宏觀

消息資訊：

央行：持續(xù)推動(dòng)普惠小微貸款增量降價(jià)擴(kuò)面

人民銀行官網(wǎng)1月1日發(fā)布消息稱，實(shí)施兩項(xiàng)直達(dá)工具接續(xù)轉(zhuǎn)換，加大對(duì)小微企業(yè)支持力度。自2022年1月1日起，實(shí)施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃兩項(xiàng)直達(dá)工具接續(xù)轉(zhuǎn)換。

一是將普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具轉(zhuǎn)換為普惠小微貸款支持工具；二是從2022年起，將普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃并入支農(nóng)支小再貸款管理。

RCEP正式生效 多地享惠“首單”陸續(xù)出爐

2022年1月1日，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）正式生效，標(biāo)志著全球人口最多、經(jīng)貿(mào)規(guī)模最大、最具發(fā)展?jié)摿Φ淖杂少Q(mào)易區(qū)正式落地。RCEP生效后，全國(guó)各地紛紛發(fā)出RCEP原產(chǎn)地證書，企業(yè)獲得關(guān)稅減讓實(shí)惠，消費(fèi)者成為最大受益者。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，RCEP生效后，成員國(guó)之間開(kāi)啟關(guān)稅減讓進(jìn)程，將對(duì)擴(kuò)大區(qū)域自由貿(mào)易和投資便利化起到重要作用。在享受零關(guān)稅等稅收優(yōu)惠的同時(shí)，為區(qū)域內(nèi)國(guó)家提供更簡(jiǎn)便的通關(guān)手續(xù)和低成本的物流、資金流和商流，也會(huì)有更加開(kāi)放的服務(wù)市場(chǎng)，讓消費(fèi)者享受到優(yōu)質(zhì)、實(shí)惠的商品和更加便捷的服務(wù)。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開(kāi)市場(chǎng)操作

央行公告稱，為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，1月4日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.20%

12月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2021年12月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為50.3%和52.7%，比上月上升0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.2%，與上月持平，三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間。

市場(chǎng)行情

今日(1月4日)三大指數(shù)均收跌，收盤未能取得新年開(kāi)門紅，兩市成交額12664億，較上個(gè)交易日放量2062億，明顯放量。截至收盤，滬指跌0.2%，深成指跌0.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.18%。盤面上，養(yǎng)殖、中藥、元宇宙、數(shù)字貨幣等板塊漲幅前列，鹽湖提鋰、CRO、半導(dǎo)體、電力設(shè)備、儲(chǔ)能等板塊跌幅居前。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：昨日滬指小幅高開(kāi)，盤中震蕩下探，午后跌幅收窄；深成指早盤一度跌超1%，午后有所回升；創(chuàng)業(yè)板指全日弱勢(shì)震蕩下探，跌幅超2%；兩市成交額明顯放大，全日成交超1.25萬(wàn)億；北向資金盤中一度凈賣出超20億元，午后轉(zhuǎn)為小幅凈買入。截至收盤，滬指跌0.2%報(bào)3632.33點(diǎn)，深成指跌0.44%報(bào)14791.31點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.18%報(bào)3250.16點(diǎn)；兩市合計(jì)成交12664億元，北向資金凈買入4.6億元。；中性

基差：IH2201升水5.7點(diǎn)，IF2201升水7.8點(diǎn)，IC2201升水16.5點(diǎn)；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC、IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉(cāng)：IF 主力多增，IH主力空增，IC主力多減；偏多

結(jié)論：目前市場(chǎng)中小盤指數(shù)偏強(qiáng)，期指貼水有所減少。IF2201：多單持有；IH2201：多單持有；IC2201：多單持有。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：11月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為857萬(wàn)噸，比10月份的 511萬(wàn)噸增長(zhǎng)68%，但是低于2020年11月份的959萬(wàn)噸。今年前11個(gè)月中國(guó)進(jìn)口大豆8765萬(wàn)噸，同比下降5.5%。2021年中國(guó)大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)將低于上年。中性。

