2205合約價(jià)格在2600—2900元/噸區(qū)間波動(dòng)

玉米2205合約從最高2930元/噸跌到最低2480元/噸，波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)在小麥和水稻拍賣政策出臺(tái)之前，玉米價(jià)格將繼續(xù)維持高位窄幅振蕩。

圖為玉米2205合約日線

從2021年年初到9月中旬，玉米2205合約從最高2930元/噸下跌到最低2480元/噸；從2021年9月中旬到11月初走出一輪反彈行情；從2021年11月初至目前窄幅振蕩。

替代數(shù)量不確定

2020/2021年度，小麥拍賣成交4300萬噸，大約有3500萬噸流入飼料行業(yè)替代玉米；水稻拍賣成交980萬噸，促使玉米價(jià)格從2021年年初跌到9月。目前國內(nèi)儲(chǔ)備小麥大約有4000萬噸，水稻9000萬噸。預(yù)計(jì)2021/2022年度，小麥拍賣數(shù)量將下滑，水稻拍賣數(shù)量會(huì)繼續(xù)增加。整體上，小麥替代玉米數(shù)量預(yù)計(jì)比去年減少2000萬噸左右。

2021/2022年度，預(yù)計(jì)國內(nèi)高粱進(jìn)口數(shù)量將繼續(xù)增加。國內(nèi)高粱供給為1300萬噸，比去年增加200萬噸，國內(nèi)產(chǎn)量基本維持在320萬噸左右，進(jìn)口量大約1000萬噸，高于去年的870萬噸。2021/2022年度，中國大麥進(jìn)口量也將繼續(xù)增加，國內(nèi)大麥供給為1330萬噸，高于去年的1160萬噸。其中進(jìn)口1250萬噸，高于去年的1080萬噸。

整個(gè)替代方面，2022年的小麥和水稻拍賣政策將決定玉米替代數(shù)量，若拍賣數(shù)量低于2021年，則玉米供應(yīng)大概率偏緊。

2021/2022年度，按照目前政策預(yù)計(jì)玉米進(jìn)口2000萬噸，低于2020/2021年度的2950萬噸。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年1—10月，國內(nèi)累計(jì)進(jìn)口玉米2624萬噸，高粱818萬噸，大麥994萬噸，木薯干490萬噸，DDGS22萬噸，累計(jì)進(jìn)口玉米及相關(guān)替代品總量4948萬噸；預(yù)計(jì)2021年全年將進(jìn)口5600萬噸，高于2020年的2786萬噸。

去掉關(guān)稅的進(jìn)口玉米價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)玉米價(jià)格。截至2021年12月15日，廣東港口進(jìn)口玉米價(jià)格為2450元/噸，港口國內(nèi)玉米價(jià)格為2860元/噸左右。若2022年進(jìn)口政策繼續(xù)放開，則進(jìn)口玉米數(shù)量會(huì)大幅增加，進(jìn)口DDGS可能會(huì)恢復(fù)到往年較高水平，大量的玉米及替代品進(jìn)口利空國內(nèi)玉米價(jià)格。

玉米需求相對穩(wěn)定

商品豬價(jià)格繼續(xù)上漲。截至2021年12月1日，生豬出欄均價(jià)為17.29元/公斤，環(huán)比上漲35.9%，同比下跌42.3%。7公斤仔豬均價(jià)227.86元/頭，環(huán)比上漲114%，低于去年的1200元/頭。自繁母豬已經(jīng)開始盈利，平均盈利280元/頭，較前一個(gè)月上漲588元/頭；外購母豬虧損154元/頭，較前一個(gè)月上漲1043元/頭。能繁母豬存欄維持高位，有緩慢下降趨勢，但商品豬存欄持續(xù)走高。預(yù)計(jì)2022年商品豬會(huì)保持盈利，生豬數(shù)量繼續(xù)維持高位，保持穩(wěn)定。

肉食雞價(jià)格相對穩(wěn)定。截至2021年12月1日，肉食雞均價(jià)3.82元/斤，環(huán)比上漲8.5%，同比下跌0.3%。預(yù)計(jì)2022年肉禽價(jià)格相對穩(wěn)定，存欄數(shù)量相對穩(wěn)定。全國蛋雞價(jià)格繼續(xù)維持高位。截至2021年12月初，產(chǎn)區(qū)均價(jià)為4.66元/斤，高于2020年同期，養(yǎng)殖利潤較高。預(yù)計(jì)2022年蛋雞存欄會(huì)繼續(xù)增加。

從整個(gè)養(yǎng)殖行業(yè)來看，生豬存欄略跌，蛋雞存欄略漲，預(yù)計(jì)2022年飼料需求相對穩(wěn)定，對玉米需求影響不大。

對于深加工行業(yè)來說，目前淀粉行業(yè)山東利潤在50元/噸左右，吉林大約80元/噸，利潤相對較高。2021年淀粉行業(yè)新增產(chǎn)能140萬噸，加之疫情影響越來越小，2022年市場對淀粉的需求將繼續(xù)增加，從而加大玉米需求量。

玉米成本繼續(xù)提升

2021年，地租成本繼續(xù)上漲，部分地區(qū)地租每畝從400元上漲到700元?；蕛r(jià)格漲幅較大，尤其是尿素價(jià)格同比翻番。華北部分地區(qū)出現(xiàn)水災(zāi)，收割成本增加較多，導(dǎo)致種植收益略有下滑。由于2021年大豆價(jià)格漲幅較大，而玉米價(jià)格相對較低，東北地區(qū)會(huì)有部分農(nóng)戶改種大豆，預(yù)計(jì)2022年黑龍江玉米種植面積會(huì)減少，大豆面積會(huì)增加。同時(shí)，2022年可能會(huì)繼續(xù)炒作天氣因素、東北地區(qū)玉米種植面積等。玉米價(jià)格很難下跌，大概率繼續(xù)上行或維持高位振蕩。

在整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品種植成本增加的前提下，小麥去庫存速度加快，小麥價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)上漲，從而帶動(dòng)玉米價(jià)格。國內(nèi)谷物庫存繼續(xù)下滑，替代減少，同時(shí)玉米新作種植面積可能會(huì)減少，天氣也存在不確定性，玉米價(jià)格波動(dòng)加大，易漲難跌。需求相對穩(wěn)定，關(guān)注后期小麥、水稻的拍賣政策和進(jìn)口政策。玉米2205合約價(jià)格在2600—2900元/噸區(qū)間波動(dòng)。