2022年1月4日，新年的第一個交易日，A股三大指數(shù)集體收跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超過2%。截至收盤，上證指數(shù)跌0.2%，報3632.33點；深證成指跌0.44%，報14791.31點；創(chuàng)業(yè)板指跌2.18%，報3250.16點；兩市合計成交12664億元，連續(xù)三個交易日突破萬億元。同日，北向資金凈買入4.6億元，已連續(xù)4個交易日實現(xiàn)凈流入。

對此，川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂分析，“新年第一個交易日A股三大股指集體收跌主要是源于市場‘風(fēng)格切換’，高位板塊如新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥CXO方向回落較大，而漲幅相對較小的傳媒、中藥、養(yǎng)殖業(yè)、酒店餐飲、旅游等方向漲幅居前。因此，A股市場走弱并不是源于貨幣層面收緊或者基本面惡化，預(yù)計下方空間相對有限，新年首周收紅概率較大。”

陳靂進(jìn)一步補(bǔ)充道，“從歷史數(shù)據(jù)來看，‘春季行情’更容易出現(xiàn)在前期有較大回調(diào)的背景下，疊加貨幣相對寬松和政策同時發(fā)力更容易誕生‘春季行情’。而當(dāng)前從各行業(yè)估值來看，部分行業(yè)估值仍處于相對高位，A股出現(xiàn)全面上漲的概率較低，但預(yù)計會出現(xiàn)‘高低切換’的結(jié)構(gòu)性機(jī)會?！?/p>

多因素支撐“春季行情”

2022年能否迎來“春季行情”？1月份會有哪些積極因素？

巨豐投顧表示，新年的第一個交易日市場出現(xiàn)回調(diào)整理，但是春季行情依舊。首先，自2011年以來的元旦后首周，大盤上漲概率會較高：數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指在元旦后首周上漲概率超七成，創(chuàng)業(yè)板指上漲概率在六成以上；其次，1月份流動性釋放期以及3月份兩會召開的政策向好預(yù)期，都將提升市場的風(fēng)險偏好提升；其三，節(jié)前北向資金回歸，連續(xù)五天凈流入，給市場帶來積極影響。其四，最新PMI再次站上榮枯線，連續(xù)回升，對于經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期也將再度給市場帶來支撐和提振。由此看來，當(dāng)下市場的整理仍屬于去年11月份以來上行趨勢當(dāng)中的階段反復(fù)，在基本面以及流動性整體穩(wěn)定的支撐下，隨著穩(wěn)增長政策的托底，市場向好的趨勢還會延續(xù)。在歷次春季行情大概率表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，此次“春季行情”仍值得期待。

粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔對記者表示，“通過對歷年元旦行情進(jìn)行回測，過去10年元旦假期之后一段時期上證指數(shù)上漲概率較大，尤其是元旦后一周滬指上漲概率達(dá)到80%，平均漲幅為2.27%；之后一個月上證指數(shù)上漲概率達(dá)到60%，平均漲幅為1.04%。”

根據(jù)國開證券統(tǒng)計，近3年以來，除了2020年受新冠疫情影響導(dǎo)致市場在春節(jié)后出現(xiàn)較大幅度下跌以外，其他兩年的春季行情市場走勢都是可圈可點。拉長時間來看，近十年以來春季行情優(yōu)勢趨于下降，表現(xiàn)較好階段主要集中于1月份—2月份。

招商證券首席策略分析師張夏預(yù)計市場在春節(jié)前仍將延續(xù)跨年行情的演繹，春節(jié)前主要指數(shù)可能呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。1月份，很多地方政府兩會將會召開，中央強(qiáng)調(diào)各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，預(yù)計地方兩會期間會有更多的具體措施發(fā)布。1月底很多符合條件的上市公司將會披露業(yè)績預(yù)告，由于今年業(yè)績增速較高，率先披露業(yè)績預(yù)告的上市公司往往會迎來業(yè)績的高增長，對于情緒面較為有力；近些年公募基金熱度較高，銀行渠道開始推“開門紅”，預(yù)計公募基金在1月份—2月份仍有一定規(guī)模的凈申購；今年春節(jié)前最后一個交易日在1月30日，過去春節(jié)前后獲得正收益率的概率較高，也將會一定程度支撐市場情緒。

關(guān)注三條主線投資機(jī)會

對于“春季行情”的投資機(jī)會方面，陳夢潔認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖疊加政策逐步落地以及業(yè)績層面的支撐下，2022年“春季行情”建議投資者重點關(guān)注三條主線投資機(jī)會：其一，政策利好的科技成長板塊投資機(jī)會。其二，消費板塊有望迎來估值業(yè)績雙重驅(qū)動下的戴維斯雙擊行情。其三，年報預(yù)喜板塊投資機(jī)會。目前A股年報業(yè)績預(yù)喜率達(dá)81.51%，共97家企業(yè)，其中，醫(yī)藥生物、電子、化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多，業(yè)績增幅預(yù)計翻倍股主要集中在化工、醫(yī)藥和電子等高景氣行業(yè)，可重點關(guān)注去年四季度業(yè)績邊際改善幅度較大且持續(xù)性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊對記者表示，“2022年首個交易日A股市場呈現(xiàn)震蕩整理的格局，當(dāng)前在市場流動性沒有明顯變化的情況下，市場情緒還是會趨于謹(jǐn)慎，因此謹(jǐn)慎看待所謂的春季行情。具體投資方向上，目前消費板塊反彈以及利潤反轉(zhuǎn)的可能性較大，如果消費股出現(xiàn)一定幅度的再次回調(diào)機(jī)會，可能是一個布局的良機(jī)?！?/p>

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴記者，“開年首日市場出現(xiàn)了高開低走，而后逐步企穩(wěn)的走勢，上漲個股遠(yuǎn)多于下跌個股，成交量相較于去年底前幾個交易日則有所放大，一定程度上體現(xiàn)了今年初做多情緒和流動性邊際寬松提供的支撐力。穩(wěn)增長政策對于價值品種相對有利，房地產(chǎn)、基建、保險中的頭部企業(yè)存在利好政策帶動下的估值修復(fù)機(jī)會。臨近春節(jié)，食品飲料板塊可能會有提價“催化劑”，成長板塊在經(jīng)濟(jì)增速下行環(huán)境中，會面臨高估值和業(yè)績驗證壓力。但是光伏、風(fēng)能、新能源汽車等板塊普遍具有成長空間大、政策支持明確、行業(yè)競爭格局穩(wěn)定、頭部企業(yè)優(yōu)勢凸顯等特征，市場調(diào)整反而提供了優(yōu)質(zhì)企業(yè)中長期布局的機(jī)會?！?/p>