受益于草甘膦價(jià)格上漲，草甘膦行業(yè)上市公司2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至1月11日，有5家草甘膦公司披露了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，均為預(yù)增，其中，興發(fā)集團(tuán)、新安股份、江山股份、諾普信等4家公司預(yù)計(jì)2021年全年業(yè)績(jī)更是成倍增長(zhǎng)。

受此提振，新年以來(lái)草甘膦概念股表現(xiàn)活躍，該板塊整體上漲0.51%，跑贏上證指數(shù)（期間累計(jì)下跌1.99%）。其中，5只概念股期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，潤(rùn)豐股份期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到20.55%，ST紅太陽(yáng)期間累計(jì)漲幅也達(dá)4.32%。

對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，“草甘膦行業(yè)2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，主要受益于草甘膦價(jià)格的不斷上漲，在原材料漲價(jià)的成本推動(dòng)以及供需矛盾的雙重因素影響下，草甘膦價(jià)格一路上行。數(shù)據(jù)顯示，草甘膦價(jià)格從去年年初的2.8萬(wàn)/噸最高漲至8.1萬(wàn)/噸，漲幅接近3倍，從而帶動(dòng)了草甘膦企業(yè)盈利的大幅提升?！?/p>

草甘膦行業(yè)景氣度持續(xù)上升

在已披露2021年業(yè)績(jī)預(yù)告的5家公司中，興發(fā)集團(tuán)預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)同比最大增幅居首達(dá)到605.19%。興發(fā)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司擁有18萬(wàn)噸/年草甘膦產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模居國(guó)內(nèi)第一，公司的草甘膦訂單已排到2022年4月份，公司預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)42億元—44億元，同比增長(zhǎng)573.14%—605.19%；扣非凈利潤(rùn)為44.5億元至46.5億元，同比增長(zhǎng)604.05%至635.70%。

興發(fā)集團(tuán)去年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要原因：一是受益于全球經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇，報(bào)告期內(nèi)化工行業(yè)迎來(lái)景氣周期，公司主營(yíng)產(chǎn)品有機(jī)硅、草甘膦、二甲基亞砜、黃磷等產(chǎn)品銷售價(jià)格同比大幅上漲，盈利能力顯著增強(qiáng)。二是公司2018年度非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金投資項(xiàng)目——300萬(wàn)噸/年低品位膠磷礦選礦及深加工項(xiàng)目在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)過(guò)充分試運(yùn)行后順利投產(chǎn)，以及參股公司宜昌星興藍(lán)天科技有限公司40萬(wàn)噸/年合成氨項(xiàng)目在去年二季度末一次性開(kāi)車成功，為公司帶來(lái)了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。三是報(bào)告期內(nèi)公司電子級(jí)化學(xué)品市場(chǎng)開(kāi)拓取得積極進(jìn)展，其中對(duì)接半導(dǎo)體客戶的電子級(jí)磷酸、硫酸、混配液等高附加值產(chǎn)品銷量明顯增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅提升。

同時(shí)，新安股份1月10日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26億元至27億元，同比增長(zhǎng)344%至362%。公司表示，主營(yíng)產(chǎn)品草甘膦銷售價(jià)格同比大幅上漲，盈利能力顯著增強(qiáng)是業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的主要原因之一。

“草甘膦海內(nèi)外供給格局改善、需求增強(qiáng)，帶動(dòng)行業(yè)景氣度持續(xù)上升?！眹?guó)信證券表示，2021年一系列限產(chǎn)政策和環(huán)保督察后，全球及我國(guó)草甘膦供給端格局重塑，行業(yè)集中度持續(xù)提升；同時(shí)，隨著全球糧食安全戰(zhàn)略升級(jí)、國(guó)產(chǎn)主糧領(lǐng)域轉(zhuǎn)基因作物連續(xù)獲批等，草甘膦海內(nèi)外需求增強(qiáng)。截至2021年12月31日，草甘膦價(jià)格已達(dá)8萬(wàn)元/噸，為去年年初價(jià)格的3倍以上，單噸利潤(rùn)可超過(guò)3萬(wàn)元/噸。供需兩端繼續(xù)向好，我們繼續(xù)看好未來(lái)1年內(nèi)草甘膦價(jià)格保持較高景氣度。