基差：現(xiàn)貨3550（華東），基差300，升水期貨。偏多。

庫(kù)存：豆粕庫(kù)存66.76萬(wàn)噸，較上周增加2.96萬(wàn)噸，增幅 4.64%，同比2020年減少32.59萬(wàn)噸，減幅32.8%。偏多。

盤面：價(jià)格在20日均線上方方且方向向上。偏多。

主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：目前美豆運(yùn)行至1350美分附近的相對(duì)高位，技術(shù)面壓力及降雨情況不支持短期繼續(xù)上攻，豆粕再繼續(xù)上沖的動(dòng)力也逐步減弱，短期以震蕩對(duì)待，靜待兩周后的報(bào)告方向指引。油廠降低開(kāi)工率，豆粕庫(kù)存預(yù)計(jì)持穩(wěn)，而在2-3 月后步入季節(jié)性上漲趨勢(shì)，由此基差偏弱的態(tài)勢(shì)有望暫緩。操作上反復(fù)的行情會(huì)持續(xù)出現(xiàn)，建議把控節(jié)奏輪動(dòng)操作。

玉米期貨：

基本面：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部一號(hào)文件確定來(lái)年玉米種植面積由“增”轉(zhuǎn)”穩(wěn)“。東北基層余糧偏多，售糧加速，但農(nóng)戶要價(jià)堅(jiān)定；華北農(nóng)戶售糧意愿高，但干糧少；全國(guó)各主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度仍慢于去年同期。東北深加工企業(yè)加速春節(jié)前建庫(kù)，門前到貨量偏高，短期價(jià)格震蕩偏弱；華北深加工到貨量整體高位，價(jià)格下調(diào)；西南企業(yè)庫(kù)存增加；華中地區(qū)企業(yè)按需備貨；華南地區(qū)企業(yè)滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，按需采購(gòu)，主要以進(jìn)口玉米及谷物替代，部分有建庫(kù)需求；新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場(chǎng)消費(fèi)受限；偏空

基差：1月4日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2620元/噸，05合約基差為-81元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫(kù)存：12月29日，全國(guó)96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量443.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加12.14%；12月24日，北方港口庫(kù)存報(bào)280萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.70%；廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)101.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加53.64%。偏空

主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

結(jié)論：后續(xù)市場(chǎng)總體上量壓力較大。不過(guò)，質(zhì)量較好的糧源需求相對(duì)較好，優(yōu)質(zhì)糧源價(jià)格較為堅(jiān)挺，以及小麥拍賣排除飼料企業(yè)，小麥替代玉米用量或有限制，且小麥價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)，給予玉米價(jià)格底部支撐。盤面來(lái)看，玉米減倉(cāng)上漲，預(yù)計(jì)60日均線處有所反復(fù)，暫且觀望。

能源化工

原油：

OPEC+：12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意維持現(xiàn)有的增產(chǎn)政策，根據(jù)當(dāng)前協(xié)議，OPEC+維持1月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日的計(jì)劃。

重點(diǎn)關(guān)注：第二十四屆OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將于2022年1月4日舉行。

活躍鉆機(jī)數(shù)：截至12月23日當(dāng)周，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座至586座，為2020年4月以來(lái)最高水平。

庫(kù)存：EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)數(shù)周下降，12月24日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存減少829萬(wàn)桶，超預(yù)期減少。

盤面：1月4日美原油2202合約75.8美元/桶，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)數(shù)周減少，短期內(nèi)利多原油，MACD日線級(jí)別多頭減少，原油短線或繼續(xù)調(diào)整，建議多頭止盈。政策端來(lái)看短期原油偏多。

瀝青：

開(kāi)工率：截至12月22日當(dāng)周，64家主要瀝青廠家綜合開(kāi)工率為33.8%，環(huán)比上升0.1%。

加工稀釋利潤(rùn)：截至12月23日當(dāng)周，瀝青綜合利潤(rùn)周度均值盈利60.68元/噸，環(huán)比增加10.1元，增幅20%。

產(chǎn)量：11月我國(guó)石油瀝青產(chǎn)量433.9萬(wàn)噸，同比下降28.7%。1-11月累計(jì)產(chǎn)量5247.3萬(wàn)噸，同比下降8.1%。

