宏觀

消息資訊：

央地密集部署提振制造業(yè)投資

2022年伊始，多地重大項(xiàng)目相繼開工，其中電子信息、新材料、高端裝備等制造業(yè)項(xiàng)目成為投資布局的重頭戲?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，近期從部委到地方正密集部署新一輪舉措，加力推進(jìn)工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)，提振制造業(yè)投資。一方面，盡早啟動(dòng)實(shí)施“十四五”規(guī)劃已確定的工業(yè)和信息化領(lǐng)域重點(diǎn)工程項(xiàng)目，推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；另一方面加大企業(yè)數(shù)字化、綠色化改造的支持力度，以轉(zhuǎn)型升級(jí)增強(qiáng)發(fā)展后勁。

小微企業(yè)融資：量增、面擴(kuò)、價(jià)降

回首2021年，小微企業(yè)融資情況如何？中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾在日前召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年以來，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，金融服務(wù)能力持續(xù)提升，小微企業(yè)融資繼續(xù)保持“量增、面擴(kuò)、價(jià)降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的良好態(tài)勢(shì)。

展望2022年，如何持續(xù)加大金融支持小微企業(yè)力度？中國(guó)人民銀行明確，兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具將接續(xù)轉(zhuǎn)換。

多國(guó)工商界人士共議高質(zhì)量實(shí)施RCEP

新華社南寧1月6日，由中國(guó)、泰國(guó)、柬埔寨、日本、韓國(guó)等RCEP成員國(guó)代表參與的“RCEP工商領(lǐng)袖論壇”在南寧舉行，與會(huì)工商界人士一致認(rèn)為各方應(yīng)高質(zhì)量實(shí)施區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP），推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程取得新進(jìn)展。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場(chǎng)操作

央行公告稱，為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，1月7日以利率招標(biāo)方式開展了100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.20%。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：上周五指數(shù)午后反彈后再度走弱，截至收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.60%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.98%。板塊方面，新冠檢測(cè)、油氣開采、房地產(chǎn)、鋼鐵、銀行等板塊漲幅居前；虛擬數(shù)字人、中藥、鹽湖提鋰、種植業(yè)、預(yù)制菜等板塊下挫。資金方面，兩市成交額達(dá)1.2萬(wàn)億，北向資金凈買入超90億。兩市3500逾只個(gè)股下跌，53只個(gè)股漲停，23只個(gè)股跌停，虧錢效應(yīng)明顯。；偏空

基差：IH2201升水3.5點(diǎn)，IF2201升水7.2點(diǎn)，IC2201貼水16.3點(diǎn)；中性。

盤面： IH>IF> IC（主力合約），IC、IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉(cāng)：IF 主力雙減，IH主力雙減，IC主力多減；偏空

結(jié)論：前期漲幅較大板塊連續(xù)回調(diào)，海外波動(dòng)加大，操作上建議多看少動(dòng)。IF2201：建議觀望；IH2201：建議觀望；IC2201：建議觀望。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：美豆震蕩收漲，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣憂慮和油脂上漲帶動(dòng)，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣近期轉(zhuǎn)差令市場(chǎng)擔(dān)憂減產(chǎn)威脅。國(guó)內(nèi)豆粕沖高回落跟隨美豆震蕩但弱于美豆，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，下有支撐上有壓力，進(jìn)口巴西大豆來年到港限制豆類價(jià)格上漲高度，但短期國(guó)內(nèi)豆粕需求處于旺季，年底需求預(yù)期良好且油廠成交近期良好，現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面，加上國(guó)內(nèi)春節(jié)因素下游囤貨意愿增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)豆粕供需整體短期偏緊，中期改善，價(jià)格短期震蕩偏強(qiáng)。偏多。

