宏觀

消息資訊：

我國期市交易規(guī)模2021年創(chuàng)紀錄

日前，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布2021年全國期貨市場交易數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年全國期貨市場累計成交量約為75.14億手，累計成交額約為581.20萬億元，同比分別增長22.13%和32.84%。

2021年全市場累計成交量、成交額均創(chuàng)下歷史新高，顯示出在全球經(jīng)濟復蘇放緩、新冠肺炎疫情持續(xù)干擾、輸入型通脹壓力不減、國內(nèi)保供穩(wěn)價政策調(diào)控下，廣大產(chǎn)業(yè)客戶和各類避險機構(gòu)利用期貨期權(quán)管理現(xiàn)貨價格風險的強烈需求。

2022年我國加快構(gòu)建國家水網(wǎng)

水利部部長李國英6日在2022年全國水利工作會議上說，2022年水利重點工作之一是實施國家水網(wǎng)重大工程，提升水資源優(yōu)化配置能力。加快國家水網(wǎng)建設(shè)，推進省級水網(wǎng)建設(shè)，打通國家水網(wǎng)“最后一公里”。

2021年，全國完成水利建設(shè)投資7576億元。150項重大水利工程已批復67項，累計開工62項。

外交部：立陶宛認識到錯誤是正確的一步

新華社北京1月5日電（記者孫楠、伍岳）針對立陶宛總統(tǒng)4日表示立政府決定讓臺灣當局以“臺灣”名義開設(shè)“駐立陶宛代表處”是一個錯誤，外交部發(fā)言人汪文斌5日在例行記者會上表示，認識到錯誤是正確的一步，但更重要的是采取行動糾正制造“一中一臺”的錯誤行徑，回到一個中國原則的軌道上來。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場操作

央行公告稱，為維護年末流動性平穩(wěn)，1月6日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：昨日滬指低開低走，延續(xù)弱勢調(diào)整走勢，盤中一度跌近1%，隨后震蕩回升，但未能翻紅；深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中均大幅下探，隨后跌幅有所收窄。截至收盤，滬指跌0.25%報3586.08點，深成指跌0.66%報14429.51點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.08%報3127.48點。北向資金尾盤加速流出，全天凈賣出66.38億元，終結(jié)連續(xù)7日凈買入態(tài)勢，單日凈賣出額也創(chuàng)下近2個月新高；其中，滬股通凈賣出22.17億元，深股通凈賣出44.21億元。；中性

基差：IH2201升水2.4點，IF2201平水，IC2201貼水4.8點；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC、IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力多減；偏空

結(jié)論：前期漲幅較大板塊連續(xù)回調(diào)，海外波動加大，操作上建議多看少動。IF2201：建議觀望；IH2201：建議觀望；IC2201：建議觀望。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：美豆震蕩收漲，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣憂慮和油脂上漲帶動，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣近期轉(zhuǎn)差令市場擔憂減產(chǎn)威脅。國內(nèi)豆粕沖高回落跟隨美豆震蕩但弱于美豆，國內(nèi)豆粕價格近強遠弱，下有支撐上有壓力，進口巴西大豆來年到港限制豆類價格上漲高度，但短期國內(nèi)豆粕需求處于旺季，年底需求預(yù)期良好且油廠成交近期良好，現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面，加上國內(nèi)春節(jié)因素下游囤貨意愿增強，國內(nèi)豆粕供需整體短期偏緊，中期改善，價格短期震蕩偏強。偏多。

基差：現(xiàn)貨3580（華東），基差365，升水期貨。偏多。

庫存：全國港口大豆庫存為345.21萬噸，較上周減少 56.28萬噸，減幅16.31%，同比去年減少327.11萬噸，減幅48.65%；國內(nèi)豆粕庫存為60.6萬噸，較上周減少6.16 萬噸，減幅 9.23%，同比去年減少38.23萬噸，減幅38.68%。偏多。

盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：美豆短期1400附近震蕩；國內(nèi)供需相對均衡，受美豆走勢帶動維持震蕩偏強格局，關(guān)注美國大豆出口和南美大豆生長天氣。

玉米期貨：

基本面：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部一號文件確定來年玉米種植面積由“增”轉(zhuǎn)”穩(wěn)“。東北基層余糧偏多，售糧加速，但農(nóng)戶要價堅定；華北農(nóng)戶售糧意愿高，但干糧少；全國各主產(chǎn)區(qū)售糧進度仍慢于去年同期。東北深加工企業(yè)加速春節(jié)前建庫，門前到貨量偏高，短期價格震蕩偏弱；華北深加工到貨量整體高位，價格下調(diào)；西南企業(yè)庫存增加；華中地區(qū)企業(yè)按需備貨；華南地區(qū)企業(yè)滾動補庫，按需采購，主要以進口玉米及谷物替代，部分有建庫需求；新冠病毒散點頻發(fā)，終端市場消費受限；偏空

