臨近春節(jié)長(zhǎng)假，持幣還是持股過節(jié)總會(huì)成為各方熱議的話題。今年以來，三大股指表現(xiàn)低迷，走出震蕩回落態(tài)勢(shì)，使得市場(chǎng)整體情緒略趨謹(jǐn)慎。到底如何操作呢？業(yè)內(nèi)專家以及機(jī)構(gòu)普遍建議，目前，在國(guó)內(nèi)流動(dòng)性相對(duì)寬松的背景下，不宜過度擔(dān)憂，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，投資者可以選擇持股過節(jié)。

如何把握今年春節(jié)前后的投資機(jī)會(huì)？持有哪些股過節(jié)更放心？《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近10年(2012年—2021年)，春節(jié)前后5個(gè)交易日上漲概率高的行業(yè)分別為，醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、電子和國(guó)防軍工等四行業(yè)。

醫(yī)藥生物

近10年春節(jié)前后上漲概率達(dá)95%

資本市場(chǎng)一直存在“喝酒吃藥”行情的說法。醫(yī)藥股和白酒股潛在的消費(fèi)屬性，無形中被市場(chǎng)賦予成長(zhǎng)性、防御性并存的代名詞。

近期，醫(yī)藥行情表現(xiàn)好于白酒行情。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從近30日機(jī)構(gòu)推薦個(gè)股情況來看，醫(yī)藥生物板塊內(nèi)共有96只個(gè)股受到機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，推薦的個(gè)股數(shù)量位居31類申萬一級(jí)行業(yè)第一名，占行業(yè)成份股比例達(dá)22.54%。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥生物板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)可以稱為A股“常青樹”。在近10年(2012年—2021年)的市場(chǎng)跌宕起伏中，春節(jié)前5個(gè)交易日的市場(chǎng)表現(xiàn)保持著“十戰(zhàn)”全勝的成績(jī)，均為正值。春節(jié)后5個(gè)交易日的市場(chǎng)表現(xiàn)為“十有九漲”，前后10個(gè)交易日綜合上漲概率高達(dá)95%，位居31類申萬一級(jí)行業(yè)漲幅概率榜第一名。

廣州圓石投資醫(yī)藥行業(yè)首席研究員李益峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，醫(yī)藥生物行業(yè)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)始終處于黃金賽道。若將投資視角拉長(zhǎng)，美股近60年收益率排在第一的是醫(yī)藥行業(yè)。國(guó)內(nèi)近20年，醫(yī)藥是十倍牛股集中最多的行業(yè)。

截至1月21日，在A股生物醫(yī)藥板塊內(nèi)的426只成份股中，有387只個(gè)股相對(duì)于發(fā)行價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比90.85%。其中，云南白藥、片仔癀、恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新相對(duì)于發(fā)行價(jià)漲幅超過13000%。包括通策醫(yī)療、復(fù)星醫(yī)藥、天壇生物、同仁堂、新和成等在內(nèi)的75只個(gè)股相對(duì)于發(fā)行價(jià)漲幅超過1000%，可謂是“牛股云集”。

截至1月21日，醫(yī)藥板塊估值高達(dá)44.37倍，遠(yuǎn)超于A股的18.72倍。某企業(yè)醫(yī)學(xué)顧問曹博告訴記者，從歷史分位數(shù)來看，目前醫(yī)藥生物板塊的相對(duì)估值已經(jīng)超過2015年行情的水平，歷史分位數(shù)在97%，十分接近歷史最高位置。

粵開證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔認(rèn)為，考慮到人口老齡化、慢病發(fā)病率不斷提升、醫(yī)療支出持續(xù)增長(zhǎng)等因素，醫(yī)藥生物板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值并未削弱，尤其是注重創(chuàng)新能力的醫(yī)藥生物企業(yè)將會(huì)脫穎而出。目前行情正逐步進(jìn)入板塊輪動(dòng)和強(qiáng)弱明顯分化的結(jié)構(gòu)性階段。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊也認(rèn)為，醫(yī)藥生物板塊依然處于良好的投資賽道。長(zhǎng)期來看，個(gè)人醫(yī)藥支出在持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)規(guī)模正不斷擴(kuò)容。當(dāng)前市場(chǎng)以謹(jǐn)慎情緒為主，風(fēng)格上也進(jìn)行了高低切換。春節(jié)將至，投資者偏向于穩(wěn)健策略，部分醫(yī)藥創(chuàng)新股有望得到資金的關(guān)注。

