今日，滬深兩市雙雙高開，隨后震蕩走低，并于綠盤位置整理。午后，金融股沖高回落，白酒股跳水走低，指數(shù)連續(xù)下行。滬指盤中跌破半年線，而深成指迎來次輪調(diào)整新低。板塊上，煤炭、石油石化、銀行等表現(xiàn)良好，而多數(shù)板塊走低，其中食品飲料領跌，建筑材料、農(nóng)林牧漁以及美容護理等跌幅居前。

我們看看今日拖累指數(shù)下跌的板塊，其中白酒首當其沖。尤其是午后白酒股全線下跌，貴州茅臺盤中大跌超5%，在大權重的影響下直接拖累指數(shù)走低。消息面看，沒有實質(zhì)性的導致白酒股下跌的利空，能想到的，一個是市場對于茅臺是否提價的博弈導致板塊的波動加大，再加上美聯(lián)儲加息加速預期下，對于估值的打壓。當然，也可以理解為連續(xù)反彈35%之后貴州茅臺的階段回落。而從板塊上看，春季消費旺季來臨，提價以及業(yè)績的推動下，高端白酒以及彈性較強的次高端品種仍具備投資價值。因此，短期估值的回落，反而應該是考慮低吸的好時機。

此外就是醫(yī)藥股，港股生物醫(yī)藥板塊普跌下，A股也迎來下跌。其中國際醫(yī)學因為旗下醫(yī)院的停業(yè)整頓而跌停，而其他跌幅較大的品種當中，多數(shù)為此前連續(xù)大漲的中藥類標的，顯然也是短期資金的出逃，但并不改變中期資金的青睞。

所以，市場當前并沒有實質(zhì)性的利空，多數(shù)還是內(nèi)外情緒的影響以及存量資金博弈下的輪動和反復。而在這個過程中，包括今日上午一度拉升的銀行、券商以及石油板塊，其實整體表現(xiàn)穩(wěn)定。這種穩(wěn)定，一個是低估值優(yōu)勢，另一個是業(yè)績提振。當然加上其他低估值品種，整體去年年底以來的低估值板塊向好的邏輯在延續(xù)。

整體看，去年四季度央行降準疊加LPR的調(diào)降，貨幣寬松周期逐步開啟。股市是貨幣的晴雨表，整體會受到支撐和提振。而過去兩個月經(jīng)濟先行指標PMI持續(xù)回升，疊加剛剛公布的金融數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟短期回升預期加強，市場整體向好趨勢明顯。在此基調(diào)下，我們繼續(xù)看好春季行情，尤其是穩(wěn)增長基調(diào)以及流動性寬松預期下，低估值板塊的估值提升以及補漲的預期。同時，在輪動的過程中，對于超跌的高景氣的成長股，仍可積極跟蹤，適當考慮逢低進行配置。