基差：1月5日，現(xiàn)貨報價2620元/噸，05合約基差為-92元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫存：12月29日，全國96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量443.4萬噸，周環(huán)比增加12.14%；12月24日，北方港口庫存報280萬噸，周環(huán)比增加3.70%；廣東港口玉米庫存報101.4萬噸，周環(huán)比增加53.64%。偏空

盤面：MA20微向上，05合約期貨價收于MA20下方。中性

主力持倉：主力持倉凈空，空增，偏空

結(jié)論：后續(xù)市場總體上量壓力較大。不過，質(zhì)量較好的糧源需求相對較好，優(yōu)質(zhì)糧源價格較為堅挺，以及小麥拍賣排除飼料企業(yè)，小麥替代玉米用量或有限制，且小麥價格繼續(xù)偏強，給予玉米價格底部支撐。

能源化工

原油：

OPEC+：1月4日消息，OPEC+同意堅持在2月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃，符合市場預(yù)期。

活躍鉆機數(shù)：截至12月23日當周，美國石油和天然氣活躍鉆機數(shù)增加7座至586座，為2020年4月以來最高水平。

庫存：EIA數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存連續(xù)數(shù)周下降，12月24日當周美國原油庫存減少829萬桶，超預(yù)期減少。

美聯(lián)儲：1月6日凌晨3點，美聯(lián)儲公布的12月貨幣政策會議紀要暗示，更早、更快加息，且一些決策者支持加息后不久開始縮減資產(chǎn)負債表，以進行“量化緊縮”。

盤面：1月6日美原油2202合約77.4美元/桶，昨日盤面走勢沖高回落。MACD日線級別多頭減少，原油短線或繼續(xù)調(diào)整，建議多頭止盈。

總結(jié)：美國原油庫存連續(xù)數(shù)周減少，短期內(nèi)利多原油，政策端來看，因物價上漲壓力美聯(lián)儲暗示加息，短期原油繼續(xù)上漲存在壓力，建議觀望。

瀝青：

開工率：截至1月5日當周，73家主要瀝青廠家綜合開工率為32.3%，環(huán)比上升0.1%。

加工稀釋利潤：截至12月30日當周，加工稀釋瀝青瀝青綜合利潤周度均值盈利-58.5元/噸，環(huán)比減少119元。

產(chǎn)量：11月我國石油瀝青產(chǎn)量433.9萬噸，同比下降28.7%。1-11月累計產(chǎn)量5247.3萬噸，同比下降8.1%。

庫存：截至1月5日當周,瀝青企業(yè)瀝青社會庫存42.28萬噸，上升0.26萬噸。

需求：中國人民銀行2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，全面降準共計釋放長期資金約1.2萬億元 。情緒面上對瀝青形成一定利多。1年LPR下調(diào)5基點，企業(yè)融資成本再降。

盤面：1月6日瀝青主力2206合約震蕩整理收陰線，收盤價3328元/噸，漲幅0.06%，日增倉0.9萬手。目前美原油區(qū)間高位77美元震蕩調(diào)整，后續(xù)波動率放大后將走出區(qū)間，瀝青RSI指標日線超過80，建議短線多單止盈，注意風險。風險提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲政策變化。

甲醇：

盤面：1月6日甲醇2205合約收2605元/噸，漲幅1.01%，增倉2.9萬手。技術(shù)指標上MACD日線級別多頭減少至0，周線級別空頭出現(xiàn)減少，日線級別小幅增加，技術(shù)面上短期2400-2500支撐較強，后續(xù)走勢偏多。

供給：12月30日當周甲醇內(nèi)陸企業(yè)開工率74%，企業(yè)庫存43萬噸。12月24日當周煤制烯烴CTO開工率73.37%。寧波福德12月3日至1月下旬檢修，南京誠志二期10月至年底檢修。

港口庫存：截至12月29日當周，甲醇港口總庫存66萬噸，環(huán)比上周增加3.96萬噸，增幅6.3%。本周甲醇整體累庫，華東港口庫存48.8萬噸，環(huán)比增加4.63%。江蘇太倉以及南京地區(qū)船貨抵港集中，主流區(qū)域提貨整體縮減。華南港口庫存17.93萬噸，環(huán)比增加11.16%，華南地區(qū)廣東內(nèi)貿(mào)船貨大量補充，附近進口船抵港計劃較多，當?shù)叵掠瓮＼嚈z修，庫存明顯積累。

總結(jié)：冬季甲醇傳統(tǒng)下游需求減弱，近期浙江疫情影響減弱，到港較多庫存積累。動力煤價格維持弱勢，甲醇或難以大幅上漲，短期價格或小幅反彈。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

