股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃是上市公司重要的利益共享機(jī)制，是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能的重要制度安排?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者從深交所獲悉，2021年，深市上市公司共推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃419單，涉及股份數(shù)量631774.62萬(wàn)股；推出員工持股計(jì)劃141單，涉及資金總額204.2億元，涉及股份數(shù)量185649.5萬(wàn)股。

“股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃是上市公司穩(wěn)定人才隊(duì)伍、建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制的重要工具，股權(quán)激勵(lì)主要面對(duì)公司中高層及核心骨干，員工持股計(jì)劃則是普惠性質(zhì)，覆蓋范圍更廣?！敝泻阶C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃，可以使公司、股東、員工等各方建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，有利于實(shí)現(xiàn)多方共贏，增強(qiáng)員工凝聚力，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力；有助于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

受益員工數(shù)量多

側(cè)重長(zhǎng)期激勵(lì)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年至2021年，深市公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃數(shù)量分別為280單、281單、218單、264單和419單，推出員工持股計(jì)劃數(shù)量分別為164單、96單、88單、89單和141單。2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃數(shù)量較2020年分別增加58.71%、58.43%，市場(chǎng)活躍度明顯提升。

具體來(lái)看，2021年，深市上市公司股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)。

受益員工數(shù)量多，創(chuàng)新型公司積極性高。2021年，深市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃涉及公司員工共18.04萬(wàn)人。技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)居主導(dǎo)地位，特別是計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)等，合計(jì)推出股權(quán)激勵(lì)方案227單，占方案總數(shù)的54.18%，推出員工持股計(jì)劃81單，占方案總數(shù)的57.45%。

側(cè)重長(zhǎng)期激勵(lì)，穩(wěn)定未來(lái)發(fā)展預(yù)期。2021年，深市公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃平均有效期限為4.62年，有效期在4年及以上的激勵(lì)計(jì)劃有393單，占當(dāng)年推出方案的93.79%，有效期在5年及以上的激勵(lì)計(jì)劃共222單，占當(dāng)年推出方案的52.98%。

收入利潤(rùn)增長(zhǎng)，激勵(lì)賦能效果顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年深市實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司，剔除個(gè)別公司后，2020年、2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比分別增長(zhǎng)12.17%、38.75%，凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)44.79%、26.75%，收入規(guī)模和盈利能力均高于深市平均水平。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃能將公司、股東、員工利益一致化，形成企業(yè)成長(zhǎng)紅利的長(zhǎng)期共享機(jī)制。能減少企業(yè)當(dāng)期薪酬支出，提高發(fā)展的資本投入。能夠賦能關(guān)鍵少數(shù)，強(qiáng)化企業(yè)向好發(fā)展的市場(chǎng)信心。

新型激勵(lì)方案涌現(xiàn)

第二類限制性股票成主流

與此同時(shí)，2021年是創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)機(jī)制改革并完整實(shí)施的第一年，本次改革引入第二類限制性股票的激勵(lì)模式，同時(shí)在授予價(jià)格、激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)規(guī)模等方面優(yōu)化制度安排。2021年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板新型股權(quán)激勵(lì)方案持續(xù)涌現(xiàn)，市場(chǎng)熱情持續(xù)高漲。

第二類限制性股票成主流選擇。2021年，共有171家創(chuàng)業(yè)板公司披露238單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案，其中174單方案使用第二類限制性股票作為激勵(lì)工具，占比達(dá)73.11%。第二類限制性股票允許公司在滿足相應(yīng)獲益條件后，將授予股份分次登記至激勵(lì)對(duì)象名下，突破了60日內(nèi)完成授予登記的限制，同時(shí)對(duì)于登記時(shí)任職期限已達(dá)到12個(gè)月以上的激勵(lì)對(duì)象，其實(shí)際獲授權(quán)益登記后可不再限售。

放開(kāi)“自主定價(jià)”，方案更加靈活。新規(guī)允許創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)限制性股票進(jìn)行自主定價(jià)，同時(shí)要求財(cái)務(wù)顧問(wèn)就定價(jià)合理性發(fā)表意見(jiàn)。2021年，共計(jì)有30單限制性股票方案授予價(jià)格突破50%折扣限制，涉及標(biāo)的股票19444.41萬(wàn)股。

放寬激勵(lì)對(duì)象和激勵(lì)上限，加大對(duì)人才的激勵(lì)效果。創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)制度改革后，允許持股5%以上股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母、子女成為激勵(lì)對(duì)象，并將股權(quán)激勵(lì)上限從10%提升至20%。2021年，共計(jì)52家創(chuàng)業(yè)板公司的激勵(lì)對(duì)象包括上述主體，另有18家公司累計(jì)激勵(lì)權(quán)益超過(guò)公司總股本的10%。

董忠云認(rèn)為，通過(guò)靈活多樣的激勵(lì)方式，創(chuàng)業(yè)板上市公司能更好地吸引和留住人才，并充分激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，從而增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

進(jìn)一步提高市場(chǎng)包容度

更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略

高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)監(jiān)管護(hù)航，2021年，深交所堅(jiān)持以信息披露為核心，加大對(duì)異常情形的監(jiān)管力度，引導(dǎo)上市公司合規(guī)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃，同時(shí)加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，促進(jìn)建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。

田利輝認(rèn)為，在監(jiān)管推動(dòng)下，深市上市公司能夠既重視員工激勵(lì)，又防止內(nèi)部人員利益輸送；既強(qiáng)調(diào)激勵(lì)方式的靈活性，又重視計(jì)劃方案的規(guī)范性；既重視核心團(tuán)隊(duì)，又兼顧一般員工；既強(qiáng)調(diào)激勵(lì)方案的實(shí)際力度，又重視持股計(jì)劃的認(rèn)可度和利益共享。可以說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃已經(jīng)成為深市上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要推力。

據(jù)了解，在提升服務(wù)質(zhì)效方面，深交所通過(guò)董秘資格及后續(xù)培訓(xùn)、獨(dú)立董事培訓(xùn)、“關(guān)鍵少數(shù)”培訓(xùn)、財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量提升培訓(xùn)及股權(quán)激勵(lì)專題研討班等形式，充分利用“深交所創(chuàng)新成長(zhǎng)學(xué)院”在線學(xué)習(xí)平臺(tái)，夯實(shí)公司規(guī)則意識(shí)、提升實(shí)施效率、樹(shù)立對(duì)股權(quán)激勵(lì)和員工持股的正確理念，引導(dǎo)公司將股權(quán)激勵(lì)與公司戰(zhàn)略掛鉤，真正服務(wù)于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

深交所表示，下一步，將堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”的工作方針和“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”的監(jiān)管理念，持續(xù)健全激勵(lì)約束機(jī)制，結(jié)合案例實(shí)踐、市場(chǎng)需求，進(jìn)一步增強(qiáng)制度靈活性和適應(yīng)性，提高市場(chǎng)包容度，切實(shí)提高一線監(jiān)管質(zhì)效，支持引導(dǎo)上市公司合規(guī)高效實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃，充分發(fā)揮中長(zhǎng)期激勵(lì)作用，推動(dòng)上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。