基差：現(xiàn)貨3540（華東），基差315，升水期貨。偏多。

庫(kù)存：全國(guó)港口大豆庫(kù)存為345.21萬(wàn)噸，較上周減少 56.28萬(wàn)噸，減幅16.31%，同比去年減少327.11萬(wàn)噸，減幅48.65%；國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存為60.6萬(wàn)噸，較上周減少6.16 萬(wàn)噸，減幅 9.23%，同比去年減少38.23萬(wàn)噸，減幅38.68%。偏多。

盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多。

主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：在巴西新作大量上市前，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量將處于偏低水平，國(guó)內(nèi)蛋白價(jià)格可以獲得較強(qiáng)支撐，在國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)之前，蛋白價(jià)格仍將保持震蕩上行的趨勢(shì)。

玉米期貨：

基本面：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部一號(hào)文件確定來年玉米種植面積由“增”轉(zhuǎn)”穩(wěn)“。東北基層余糧偏多，售糧加速，但農(nóng)戶要價(jià)堅(jiān)定；華北農(nóng)戶售糧意愿高，但干糧少；全國(guó)各主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度仍慢于去年同期。東北深加工企業(yè)加速春節(jié)前建庫(kù)，門前到貨量偏高，短期價(jià)格震蕩偏弱；華北深加工到貨量整體高位，價(jià)格下調(diào)；西南企業(yè)庫(kù)存增加；華中地區(qū)企業(yè)按需備貨；華南地區(qū)企業(yè)滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，按需采購(gòu)，主要以進(jìn)口玉米及谷物替代，部分有建庫(kù)需求；新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場(chǎng)消費(fèi)受限；偏空

基差：1月7日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2620元/噸，05合約基差為-63元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫(kù)存：12月29日，全國(guó)96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量443.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加12.14%；12月24日，北方港口庫(kù)存報(bào)280萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.70%；廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)101.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加53.64%。偏空

盤面：MA20微向上，05合約期貨價(jià)收于MA20下方。中性

主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

結(jié)論：在整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品種植成本增加的前提下，小麥去庫(kù)存速度加快，小麥價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)上漲，從而帶動(dòng)玉米價(jià)格。國(guó)內(nèi)谷物庫(kù)存繼續(xù)下滑，替代減少，同時(shí)玉米新作種植面積可能會(huì)減少，天氣也存在不確定性，玉米價(jià)格波動(dòng)加大，易漲難跌。需求相對(duì)穩(wěn)定，關(guān)注后期小麥、水稻的拍賣政策和進(jìn)口政策。玉米2205合約價(jià)格在2600—2900元/噸區(qū)間波動(dòng)。

能源化工

原油：

OPEC+：1月4日消息，OPEC+同意堅(jiān)持在2月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日的計(jì)劃，符合市場(chǎng)預(yù)期。

活躍鉆機(jī)數(shù)：截至12月23日當(dāng)周，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座至586座，為2020年4月以來最高水平。

庫(kù)存：EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)數(shù)周下降，12月24日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存減少829萬(wàn)桶，超預(yù)期減少。

美聯(lián)儲(chǔ)：1月6日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布的12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要暗示，更早、更快加息，且一些決策者支持加息后不久開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，以進(jìn)行“量化緊縮”。

盤面：1月7日美原油2202合約80美元/桶，盤面走出區(qū)間后上漲，觸及前期高點(diǎn)。MACD日線級(jí)別多頭再次增加，原油短線或繼續(xù)調(diào)整，建議多頭止盈。

總結(jié)：美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)數(shù)周減少，短期內(nèi)利多原油，政策端來看，因物價(jià)上漲壓力美聯(lián)儲(chǔ)暗示加息，原油繼續(xù)上漲，目前接近前期高點(diǎn)，多頭可繼續(xù)持有，注意止損。

瀝青：

開工率：截至1月5日當(dāng)周，73家主要瀝青廠家綜合開工率為32.3%，環(huán)比上升0.1%。

加工稀釋利潤(rùn)：截至1月6日當(dāng)周，加工稀釋瀝青瀝青綜合利潤(rùn)周度均值盈利-61元/噸，環(huán)比減少2.56元。

產(chǎn)量：11月我國(guó)石油瀝青產(chǎn)量433.9萬(wàn)噸，同比下降28.7%。1-11月累計(jì)產(chǎn)量5247.3萬(wàn)噸，同比下降8.1%。