據(jù)外電12月27日消息，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會ANRPC表示，由于即將到來的季節(jié)性供應(yīng)短缺和中國需求增加，全球天然橡膠價格可能會上漲。2021年全球橡膠很可能以20萬噸左右的缺口結(jié)束。

供應(yīng)：ANRPC發(fā)布的10月報告預(yù)測，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國疫情嚴重，跨國割膠勞工不足，也影響了泰國正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對價格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國輪胎外胎累計產(chǎn)量7.38億條，累計同比增長13.8%。我國2021年1-10月累計出口橡膠輪胎48676萬條，累計同比增長26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點，Q4輪胎行業(yè)利潤開始好轉(zhuǎn)，進入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車銷量252.2萬輛，環(huán)比增加19萬輛。11月汽車產(chǎn)量258.5萬輛，環(huán)比增長25萬輛。

盤面：1月6日主力2205收14545元/噸，漲幅-1.99%，盤面震蕩回落，日增倉2847手，成交23萬手。短期或仍是震蕩調(diào)整，難以走出趨勢行情。長期看未來橡膠價格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對未來價格形成利多。風險提示：下游需求或不及預(yù)期。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2202震蕩行情為主，注意下行風險。滬銅2202合約1月6日收69490元/噸，RSI指標接近61。LME銅03收9504，RSI指標接近38。

基本面：2021年二三季度國內(nèi)在煉常超預(yù)期檢修和限電以及在能耗雙控影響下，精銅產(chǎn)量持續(xù)下滑；疊加Delta疫情，非洲銅出口環(huán)比大幅下滑，因此，2021年下半年國內(nèi)上期所銅庫存大幅度下滑，四季度處于低位。短期低庫存為銅價提供一定支撐。LME銅庫存也處于年內(nèi)低位。但春節(jié)前后將進入季節(jié)性累庫階段，預(yù)計2022年將累庫12-15萬噸。

庫存：1月6日LME銅庫存-1775噸至86950噸。12月31日上期所庫存+11011噸至38182噸。

持倉：1月6日前20席位滬銅主力2202合約多頭75383手，-1309手；空頭81230手，-3304手。次主力2203合約多頭72836手，-2420手；空頭74252手，+621手。

基差：1月6日現(xiàn)貨價格69960元/噸，滬銅2202合約69490元/噸，基差+470元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2202筑底，長期看多，近期注意回調(diào)。滬鋁2202合約1月6日收20685元/噸，RSI指標接近68。LME鋁03收2887，RSI指標接近70。

基本面：2021年，成本端變化是鋁價大幅波動的主要因素，這主要反應(yīng)在煤炭價格波動導致的能源成本變化上。全球流動性見頂，逐步進入收緊階段。供需維持增長態(tài)勢，但增速均下降。產(chǎn)量方面，仍受制于能耗雙控；消費方面，受地產(chǎn)拖累加劇，消費增速降幅大于產(chǎn)量增速降幅，供應(yīng)短缺得到一定緩解。但消費增長乏力，且供應(yīng)增長有一定壓力。

庫存：1月6日LME庫存-7575至926800噸。12月31日上期所庫存-5621噸至323569噸。

持倉：1月6日前20席位滬鋁主力2202合約多頭121843手，+6292手；空頭129973手，+4159手。次主力2203合約多頭110418手，+12988手；空頭103282手，+7908手。

基差：1月6日現(xiàn)貨價格20730元/噸。滬鋁2202合約20685元/噸?；?45元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期。滬鎳2202合約1月6日收149930元/噸，RSI指標接近60。LME鎳03收200240，RSI指標接近50。

基本面：需求方面，2022年全球原生鎳需求預(yù)計將延續(xù)強勁增勢，但較2021年增速有所減緩。在國內(nèi)房地產(chǎn)壓力及限制高能耗行業(yè)發(fā)展下，2022年不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計增速也將減緩。隨著德龍新增產(chǎn)能的釋放，全球鎳供需轉(zhuǎn)寬松。由于國外疫情和電力供應(yīng)限制，2022年鎳鐵投產(chǎn)仍存在不及預(yù)期的可能，濕法項目也存在投產(chǎn)后產(chǎn)量釋放減緩。

庫存：1月6日LME庫存-120至101136噸。12月31日上期所庫存-706噸至5057噸。

持倉：1月6日前20席位滬鎳主力2202合約多頭91438手，-9367手；空頭93160手，-11041手。次主力2203合約多頭67563手，-1939手；空頭71781手，-1353手。

基差：1月6日現(xiàn)貨價格153750元/噸。滬鎳2202合約149930元/噸?；?3820元/噸。