陳夢(mèng)潔表示，創(chuàng)新藥板塊，建議投資者關(guān)注兩條核心邏輯。一是關(guān)注確定性較強(qiáng)、安全邊際較高并積極轉(zhuǎn)軌創(chuàng)新的制藥企業(yè)，這類企業(yè)具有估值水平較低、分紅率較高，成長(zhǎng)性良好的特點(diǎn)；二是關(guān)注研發(fā)管線豐富、藥物出海預(yù)期較高的FIC類企業(yè)，隨著企業(yè)產(chǎn)品管線的逐步落地，企業(yè)未來利潤(rùn)有望大幅改善。

電力設(shè)備

近10年春節(jié)前5日平均漲2.73%

依據(jù)歷史數(shù)據(jù)看，在近10年的春節(jié)前5個(gè)交易日和春節(jié)后5個(gè)交易日，電力設(shè)備板塊分別有10次上漲和8次上漲，整體看，上述區(qū)間上漲率達(dá)到九成。其中，該板塊近10年春節(jié)前5個(gè)交易日平均漲幅達(dá)2.73%，近10年春節(jié)后5個(gè)交易日平均漲幅達(dá)2.64%。

從消息面角度看，進(jìn)入1月份以來，電力設(shè)備行業(yè)的眾多子板塊傳來利好消息。1月5日，國(guó)家能源局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和國(guó)家鄉(xiāng)村振興局聯(lián)合印發(fā)《加快農(nóng)村能源轉(zhuǎn)型發(fā)展助力鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見》的通知，通知指出，到2025年，將建成一批農(nóng)村能源綠色低碳試點(diǎn)，風(fēng)電、太陽能、生物質(zhì)能、地?zé)崮艿日嫁r(nóng)村能源的比重持續(xù)提升。

1月13日，國(guó)家電網(wǎng)2022年工作會(huì)議在京召開，會(huì)上提到2022年國(guó)家電網(wǎng)工作總體要求聚焦保障電力供應(yīng)和推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，圍繞電力系統(tǒng)“保供保安全”和依托重點(diǎn)工程、服務(wù)新能源發(fā)展、提高電網(wǎng)數(shù)字化水平等方向展開。預(yù)計(jì)2022年投資計(jì)劃較上一年計(jì)劃將維持6%-8%的增長(zhǎng)。

除了利好消息可以為電力設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)帶來動(dòng)力外，行業(yè)基本面景氣程度也是重要決定性因素之一。

僅以電力設(shè)備行業(yè)中的光伏設(shè)備板塊和電網(wǎng)設(shè)備板塊為例。中信證券預(yù)計(jì)，在年底用戶搶裝光伏，以及部分保障性項(xiàng)目集中并網(wǎng)帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)光伏全年裝機(jī)量有望達(dá)50GW。東莞證券表示，1月份，光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體開工率環(huán)比改善，硅片價(jià)格的小幅上漲也反映了春節(jié)期間備貨需求提振的影響，光伏設(shè)備板塊春節(jié)前后景氣度較高。

東吳證券表示，雙碳大背景下，新型電力系統(tǒng)有望迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，特高壓、配網(wǎng)智能化、儲(chǔ)能等方向有望受益?？偭糠矫妫笆奈濉逼陂g國(guó)網(wǎng)投資總額預(yù)計(jì)穩(wěn)中有增(年均4700億元-5000億元)，電網(wǎng)設(shè)備板塊的景氣度將穩(wěn)步提升。

截至1月21日，已有53家電力設(shè)備行業(yè)上市公司公布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中共有包括貝特瑞、特變電工、國(guó)電南自、通威股份、石大勝華等在內(nèi)的48家企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)喜，占該行業(yè)已公布業(yè)績(jī)預(yù)告公司總數(shù)的逾九成，從預(yù)喜占比來看，景氣度明顯增長(zhǎng)。

投資者究竟如何把握這一行業(yè)的投資機(jī)會(huì)呢？私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說：“電力設(shè)備行業(yè)可謂是天時(shí)地利人和，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈過去兩年爆發(fā)式發(fā)展，對(duì)相關(guān)上市公司的推動(dòng)力極大，催生了寧德時(shí)代等行業(yè)巨頭。隨著全球低碳時(shí)代到來，也為電力設(shè)備行業(yè)中的光伏設(shè)備等板塊提供了長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇。未來電網(wǎng)儲(chǔ)能將成為新的發(fā)展亮點(diǎn)，各細(xì)分龍頭公司值得關(guān)注?！?/p>

