當(dāng)前我們不必苛求總量和結(jié)構(gòu)同步改善，更應(yīng)該關(guān)注政策的領(lǐng)先信號。

滬深兩市走勢分化，滬指跌0.96%，深證成指漲0.09%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.18%。新冠檢測、醫(yī)療器械、中藥等板塊漲幅居前。航運(yùn)、證券、房地產(chǎn)等板塊跌幅較大。兩市成交額連續(xù)第11個(gè)交易日突破萬億元。今年1季度財(cái)政“前置”疊加信貸放量，信用擴(kuò)張方興未艾。當(dāng)前我們不必苛求總量和結(jié)構(gòu)同步改善，更應(yīng)該關(guān)注政策的領(lǐng)先信號。

政策寬信用訴求較為強(qiáng)烈，可以進(jìn)一步期待1季度信用擴(kuò)張效果。更為重要的是，寬信用環(huán)境不僅有利于銀行規(guī)模擴(kuò)張，還有助于銀行非息業(yè)務(wù)發(fā)展和信用風(fēng)險(xiǎn)化解。目前銀行板塊估值處于底部回升狀態(tài)，修復(fù)空間可觀。