造成一定沖擊；中證500則需注意港股科技股的情緒映射。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)風(fēng)格依然以輪動(dòng)為主，尚未出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換特征?！标悤痴f。

霍柔安認(rèn)為，春節(jié)前，A股市場(chǎng)無需過度擔(dān)憂，股指振蕩上行的觀點(diǎn)保持不變，短期內(nèi)IF表現(xiàn)可能偏強(qiáng)。

據(jù)金輝介紹，基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面角度分析，對(duì)后續(xù)行情給出“結(jié)構(gòu)先行，趨勢(shì)醞釀”的判斷。在短期結(jié)構(gòu)性強(qiáng)弱上，預(yù)計(jì)上證50表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)于中證500。短期操作上繼續(xù)建議買IH賣IC策略。

國(guó)家發(fā)改委副主任兼國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆近日表示，跨周期調(diào)節(jié)的“跨”體現(xiàn)在政策跨年度安排上，逆周期調(diào)節(jié)的“逆”體現(xiàn)在對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的反作用上。周之云認(rèn)為，目前股指已經(jīng)較為充分地反映了諸多悲觀預(yù)期，未來隨著政策面跨周期和逆周期調(diào)節(jié)力度加大，有利于股指走出大半年來的振蕩區(qū)間。