庫(kù)存：截至1月5日當(dāng)周,瀝青企業(yè)瀝青社會(huì)庫(kù)存42.28萬(wàn)噸，上升0.26萬(wàn)噸。

需求：中國(guó)人民銀行2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，全面降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元 。情緒面上對(duì)瀝青形成一定利多。1年LPR下調(diào)5基點(diǎn)，企業(yè)融資成本再降。

盤面：1月7日瀝青主力2206合約震蕩整理收陰線，收盤價(jià)3416元/噸，漲幅2.89%，日增倉(cāng)3.58萬(wàn)手。目前美原油突破區(qū)間向前高82美元沖擊，瀝青RSI指標(biāo)日線超過80，建議短線多單止盈，注意風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化。

甲醇：

盤面：1月7日甲醇2205合約收2634元/噸，漲幅1.78%，增倉(cāng)-3.1萬(wàn)手。技術(shù)指標(biāo)上MACD日線級(jí)別小幅增加，周線級(jí)別空頭出現(xiàn)減少，技術(shù)面上短期2400-2500支撐較強(qiáng)，后續(xù)走勢(shì)偏多。

供給：12月30日當(dāng)周甲醇內(nèi)陸企業(yè)開工率74%，企業(yè)庫(kù)存43萬(wàn)噸。12月24日當(dāng)周煤制烯烴CTO開工率73.37%。寧波福德12月3日至1月下旬檢修，南京誠(chéng)志二期10月至年底檢修。

港口庫(kù)存：截至12月29日當(dāng)周，甲醇港口總庫(kù)存66萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加3.96萬(wàn)噸，增幅6.3%。本周甲醇整體累庫(kù)，華東港口庫(kù)存48.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.63%。江蘇太倉(cāng)以及南京地區(qū)船貨抵港集中，主流區(qū)域提貨整體縮減。華南港口庫(kù)存17.93萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.16%，華南地區(qū)廣東內(nèi)貿(mào)船貨大量補(bǔ)充，附近進(jìn)口船抵港計(jì)劃較多，當(dāng)?shù)叵掠瓮＼嚈z修，庫(kù)存明顯積累。

總結(jié)：冬季甲醇傳統(tǒng)下游需求減弱，近期浙江疫情影響減弱，到港較多庫(kù)存積累。動(dòng)力煤價(jià)格維持弱勢(shì)，甲醇或難以大幅上漲，短期價(jià)格或小幅反彈。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

據(jù)外電12月27日消息，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)ANRPC表示，由于即將到來的季節(jié)性供應(yīng)短缺和中國(guó)需求增加，全球天然橡膠價(jià)格可能會(huì)上漲。2021年全球橡膠很可能以20萬(wàn)噸左右的缺口結(jié)束。

供應(yīng)：ANRPC發(fā)布的10月報(bào)告預(yù)測(cè)，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬(wàn)噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國(guó)、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國(guó)疫情嚴(yán)重，跨國(guó)割膠勞工不足，也影響了泰國(guó)正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對(duì)價(jià)格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國(guó)輪胎外胎累計(jì)產(chǎn)量7.38億條，累計(jì)同比增長(zhǎng)13.8%。我國(guó)2021年1-10月累計(jì)出口橡膠輪胎48676萬(wàn)條，累計(jì)同比增長(zhǎng)26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點(diǎn)，Q4輪胎行業(yè)利潤(rùn)開始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車銷量252.2萬(wàn)輛，環(huán)比增加19萬(wàn)輛。11月汽車產(chǎn)量258.5萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)25萬(wàn)輛。