中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，草甘膦的全球需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)，這一增長(zhǎng)除了來(lái)源于短中期糧價(jià)提振帶來(lái)的種植面積增長(zhǎng)外，還來(lái)源于對(duì)部分高毒農(nóng)藥的替代，如百草枯等的持續(xù)退市。在全球需求增長(zhǎng)，而環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致草甘膦短期內(nèi)無(wú)新增產(chǎn)能投放的大背景下，草甘膦的價(jià)格中樞有望持續(xù)上行。

金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝對(duì)記者表示，“受大宗商品原料的漲價(jià)，草甘膦市場(chǎng)價(jià)格跟漲，中國(guó)作為全球產(chǎn)能的聚集生產(chǎn)地，受海外增加庫(kù)存意識(shí)推動(dòng)，同時(shí)草甘膦行業(yè)受到環(huán)保政策制約，擴(kuò)產(chǎn)與新增投資基本無(wú)望，行業(yè)的整合與并購(gòu)現(xiàn)象讓草甘膦行業(yè)內(nèi)的寡頭特征進(jìn)一步凸顯，相關(guān)公司業(yè)績(jī)將持續(xù)受益，特別是海外草甘膦生產(chǎn)企業(yè)受疫情影響，自給無(wú)法滿足需求，對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)產(chǎn)量需求增加，由此可見(jiàn)這些企業(yè)2022年盈利有望進(jìn)一步提升?！?/p>

板塊估值處于歷史底部

估值方面，截至目前，草甘膦板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率為22.13倍，板塊估值處于歷史底部位置，有5只概念股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于這一水平，占比逾四成。其中，新安股份、和邦生物、興發(fā)集團(tuán)等3只概念股最新估值均不足20倍，估值優(yōu)勢(shì)顯著。

在行業(yè)景氣持續(xù)上升的環(huán)境下，近期機(jī)構(gòu)對(duì)草甘膦概念股的關(guān)注開(kāi)始上升。統(tǒng)計(jì)顯示，近30日內(nèi)共有6只草甘膦概念股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，其中，興發(fā)集團(tuán)近期均受到6次機(jī)構(gòu)扎堆推薦，潤(rùn)豐股份、新安股份、江山股份、諾普信、和邦生物等5只概念股期間均受到2次及以上機(jī)構(gòu)推薦。

對(duì)于草甘膦板塊的投資機(jī)會(huì)，龍灝表示，“未來(lái)草甘膦行業(yè)中龍頭企業(yè)將加速對(duì)中小企業(yè)合并，淘汰產(chǎn)能增加，在未來(lái)環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)、新增產(chǎn)能投放有限的背景下，看好草甘膦價(jià)格將持續(xù)維持高位。從技術(shù)面來(lái)看，部分草甘膦生產(chǎn)企業(yè)股價(jià)在近期有所回落，估值進(jìn)入合理區(qū)間，震蕩筑底跡象明顯，持續(xù)看好行業(yè)龍頭股來(lái)年中，股價(jià)出現(xiàn)回踩后的介入機(jī)會(huì)?！?/p>

國(guó)信證券建議重點(diǎn)關(guān)注草甘膦行業(yè)龍頭公司江山股份（22.3萬(wàn)噸）、興發(fā)集團(tuán)（18萬(wàn)噸）、新安股份（8萬(wàn)噸）、揚(yáng)農(nóng)化工（3萬(wàn)噸），雙甘磷龍頭和邦生物（20萬(wàn)噸）等。

表：已披露2021年業(yè)績(jī)預(yù)告且預(yù)喜的草甘膦公司一覽