2022年1月4日，新年的第一個(gè)交易日，A股三大指數(shù)集體收跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超過(guò)2%。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.2%，報(bào)3632.33點(diǎn)；深證成指跌0.44%，報(bào)14791.31點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.18%，報(bào)3250.16點(diǎn)；兩市合計(jì)成交12664億元，連續(xù)三個(gè)交易日突破萬(wàn)億元。同日，北向資金凈買入4.6億元，已連續(xù)4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入。

對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂分析，“新年第一個(gè)交易日A股三大股指集體收跌主要是源于市場(chǎng)‘風(fēng)格切換’，高位板塊如新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥CXO方向回落較大，而漲幅相對(duì)較小的傳媒、中藥、養(yǎng)殖業(yè)、酒店餐飲、旅游等方向漲幅居前。因此，A股市場(chǎng)走弱并不是源于貨幣層面收緊或者基本面惡化，預(yù)計(jì)下方空間相對(duì)有限，新年首周收紅概率較大?！?/p>

陳靂進(jìn)一步補(bǔ)充道，“從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，‘春季行情’更容易出現(xiàn)在前期有較大回調(diào)的背景下，疊加貨幣相對(duì)寬松和政策同時(shí)發(fā)力更容易誕生‘春季行情’。而當(dāng)前從各行業(yè)估值來(lái)看，部分行業(yè)估值仍處于相對(duì)高位，A股出現(xiàn)全面上漲的概率較低，但預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)‘高低切換’的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?！?/p>

多因素支撐“春季行情”

2022年能否迎來(lái)“春季行情”？1月份會(huì)有哪些積極因素？

巨豐投顧表示，新年的第一個(gè)交易日市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)整理，但是春季行情依舊。首先，自2011年以來(lái)的元旦后首周，大盤(pán)上漲概率會(huì)較高：數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指在元旦后首周上漲概率超七成，創(chuàng)業(yè)板指上漲概率在六成以上；其次，1月份流動(dòng)性釋放期以及3月份兩會(huì)召開(kāi)的政策向好預(yù)期，都將提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升；其三，節(jié)前北向資金回歸，連續(xù)五天凈流入，給市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。其四，最新PMI再次站上榮枯線，連續(xù)回升，對(duì)于經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期也將再度給市場(chǎng)帶來(lái)支撐和提振。由此看來(lái)，當(dāng)下市場(chǎng)的整理仍屬于去年11月份以來(lái)上行趨勢(shì)當(dāng)中的階段反復(fù)，在基本面以及流動(dòng)性整體穩(wěn)定的支撐下，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的托底，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。在歷次春季行情大概率表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，此次“春季行情”仍值得期待。

粵開(kāi)證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔對(duì)記者表示，“通過(guò)對(duì)歷年元旦行情進(jìn)行回測(cè)，過(guò)去10年元旦假期之后一段時(shí)期上證指數(shù)上漲概率較大，尤其是元旦后一周滬指上漲概率達(dá)到80%，平均漲幅為2.27%；之后一個(gè)月上證指數(shù)上漲概率達(dá)到60%，平均漲幅為1.04%?！?/p>

根據(jù)國(guó)開(kāi)證券統(tǒng)計(jì)，近3年以來(lái)，除了2020年受新冠疫情影響導(dǎo)致市場(chǎng)在春節(jié)后出現(xiàn)較大幅度下跌以外，其他兩年的春季行情市場(chǎng)走勢(shì)都是可圈可點(diǎn)。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近十年以來(lái)春季行情優(yōu)勢(shì)趨于下降，表現(xiàn)較好階段主要集中于1月份—2月份。

招商證券首席策略分析師張夏預(yù)計(jì)市場(chǎng)在春節(jié)前仍將延續(xù)跨年行情的演繹，春節(jié)前主要指數(shù)可能呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)。1月份，很多地方政府兩會(huì)將會(huì)召開(kāi)，中央強(qiáng)調(diào)各地區(qū)各部門(mén)要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，預(yù)計(jì)地方兩會(huì)期間會(huì)有更多的具體措施發(fā)布。1月底很多符合條件的上市公司將會(huì)披露業(yè)績(jī)預(yù)告，由于今年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高，率先披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司往往會(huì)迎來(lái)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，對(duì)于情緒面較為有力；近些年公募基金熱度較高，銀行渠道開(kāi)始推“開(kāi)門(mén)紅”，預(yù)計(jì)公募基金在1月份—2月份仍有一定規(guī)模的凈申購(gòu)；今年春節(jié)前最后一個(gè)交易日在1月30日，過(guò)去春節(jié)前后獲得正收益率的概率較高，也將會(huì)一定程度支撐市場(chǎng)情緒。

關(guān)注三條主線投資機(jī)會(huì)

對(duì)于“春季行情”的投資機(jī)會(huì)方面，陳夢(mèng)潔認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖疊加政策逐步落地以及業(yè)績(jī)層面的支撐下，2022年“春季行情”建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三條主線投資機(jī)會(huì)：其一，政策利好的科技成長(zhǎng)板塊投資機(jī)會(huì)。其二，消費(fèi)板塊有望迎來(lái)估值業(yè)績(jī)雙重驅(qū)動(dòng)下的戴維斯雙擊行情。其三，年報(bào)預(yù)喜板塊投資機(jī)會(huì)。目前A股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)81.51%，共97家企業(yè)，其中，醫(yī)藥生物、電子、化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多，業(yè)績(jī)?cè)龇A(yù)計(jì)翻倍股主要集中在化工、醫(yī)藥和電子等高景氣行業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注去年四季度業(yè)績(jī)邊際改善幅度較大且持續(xù)性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊對(duì)記者表示，“2022年首個(gè)交易日A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩整理的格局，當(dāng)前在市場(chǎng)流動(dòng)性沒(méi)有明顯變化的情況下，市場(chǎng)情緒還是會(huì)趨于謹(jǐn)慎，因此謹(jǐn)慎看待所謂的春季行情。具體投資方向上，目前消費(fèi)板塊反彈以及利潤(rùn)反轉(zhuǎn)的可能性較大，如果消費(fèi)股出現(xiàn)一定幅度的再次回調(diào)機(jī)會(huì)，可能是一個(gè)布局的良機(jī)?！?/p>

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴記者，“開(kāi)年首日市場(chǎng)出現(xiàn)了高開(kāi)低走，而后逐步企穩(wěn)的走勢(shì)，上漲個(gè)股遠(yuǎn)多于下跌個(gè)股，成交量相較于去年底前幾個(gè)交易日則有所放大，一定程度上體現(xiàn)了今年初做多情緒和流動(dòng)性邊際寬松提供的支撐力。穩(wěn)增長(zhǎng)政策對(duì)于價(jià)值品種相對(duì)有利，房地產(chǎn)、基建、保險(xiǎn)中的頭部企業(yè)存在利好政策帶動(dòng)下的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。臨近春節(jié)，食品飲料板塊可能會(huì)有提價(jià)“催化劑”，成長(zhǎng)板塊在經(jīng)濟(jì)增速下行環(huán)境中，會(huì)面臨高估值和業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力。但是光伏、風(fēng)能、新能源汽車等板塊普遍具有成長(zhǎng)空間大、政策支持明確、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯等特征，市場(chǎng)調(diào)整反而提供了優(yōu)質(zhì)企業(yè)中長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)?！?/p>