盤面：1月7日主力2205收14910元/噸，漲幅1.36%，盤面震蕩回升，日增倉(cāng)-75手，成交26萬(wàn)手。短期或仍是震蕩調(diào)整，難以走出趨勢(shì)行情。長(zhǎng)期看未來橡膠價(jià)格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對(duì)未來價(jià)格形成利多。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求或不及預(yù)期。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2202震蕩行情為主，注意下行風(fēng)險(xiǎn)。滬銅2202合約1月7日收69520元/噸，RSI指標(biāo)接近47。LME銅03收9603.5，RSI指標(biāo)接近50。

基本面：2021年二三季度國(guó)內(nèi)在煉常超預(yù)期檢修和限電以及在能耗雙控影響下，精銅產(chǎn)量持續(xù)下滑；疊加Delta疫情，非洲銅出口環(huán)比大幅下滑，因此，2021年下半年國(guó)內(nèi)上期所銅庫(kù)存大幅度下滑，四季度處于低位。短期低庫(kù)存為銅價(jià)提供一定支撐。LME銅庫(kù)存也處于年內(nèi)低位。但春節(jié)前后將進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)階段，預(yù)計(jì)2022年將累庫(kù)12-15萬(wàn)噸。

庫(kù)存：1月7日LME銅庫(kù)存-1000噸至85950噸。1月7日上期所庫(kù)存-9000噸至29182噸。

持倉(cāng)：1月7日前20席位滬銅主力2202合約多頭75383手，-1309手；空頭81230手，-3304手。次主力2203合約多頭72836手，-2420手；空頭74252手，+621手。

基差：1月7日現(xiàn)貨價(jià)格69790元/噸，滬銅2202合約69520元/噸，基差+270元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2202筑底，長(zhǎng)期看多，近期注意回調(diào)。滬鋁2202合約1月7日收21130元/噸，RSI指標(biāo)接近75。LME鋁03收2966，RSI指標(biāo)接近75。

基本面：2021年，成本端變化是鋁價(jià)大幅波動(dòng)的主要因素，這主要反應(yīng)在煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的能源成本變化上。全球流動(dòng)性見頂，逐步進(jìn)入收緊階段。供需維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速均下降。產(chǎn)量方面，仍受制于能耗雙控；消費(fèi)方面，受地產(chǎn)拖累加劇，消費(fèi)增速降幅大于產(chǎn)量增速降幅，供應(yīng)短缺得到一定緩解。但消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，且供應(yīng)增長(zhǎng)有一定壓力。

庫(kù)存：1月7日LME庫(kù)存-5400至921400噸。1月7日上期所庫(kù)存-8710噸至314859噸。

持倉(cāng)：1月7日前20席位滬鋁主力2202合約多頭121843手，+6292手；空頭129973手，+4159手。次主力2203合約多頭110418手，+12988手；空頭103282手，+7908手。

基差：1月7日現(xiàn)貨價(jià)格21030元/噸。滬鋁2202合約21130元/噸?；?100元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期。滬鎳2202合約1月6日收152490元/噸，RSI指標(biāo)接近65。LME鎳03收20675，RSI指標(biāo)接近64。

基本面：需求方面，2022年全球原生鎳需求預(yù)計(jì)將延續(xù)強(qiáng)勁增勢(shì)，但較2021年增速有所減緩。在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)壓力及限制高能耗行業(yè)發(fā)展下，2022年不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)增速也將減緩。隨著德龍新增產(chǎn)能的釋放，全球鎳供需轉(zhuǎn)寬松。由于國(guó)外疫情和電力供應(yīng)限制，2022年鎳鐵投產(chǎn)仍存在不及預(yù)期的可能，濕法項(xiàng)目也存在投產(chǎn)后產(chǎn)量釋放減緩。

庫(kù)存：1月6日LME庫(kù)存-642至100494噸。12月7日上期所庫(kù)存-198噸至4859噸。

持倉(cāng)：1月6日前20席位滬鎳主力2202合約多頭91438手，-9367手；空頭93160手，-11041手。次主力2203合約多頭67563手，-1939手；空頭71781手，-1353手。

基差：1月6日現(xiàn)貨價(jià)格154250元/噸。滬鎳2202合約