最近30日內(nèi)，機(jī)構(gòu)對(duì)電力設(shè)備行業(yè)個(gè)股也十分看好，具體而言，共有87只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比超三成。

不過從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)看，今年以來(截至1月21日)，電力設(shè)備板塊下跌8.77%，但金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“近期的調(diào)整會(huì)給春節(jié)后行業(yè)的估值帶來更高的性價(jià)比，看好電力設(shè)備行業(yè)供應(yīng)鏈價(jià)格下行帶動(dòng)光伏風(fēng)能設(shè)備裝機(jī)需求的增加。隨著清潔能源發(fā)電占比不斷提升，新型電力系統(tǒng)建設(shè)將增加對(duì)電網(wǎng)數(shù)字化、電網(wǎng)智能化及特高壓、儲(chǔ)能等電力配套設(shè)備環(huán)節(jié)的需求，電力設(shè)備行業(yè)長(zhǎng)期投資邏輯將得到延續(xù)。”

電子行業(yè)

兩因素支撐板塊或?qū)崿F(xiàn)超額收益

回溯近10年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近10年春節(jié)前后的5個(gè)交易日，電子行業(yè)均有9次上漲，上漲概率達(dá)九成。其中，該行業(yè)近10年春節(jié)前5個(gè)交易日平均漲幅3.25%，近10年春節(jié)后5個(gè)交易日平均漲幅4.83%。

事實(shí)上，盡管今年以來電子行業(yè)累計(jì)下跌8.31%，但仍有52只個(gè)股期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。艾比森、亞世光電期間累計(jì)漲幅均超20%，昀?？萍?、久之洋、廈門信達(dá)、大恒科技、利通電子、納思達(dá)等6只個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均逾10%。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“近10年來，電子行業(yè)在2月份或者春節(jié)前后，往往存在較為明顯的‘日歷效應(yīng)’，跑贏指數(shù)概率較大：一方面因?yàn)榻陙硇袠I(yè)景氣度持續(xù)向好，支持國(guó)產(chǎn)化和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控都為行業(yè)帶來成長(zhǎng)空間；另一方面，春節(jié)前后往往也是年報(bào)預(yù)披露的時(shí)間窗口，電子行業(yè)常年高景氣度帶來了業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，良好的業(yè)績(jī)報(bào)告使得電子行業(yè)容易出現(xiàn)超額收益?！?/p>

可以看到，電子行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)普遍較好，帶動(dòng)行業(yè)景氣度持續(xù)上升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在360家電子行業(yè)上市公司中，246家公司2021年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比近七成。截至目前，已有67家電子行業(yè)上市公司披露了2021年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，57家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比逾八成。其中，有30家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)均有望實(shí)現(xiàn)同比最大增長(zhǎng)幅度在100%及以上。

近期，北向資金也開始涌入部分電子股進(jìn)行搶籌。統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，有167只電子股獲北向資金持倉，有50只個(gè)股備受北向資金青睞，包括天華超凈、飛凱材料、木林森、北方華創(chuàng)、紫光國(guó)微等在內(nèi)的13只年報(bào)預(yù)喜股期間被北向資金追捧。

如何把握電子行業(yè)今年春節(jié)前后的投資機(jī)會(huì)，陳靂表示，“今年以來電子行業(yè)回落較大，主要是近月美債收益率持續(xù)攀升，對(duì)高估值板塊形成一定的壓制。在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，電子行業(yè)已進(jìn)入相對(duì)合理區(qū)間，同時(shí)在國(guó)內(nèi)較為明確的貨幣政策和財(cái)政政策下，不宜過度將美債收益率當(dāng)作錨定對(duì)象，電子行業(yè)存在一定的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

“年底和春節(jié)假期是電子產(chǎn)品消費(fèi)旺季，階段性需求增加會(huì)提振市場(chǎng)情緒，電子行業(yè)在春節(jié)前后有望迎來交易性機(jī)會(huì)?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)記者表示。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛表示，“當(dāng)前電子行業(yè)估值處于歷史中位水平，很容易在數(shù)字經(jīng)濟(jì)等成長(zhǎng)題材的催化下走出行情。重點(diǎn)關(guān)注下游是智能汽車及VR設(shè)備的上市公司?！?/p>