庫(kù)存：截至12月22日當(dāng)周,33家瀝青企業(yè)瀝青社會(huì)庫(kù)存41.52萬(wàn)噸，上升0.99萬(wàn)噸。

需求：中國(guó)人民銀行2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，全面降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元 。情緒面上對(duì)瀝青形成一定利多。1年LPR下調(diào)5基點(diǎn)，企業(yè)融資成本再降。

盤面：1月4日瀝青主力2206合約震蕩整理收陰線，收盤價(jià)3320元/噸，漲幅0.67%，目前美原油反彈至區(qū)間高位76美元，當(dāng)日增倉(cāng)-5402手，出現(xiàn)減倉(cāng)，說(shuō)明部分多頭已止盈。RSI指標(biāo)日線超過(guò)80，建議短線多單止盈，注意止損。風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化。

甲醇：

盤面：1月4日甲醇減倉(cāng)上行，2205合約收2591元/噸，漲幅3.38%，減倉(cāng)10萬(wàn)手。技術(shù)指標(biāo)上MACD日線級(jí)別多頭減少至0，周線級(jí)別空頭出現(xiàn)減少，RSI指標(biāo)向下，技術(shù)面上短期2400-2500支撐較強(qiáng)。

供給：12月17日當(dāng)周甲醇內(nèi)陸企業(yè)開(kāi)工率69.32%，企業(yè)庫(kù)存40.8萬(wàn)噸。12月24日當(dāng)周煤制烯烴CTO開(kāi)工率73.37%。寧波福德12月3日至1月下旬檢修，南京誠(chéng)志二期10月至年底檢修。

港口庫(kù)存：截至12月22日當(dāng)周，甲醇港口總庫(kù)存62.77萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降2.89萬(wàn)噸，降幅4.4%。華東港口庫(kù)存46.64萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.1%。華東江蘇地區(qū)受港口封航及卸貨速度影響，船只抵港有限，去庫(kù)存明顯。華南港口庫(kù)存16.13萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.4%，華南地區(qū)均有累庫(kù)。

總結(jié)：冬季甲醇傳統(tǒng)下游需求減弱，疊加近期浙江疫情影響，動(dòng)力煤價(jià)格高開(kāi)，甲醇價(jià)格走強(qiáng)，建議多頭暫且觀望。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

據(jù)外電12月27日消息，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)ANRPC表示，由于即將到來(lái)的季節(jié)性供應(yīng)短缺和中國(guó)需求增加，全球天然橡膠價(jià)格可能會(huì)上漲。2021年全球橡膠很可能以20萬(wàn)噸左右的缺口結(jié)束。

供應(yīng)：ANRPC發(fā)布的10月報(bào)告預(yù)測(cè)，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬(wàn)噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國(guó)、馬來(lái)西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國(guó)疫情嚴(yán)重，跨國(guó)割膠勞工不足，也影響了泰國(guó)正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對(duì)價(jià)格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國(guó)輪胎外胎累計(jì)產(chǎn)量7.38億條，累計(jì)同比增長(zhǎng)13.8%。我國(guó)2021年1-10月累計(jì)出口橡膠輪胎48676萬(wàn)條，累計(jì)同比增長(zhǎng)26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點(diǎn)，Q4輪胎行業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車銷量252.2萬(wàn)輛，環(huán)比增加19萬(wàn)輛。11月汽車產(chǎn)量258.5萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)25萬(wàn)輛。

