周三，滬深兩市延續(xù)震蕩調(diào)整的走勢。今年A股市場剛開市出現(xiàn)連續(xù)兩日的調(diào)整，而去年漲幅比較大的新能源板塊出現(xiàn)領跌。而低估值的板塊，比如說銀行、地產(chǎn)、家電等板塊則出現(xiàn)一定的回升。市場的風格短期出現(xiàn)一定的切換，從去年炒成長逐步轉配置價值。低估值藍籌股迎來了回升機會。昨天，我講到2022年的行情是以業(yè)績?yōu)橥?。業(yè)績優(yōu)良的好公司有望表現(xiàn)地更好，投資者會更加看重上市公司的盈利增長。優(yōu)質龍頭股有望出現(xiàn)恢復性上漲的機會。在去年8月份很多優(yōu)質龍頭股即核心資產(chǎn)遭到資金的錯殺出現(xiàn)較大幅度回落。當時，我建議大家一定要逢低布局。我管理的前海開源優(yōu)質龍頭基金即在市場低迷的時候逢低建倉，從長期來分享核心資產(chǎn)的價值。

我認為2022年是價值投資的大年，與2021年有很大的區(qū)別。2021年主要是周期股、成長股及小盤股的行情，而業(yè)績優(yōu)良的藍籌股表現(xiàn)相對較差。在新的一年里，我認為市場的投資的主線逐步轉向于業(yè)績?yōu)橥酢，F(xiàn)在A股市場逐步進入到機構投資者時代，機構投資占比越來越高。居民儲蓄向資本市場大轉移，新基金的發(fā)行量維持在高位，2020年創(chuàng)了歷史新高，達到3.16萬億新基金發(fā)行量，而去年也接近3萬億。這樣會給A股的優(yōu)質股票帶來機會。因為大部分基金經(jīng)理都會看重公司的基本面、估值。這些新基金可能會配置業(yè)績優(yōu)良的優(yōu)質龍頭股來抓住長期的機會。另外，外資也將流入到A股市場。

我在2022年十大預言中講到，外資每年流入A股的資金大概是3000億左右。雖然外資流入資金比基金發(fā)行量少，但是它流入的目標非常堅定就是優(yōu)質龍頭股。大家可以參照一下外資流入的前20大重倉股來看一下，幾乎清一色都是業(yè)績優(yōu)良的優(yōu)質龍頭股，沒有題材股、概念股。所以我一直建議大家跟著外資學投資，就是學習外資這種投資理念、投資方法。現(xiàn)在從持股市值來看，機構投資者的占比逐步超過了散戶，達到50%以上。但由于散戶的換手率比較高，所以從成交量來看，散戶在成交量中占了絕大部分。隨著，機構投資者資金量占比的提升，機構偏好的優(yōu)質龍頭股將會獲得較好的表現(xiàn)。大家可以通過配置經(jīng)濟轉型受益行業(yè)的優(yōu)質龍頭股，或者是相關行業(yè)的基金來抓住核心資產(chǎn)的機會。

最近，新能源出現(xiàn)了持續(xù)回調(diào)。第一，內(nèi)在原因是之前漲幅過大，所以出現(xiàn)了獲利回吐。第二，補貼滑坡。新能源汽車在2022年補貼可能會下降30%左右，這也影響到短期的表現(xiàn)。之前，我講到新能源是2021年的主線，2022年仍然值得關注。因為新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨。

我國實現(xiàn)雙碳目標，規(guī)劃是到2030年實現(xiàn)碳達峰，2060年實現(xiàn)碳中和，這就意味著在未來的十年甚至四十年我們都是要大力的發(fā)展清潔能源來降低碳排放，逐步實現(xiàn)碳中和的目標。十四五期間，中央企業(yè)萬元產(chǎn)值綜合能耗下降15%，萬元產(chǎn)值二氧化碳排放下降18%，可再生能源發(fā)電裝機比重達到50%以上，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)營收比重不低于30%。國資委明確了中央企業(yè)實現(xiàn)雙碳目標的任務，可以說這對于新能源的發(fā)展前景給了很好的規(guī)劃。但是之前漲幅過大，所以新能源的表現(xiàn)可能會比去年會有更多的波動且波幅更大，所以這就要求在倉位管理上做適當?shù)呐渲谩Ｎ夜芾淼那昂ｉ_源清潔能源基金除了配置新能源汽車、光伏、風電、氫能源等行業(yè)龍頭股之外，也配置了一部分白酒、醫(yī)藥、食品飲料、家電等消費類的龍頭股。從而實現(xiàn)一定的風險對沖、控制回撤，實現(xiàn)低回撤、穩(wěn)增長的目標。

近期，全球股市整體上的表現(xiàn)還是相對強勁，特別是美股又是在歷史新高的位置震蕩。而美股第一大市值的股票，蘋果公司的市值一度突破3萬億美元，成為全球首個突破3萬億美元的公司。我記得當年在蘋果市值突破1萬億美元的時候，巴菲特果斷地進行重倉買入，卻遭到很多人的質疑。很多人在想蘋果這么大的市值的公司未來還有多大的上漲空間，巴菲特為什么要重倉。而現(xiàn)在蘋果已經(jīng)給巴菲特帶來了三倍以上的投資回報。由于，巴菲特把蘋果公司作為第一大重倉股，現(xiàn)在是達到40%左右的倉位，所以獲利頗豐。蘋果為巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋貢獻了最大的一筆盈利。據(jù)測算的話，盈利應該是超過400億美元。

巴菲特曾經(jīng)說過一句名言：股票不在于漲多少，而在于你買多少。為什么我一直建議大家配置優(yōu)質龍頭股、白龍馬股。因為對于業(yè)績優(yōu)良的股票，你敢于重倉，配置量比較大，它即使?jié)q幅沒大，你的收益都不小。但是你去配置一些小股票，試圖挖掘一些黑馬，承擔的風險比較大還不說，而且不敢重倉，配置的比例過低，即使它漲幅大，你的收益也不大。很多人不敢配置白龍馬股就是擔心白龍馬股市值很大，未來的增長空間小。我們從蘋果的例子來看就可以打破這樣一個觀念。真正的好的公司的市值是沒有一個明確上限的，隨著時間的推移都在不斷的創(chuàng)造歷史?，F(xiàn)在蘋果市值已經(jīng)突破3萬億美元，A股市場四千多家公司的總市值相當于4~5個蘋果公司而已。所以中國的優(yōu)質龍頭股依然有比較大的想象空間。現(xiàn)在A股市場的波動比較大，市場的分化也比較嚴重，我們只有堅持價值投資理念，通過配置優(yōu)質股票或者是優(yōu)質基金才能抓住市場的機會。而追漲殺跌、頻繁交易更容易在震蕩中虧錢。因此，建議大家一定要堅守價值投資理念，遠離績差股和題材股。