在全球主要市場股市震蕩之際，大宗商品市場則呈現(xiàn)出較強走勢。美東時間周三，美油、布油期價均創(chuàng)七年來新高。截至收盤，紐約3月份原油期貨漲幅達2.04%，報87.35美元/桶；布倫特3月原油期貨漲幅達1.99%，報89.96美元/桶。與此同時，也帶動短纖類及其他大宗商品價格上漲。

中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，近期國際油價期貨上漲的原因主要是俄烏等地緣政治沖突再起引發(fā)的，同時在疫情反復下，部分供應鏈恢復相對遲滯，短期內(nèi)對大宗商品形成供應沖擊。

華安期貨原油分析師陳佳銘也表述類似的看法。他在接受《證券日報》記者采訪時表示，推動當下原油期貨上漲有三大核心因素。一是俄烏地緣沖突引發(fā)的市場對能源供應危機的擔憂。二是此前以美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下滑為標志的全球原油市場供需緊張的格局，這在現(xiàn)實層面對油價形成了上行支撐。三是部分基金近一個多月來，不斷在原油期貨合約上布局多單頭寸，對期貨盤面價格的上漲起到了推波助瀾的作用。

誠然，在當下A股處于震蕩之際，石油石化板塊也呈現(xiàn)出一定的抗跌性。截至1月27日，申萬一級行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)均呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢。其中，石油石化板塊跌幅為1.19%，不但跑贏大盤，而且大幅跑贏電子、計算機、傳媒等多數(shù)行業(yè)。其中，華錦股份、恒逸石化、中國石化、中海油服、茂化實華、中國石油、海油工程、石化油服、大慶華科等在內(nèi)的18只個股均跑贏同期大盤（滬指跌幅為1.78%）。

進一步梳理，今年以來，石油石化板塊累計上漲0.47%，位居申萬一級漲幅榜第四名。

業(yè)界表示，目前石油石化板塊估值處于低位。大盤震蕩之際，消息面往往能助力石油股上演大漲行情，為投資者創(chuàng)造了短線買入能源股的好機會。

具體投資方面，陳佳銘認為，從當下來看，石油板塊的配置和投資價值更多地體現(xiàn)在一部分油氣服務及工程類（如挖采/采礦設備/服務）的供應商上，這類企業(yè)盡管也受到油價波動的影響和行業(yè)景氣度的制約，但是一方面經(jīng)歷了疫情之后無論是頁巖油還是傳統(tǒng)原油的勘探開采公司都有檢修、維護以及更新購置其油氣設備的需求。另一方面這類企業(yè)的主營業(yè)務往往能在其它的資源開采類業(yè)務如新能源的稀有金屬開采上有所作為，使得這類企業(yè)具有更強的自身阿爾法，受到油價周期波動的影響較小。

劉向東表示，只要石油企業(yè)的利潤得到大幅改善，反映到其年報和季度報告中，通過這些信息可以為投資者提供基本面好轉(zhuǎn)的預期，增強其投資持有這類高回報周期類企業(yè)的信心，因此石油股具有周期性的投資機會，但在雙碳背景下中長期石油類股票仍然承壓。