盤面：1月4日主力2205收14695元/噸，漲幅-0.91%，日增倉(cāng)1.5萬(wàn)手，10日均線上穿20日均線，建議短線多頭輕倉(cāng)持有，注意止損。長(zhǎng)期看未來(lái)橡膠價(jià)格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對(duì)未來(lái)價(jià)格形成利多。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求或不及預(yù)期。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2202震蕩行情為主，近期看多。滬銅2202合約1月4日收69730元/噸，RSI指標(biāo)接近50。LME銅03收9612，RSI指標(biāo)接近55。

基本面：2021年二三季度國(guó)內(nèi)在煉常超預(yù)期檢修和限電以及在能耗雙控影響下，精銅產(chǎn)量持續(xù)下滑；疊加Delta疫情，非洲銅出口環(huán)比大幅下滑，因此，2021年下半年國(guó)內(nèi)上期所銅庫(kù)存大幅度下滑，四季度處于低位。短期低庫(kù)存為銅價(jià)提供一定支撐。LME銅庫(kù)存也處于年內(nèi)低位。但春節(jié)前后將進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)階段，預(yù)計(jì)2022年將累庫(kù)12-15萬(wàn)噸。

庫(kù)存：1月4日LME銅庫(kù)存-425噸至88950噸。12月31日上期所庫(kù)存+11011噸至38182噸。

持倉(cāng)：1月4日前20席位滬銅主力2202合約多頭76989手，-4107手；空頭85315手，-2521手。次主力2203合約多頭71167手，+299手；空頭70703手，+1314手。

基差：1月4日現(xiàn)貨價(jià)格69840元/噸，滬銅2202合約69730元/噸，基差+110元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2202筑底，長(zhǎng)期看多，近期注意回調(diào)。滬鋁2202合約1月4日收20210元/噸，RSI指標(biāo)接近60。LME鋁03收2803，RSI指標(biāo)接近60。

基本面：2021年，成本端變化是鋁價(jià)大幅波動(dòng)的主要因素，這主要反應(yīng)在煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的能源成本變化上。全球流動(dòng)性見(jiàn)頂，逐步進(jìn)入收緊階段。供需維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速均下降。產(chǎn)量方面，仍受制于能耗雙控；消費(fèi)方面，受地產(chǎn)拖累加劇，消費(fèi)增速降幅大于產(chǎn)量增速降幅，供應(yīng)短缺得到一定緩解。但消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，且供應(yīng)增長(zhǎng)有一定壓力。

庫(kù)存：1月4日LME庫(kù)存-4300至939200噸。12月31日上期所庫(kù)存-5621噸至323569噸。

持倉(cāng)：1月4日前20席位滬鋁主力2202合約多頭116160手，-2375手；空頭125272手，-2075手。次主力2203合約多頭97031手，+2865手；空頭93809手，+4830手。

基差：1月4日現(xiàn)貨價(jià)格20110元/噸。滬鋁2202合約20210元/噸。基差-100元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期，建議逢低做多。滬鎳2202合約1月4日收152570元/噸，RSI指標(biāo)接近70。LME鎳03收20650，RSI指標(biāo)接近66。

基本面：需求方面，2022年全球原生鎳需求預(yù)計(jì)將延續(xù)強(qiáng)勁增勢(shì)，但較2021年增速有所減緩。在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)壓力及限制高能耗行業(yè)發(fā)展下，2022年不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)增速也將減緩。隨著德龍新增產(chǎn)能的釋放，全球鎳供需轉(zhuǎn)寬松。由于國(guó)外疫情和電力供應(yīng)限制，2022年鎳鐵投產(chǎn)仍存在不及預(yù)期的可能，濕法項(xiàng)目也存在投產(chǎn)后產(chǎn)量釋放減緩。

庫(kù)存：1月4日LME庫(kù)存-1134至101886噸。12月31日上期所庫(kù)存-706噸至5057噸。

持倉(cāng)：1月4日前20席位滬鎳主力2202合約多頭96985手，-4164手；空頭99138手，-3084手。次主力2203合約多頭65525手，+1963手；空頭68878手，+1337手。

基差：1月4日現(xiàn)貨價(jià)格153550元/噸。滬鎳2202合約

152570元/噸?；?980元/噸。