2021年，在高煤價、MTO企業(yè)外采、低預(yù)期進口等因素影響下，中國甲醇市場延續(xù)漲勢，創(chuàng)下了2008年金融危機以來的新高，之后跟隨煤炭高位回落，全年穩(wěn)穩(wěn)地走出了一個漂亮的“倒V”走勢?；⒛暌潦?，行情如何演繹？

圖為中國甲醇期貨主力合約收盤價走勢

回顧2021年“倒V”的行情，一季度，在沙特宣布維持額外減產(chǎn)、美國參議院通過1.9萬億美元刺激計劃以及沙特石油重鎮(zhèn)遭遇襲擊等利好因素支撐下，國際原油價格重回70美元/桶上方。大宗品出現(xiàn)暴漲行情，商品聯(lián)動增強，加之春季檢修預(yù)期刺激，甲醇行情上揚，主力盤面最大漲幅超410點。

二季度，全球通脹、煤價持續(xù)創(chuàng)新高、甲醇進口不及預(yù)期等利好因素浮現(xiàn)，在低估值、低庫存、強現(xiàn)實下，盤面一度走出意料之外的兩個漲停板，最高達到2852元/噸，盤面最大漲幅接近500點，刷新年內(nèi)高點。

三季度，甘肅華亭60萬噸/年、內(nèi)蒙古新奧60萬噸/年、荊門盈德50萬噸/年以及內(nèi)蒙古世林30萬噸/年等甲醇裝置集中檢修，同時受臺風(fēng)等因素影響，港口進口貨卸船持續(xù)推遲，內(nèi)地及港口庫存降低，盤面再度沖高，最大漲幅接近360點。進入金九銀十，需求旺季刺激，能耗雙控限制陜西、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)甲醇供應(yīng)，環(huán)保限電、碳達峰、碳中和等政策實施，山東等地焦化企業(yè)開工降低，甚至停產(chǎn)，多方利好支撐行情沖至歷史新高，甲醇期貨主力合約攀升至4235元/噸。

進入四季度，監(jiān)管部門調(diào)控發(fā)力，煤價沖高回落。另外，在高成本下，內(nèi)地及沿海地區(qū)多數(shù)MTO企業(yè)虧損嚴(yán)重，裝置停車檢修，轉(zhuǎn)為外賣甲醇。在政策調(diào)控、需求減弱等因素影響下，甲醇市場降溫。

春節(jié)將至，國際油價相對堅挺，塑料、PP等商品聯(lián)動走高，但持續(xù)性仍需進一步評估。另外，電廠庫存處于高位，臨近春節(jié)日耗或逐步回落，煤價回到前期高點的難度較大。進口方面，去年12月部分伊朗貨延期裝船，因此今年1月進口到貨或相對偏多。而受限氣影響，國外裝置開工或進一步降低，目前看裝船計劃不多，2月進口到貨預(yù)期減少。雖然內(nèi)地甲醇企業(yè)庫存偏低，且南京誠志等部分MTO裝置恢復(fù)，但部分地區(qū)疫情不穩(wěn)，且冬奧會即將到來，河北等地下游企業(yè)開工存降低預(yù)期，另外，西南多數(shù)天然氣制甲醇裝置或于春節(jié)前陸續(xù)恢復(fù)。綜上，春節(jié)前甲醇出現(xiàn)較大行情的可能性不大，春節(jié)后雖暫時看相對樂觀，但屆時仍需重新評估。