連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開(kāi)年央行下調(diào)MFL以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開(kāi)啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，地緣政治事件影響歐美股市大幅波動(dòng)，A股情緒影響迎來(lái)大跌，不過(guò)當(dāng)前基本面穩(wěn)定，流動(dòng)性寬松預(yù)期不斷增強(qiáng)，整體向好邏輯依舊，恐慌中是比較好的建倉(cāng)和加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。

隔夜美股迎來(lái)巨震，而昨日歐洲股市重挫，尤其是俄羅斯股市一度暴跌，還是給全球市場(chǎng)蒙上一層陰影。全天看，A股受到的情緒影響比較大，上午震蕩走低后，午后連續(xù)跳水走低，創(chuàng)業(yè)板跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而滬深兩市也迎來(lái)次輪調(diào)整以來(lái)的新低。盤(pán)面上看，盤(pán)中板塊指數(shù)全線(xiàn)下跌，國(guó)防軍工、銀行以及家用電器小幅走低，而傳媒重挫，煤炭、計(jì)算機(jī)以及通信等大跌，兩市超4000股下跌下，迎來(lái)名副其實(shí)的普跌。

昨日，受烏克蘭緊張局勢(shì)影響，歐洲資本市場(chǎng)全線(xiàn)殺跌，而美股也一度驚魂。美股周一劇烈震蕩，三大指數(shù)盤(pán)中暴跌，尾盤(pán)強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)漲；俄羅斯RTS指數(shù)收跌8.11%；歐股全線(xiàn)重挫，法股、德股均跌逾3%；美油跌超2%。

A股歷來(lái)“跟跌不跟漲”，美股巨震以及歐洲重挫之際，A股開(kāi)盤(pán)走弱還是比較正常的，但是午后的大幅走低還是出人意料，疊加盤(pán)中外資的大幅流出，短期的弱勢(shì)還是令人揪心；不過(guò)，除了消息面的影響之外，業(yè)績(jī)地雷也是當(dāng)日市場(chǎng)主要影響因素。比如業(yè)績(jī)同比下降的順鑫農(nóng)業(yè)今天開(kāi)盤(pán)就暴跌7.56%，此后很快封住跌停。而業(yè)績(jī)預(yù)告虧損的旗天科技前天則是大跌。進(jìn)入年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露期，一些公司業(yè)績(jī)地雷，對(duì)市場(chǎng)也是有承壓。

此外，今天還看到很多大跌以及跌停的個(gè)股。比如，塞力醫(yī)療、精華制藥、動(dòng)力源、尖峰集團(tuán)、河化股份等多股則是連續(xù)跌停，這些股票多數(shù)是前期遭到連續(xù)瘋炒的股票，在今天也是集中殺跌，讓市場(chǎng)“雪上加霜”。

不過(guò)，面對(duì)當(dāng)日的重挫以及連續(xù)的調(diào)整，我們對(duì)市場(chǎng)并不悲觀。更多的，在基本面穩(wěn)定以及流動(dòng)性寬裕的較強(qiáng)預(yù)期下，市場(chǎng)整體向好的邏輯沒(méi)有發(fā)生改變。我們依舊看好春季行情，在恐慌情緒導(dǎo)致的A股下跌過(guò)程中，反而是比較好的建倉(cāng)和加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。

整體看，經(jīng)濟(jì)階段見(jiàn)底，貨幣政策也迎來(lái)寬松信號(hào)，市場(chǎng)支撐和提振下，整體向好的邏輯沒(méi)有發(fā)生改變。股市是貨幣的晴雨表，貨幣寬松政策已經(jīng)開(kāi)啟，釋放的信號(hào)也比較明顯。所以，至少一季度不必?fù)?dān)心流動(dòng)性的問(wèn)題，這也將在一定程度對(duì)春季行情起到支撐和提振。開(kāi)年以來(lái)的調(diào)整，雖然略超預(yù)期，但在中期向好趨勢(shì)下，短期連續(xù)調(diào)整后不應(yīng)再過(guò)于悲觀。