近期，部分電子行業(yè)2021年年報(bào)預(yù)喜公司已受到機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。統(tǒng)計(jì)顯示，機(jī)構(gòu)近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”以上評(píng)級(jí)的電子公司達(dá)95家，占比近三成。其中，有31只年報(bào)預(yù)喜股獲機(jī)構(gòu)點(diǎn)贊，晶晨股份、北方華創(chuàng)、紫光國(guó)微等3只年報(bào)預(yù)喜股被機(jī)構(gòu)推薦次數(shù)均超過10次以上，值得投資者關(guān)注。

國(guó)防軍工

機(jī)構(gòu)看好其長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來看，近10年春節(jié)前5個(gè)交易日與春節(jié)后5個(gè)交易日，國(guó)防軍工板塊分別有8次上漲和9次上漲，其中，該板塊近10年春節(jié)前5個(gè)交易日平均漲幅2.19%，近10年春節(jié)后5個(gè)交易日平均漲幅3.31%。

今年以來，國(guó)防軍工板塊出現(xiàn)較大回調(diào)，期間累計(jì)下跌14.67%，跑輸同期上證指數(shù)(跌3.22%)，板塊內(nèi)超八成個(gè)股跑輸大盤，不過板塊內(nèi)仍有個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中，亞星錨鏈和中船科技期間累計(jì)漲幅分別為7.32%、6.14%。

對(duì)國(guó)防軍工近期的市場(chǎng)表現(xiàn)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心表示，在雙因素共同作用下，造成軍工板塊近期的大幅回調(diào)：一方面，軍工板塊在去年二季度、三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，使得市場(chǎng)對(duì)于軍工板塊業(yè)績(jī)預(yù)期太高，疊加部分公司平滑利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，導(dǎo)致部分軍工板塊業(yè)績(jī)不及預(yù)期；另一方面，軍工企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)诠蓛r(jià)上已體現(xiàn)的較為充分，加上近期市場(chǎng)的風(fēng)格也在向低估值防御品種轉(zhuǎn)變。

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，軍工行業(yè)景氣確定，連續(xù)下跌釋放短線風(fēng)險(xiǎn)之后可以逢低關(guān)注。

業(yè)績(jī)方面，截至1月21日收盤，國(guó)防軍工板塊中已有13家上市公司發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有11家公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜(含預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈)，占比超八成。其中，華強(qiáng)科技和愛樂達(dá)預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為92.96%、90.00%，表現(xiàn)突出。

對(duì)于軍工板塊在春節(jié)前的投資機(jī)會(huì)，金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，看好國(guó)防軍工板塊的投資機(jī)會(huì)，主要有兩方面原因：一方面考慮到先進(jìn)軍工裝備正在漸次列裝；另一方面考慮到軍費(fèi)開支漸漸傾向于信息以及先進(jìn)裝備，軍工股的業(yè)績(jī)趨勢(shì)仍可期待。所以，當(dāng)前的疲軟走勢(shì)為春節(jié)后的走勢(shì)埋下了伏筆，值得期待。

冬拓投資基金經(jīng)理王春秀認(rèn)為，軍工行業(yè)基本面沒有發(fā)生改變，短期調(diào)整不改板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值。受益于國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)提速，行業(yè)景氣度持續(xù)上行，產(chǎn)能擴(kuò)張及供需共振下板塊盈利加速釋放，二級(jí)市場(chǎng)上涌現(xiàn)出一批大牛股。隨著板塊估值的回落，行業(yè)投資價(jià)值凸顯，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的細(xì)分龍頭企業(yè)。

劉寸心認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)對(duì)軍工板塊的投資邏輯正在悄然發(fā)生改變，逐漸從原來的周期邏輯慢慢轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)邏輯，未來在軍費(fèi)支出提升、政策扶持、軍工裝備升級(jí)、地緣政治緊張趨于常態(tài)的大背景下，近期軍工出現(xiàn)的大幅調(diào)整，反而為長(zhǎng)期布局軍工板塊提供了較好的投資契機(jī)。

最近30日內(nèi)，有機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)防軍工股表示看好，具體來看，有36只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比超三成，其中，光威復(fù)材獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)最多，為6次，航發(fā)動(dòng)力、高德紅外、中航重機(jī)、景嘉微、北摩高科、菲利華等6只個(gè)股獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)也均在3次及以上。