現(xiàn)貨方面：

據(jù)SMM訊，距離新年僅剩最后三個交易日，市場上僅存部分參與者，交投逐漸清淡，外加市場對當月票需求減弱，現(xiàn)貨市場升貼水呈現(xiàn)一路調降之勢。平水銅當月票早市報于升水200元/噸試探市場，市場氛圍冷清，持貨商迅速調降至升水130元/噸附近，依舊難見買盤。第二時段報至升水120元/噸，甚至聽聞部分壓價至升水100元/噸才略顯成交。好銅貴冶早市則跟隨平水銅價格報于升水220元/噸，市場參與者寥寥，難見成交，隨后一路調降至升水150元/噸。其余如金川大板等品牌與貴冶難見大量價差，少量買盤可壓價于升水140-150元/噸成交。濕法銅和差平等貨源稀少鮮有報盤，早市僅聽聞少量PSR報于升水80元/噸，最終報于升水60元/噸，下游買興不旺，難見買盤。

觀點：

宏觀方面，美國經濟數(shù)據(jù)繼續(xù)降溫。標普凱斯-席勒美國房價指數(shù)在去年11月連續(xù)第四個月漲幅放緩，不過仍是有數(shù)據(jù)以來的34年來第六高位。美國1月諮商會消費者信心指數(shù)在四個月里首降，預期指數(shù)也下跌，顯示美國人對經濟和勞動力市場的信心減弱，可能表明2022年第一季度增長放緩。疫情、通脹、供應鏈中斷、市場波動等多座大山壓頂，國際貨幣基金組織IMF下調今年全球經濟預期0.5個百分點，美國增長預期被猛砍1.2個百分點至4%，巴西、加拿大和墨西哥將格外受到通脹和能源價格上漲沖擊，英國則將連續(xù)第二年成為G7集團中增長最快的國家。世衛(wèi)組織WHO官員稱歐洲正走向疫情“終局”，但絕不應該停止關于封鎖限制的破壞性和持續(xù)影響的討論。輝瑞和BioNTech就專門針對奧密克戎的新冠疫苗開展臨床試驗，此前稱3月可用。

基本面來看，市場逐漸進入放假狀態(tài)，交投冷清，滬銅升貼水下降，華南銅升貼水維持低位。廢銅方面，精廢價差持續(xù)維持至合理區(qū)間。進口方面，進口窗口持續(xù)關閉，LME0-3維持Back結構，市場交投繼續(xù)維持低活躍度。

庫存方面，LME去庫0.09萬噸至9.67萬噸，SHFE小幅累庫0.015萬噸至1.36萬噸。

整體看來，美國方面經濟展望難言樂觀，雖然在基本面角度而言可能會對銅價產生一定不利影響，但從美元、美債收益率乃至美聯(lián)儲貨幣政策能否如同此前預期那般步入加息過程這些因素考慮，則對于銅價或許相對有利，目前銅價走勢在多重因素影響下，相對糾結。

策略：

1.  單邊：中性  2. 跨市：內外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩

關注點：

1.   庫存拐點  2.美債收益率持續(xù)走高  3.疫情風險加劇