重點資訊

2021年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長34.3% 兩年平均增長18.2%

2021年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額22769.7億元，比上年增長56.0%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額62702.2億元，增長40.2%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額22845.5億元，增長21.1%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額29150.4億元，增長27.6%。

政策疊加效應(yīng)釋放 區(qū)塊鏈發(fā)展進(jìn)入“快車道”

近日，國務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，將區(qū)塊鏈與大數(shù)據(jù)、人工智能等正式納入戰(zhàn)略性前瞻性領(lǐng)域，并指出其在推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、健全完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系等方面發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前，政策疊加效應(yīng)深度釋放，我國區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展駛?cè)搿翱燔嚨馈?，已?jīng)成為驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。

世貿(mào)組織就中國訴美國反補貼措施案發(fā)布裁決

新華社北京1月27日電 商務(wù)部27日發(fā)布消息，1月26日，世貿(mào)組織仲裁庭發(fā)布中國訴美國反補貼措施世貿(mào)爭端案裁決，認(rèn)定由于美方未履行世貿(mào)組織生效裁決，中方在貨物貿(mào)易領(lǐng)域每年可對美實施6.45億美元貿(mào)易報復(fù)。消息稱，本案勝訴成果對于糾正美違規(guī)反補貼做法、維護(hù)我國企業(yè)合法貿(mào)易利益、捍衛(wèi)多邊貿(mào)易體制具有重要意義。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：滬指跌1.78%，失守3400點；深證成指跌2.77%；創(chuàng)業(yè)板指跌3.25%。兩市上漲個股不到300只，超4300只個股下跌。板塊方面，僅煤炭板塊飄紅，其他板塊悉數(shù)下跌，旅游、軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)等板塊跌幅居前。北向資金方面，今日全天凈賣出146.24億元，其中滬股通凈賣出77.24億，深股通凈賣出69億。；中性

基差：IH2202升水8.6點，IF2202升水17.9點，IC2202升水16.1點；中性。

盤面： IH>IF> IC（主力合約），IC、IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力空增；中性

結(jié)論：美聯(lián)儲加息將至，縮減債規(guī)模加快，地緣政治不確定性，海外股市波動加大，壓制國內(nèi)市場風(fēng)險偏好，國內(nèi)整體處于弱勢震蕩。IF2202：觀望為主；IH2202：觀望為主；IC2202：觀望為主。

鐵礦石

鐵礦石 ：

基本面：27日港口現(xiàn)貨成交101.1萬噸，環(huán)比上漲9.3%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為43萬噸，環(huán)比上漲10.3%），本周平均每日成交89.8萬噸，環(huán)比下降17.7%；中性

基差：日照港PB粉現(xiàn)貨895，折合盤面961.2，05合約基差185.2；日照港超特粉現(xiàn)貨價格583，折合盤面781.9，05合約基差5.9，盤面貼水；偏空

庫存：港口庫存15312.15萬噸，環(huán)比減少123.66萬噸；偏空

盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上；偏多

主力持倉：主力多減；偏空

結(jié)論：本周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量明顯回落，到港量繼續(xù)回落。節(jié)前鋼廠補庫影響下疏港量增加，受到港減少以及部分港口卸貨受限影響，港口庫存出現(xiàn)較大幅度的減量。終端季節(jié)性淡季特征依舊維持，節(jié)前補庫基本結(jié)束，鋼廠廠內(nèi)庫存進(jìn)一步增加，市場即將進(jìn)入假期模式，冬奧會期間限產(chǎn)仍有變數(shù)，追多仍需謹(jǐn)慎。I2205：短期關(guān)注780阻力位。

螺紋鋼

螺紋鋼 ：

基本面：近期供給端臨近春節(jié)短流程電爐廠逐漸停產(chǎn)檢修，電爐開工率連續(xù)快速回落，高爐方面仍低于同期，上周實際產(chǎn)量低位再次下行；需求方面地產(chǎn)相關(guān)政策帶來預(yù)期好轉(zhuǎn)，不過當(dāng)前需求情況處于淡季，下游消費季節(jié)性回落，貿(mào)易商冬儲積極性增加，庫存累積加快；中性

基差：螺紋現(xiàn)貨折算價4871.9，基差206.9，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

庫存：全國35個主要城市庫存416.97萬噸，環(huán)比增加12.69%，同比減少13.22%；中性。

盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多

主力持倉：螺紋主力持倉多減；中性

結(jié)論：昨日螺紋期貨價格全天維持震蕩，無明顯走勢，臨近假期現(xiàn)貨市場價格無變化，從盤面來看，目前價格上方壓力較大，年前繼續(xù)突破可能性較小，下方回調(diào)空間同樣較為有限，操作上建議日內(nèi)4630-4770區(qū)間輕倉操作。

熱軋卷板

熱軋卷板 ：

基本面：熱卷近期供應(yīng)端實際產(chǎn)量保持平穩(wěn)，不過臨近春節(jié)，電爐開始逐步停產(chǎn)檢修，預(yù)計總體繼續(xù)低于同期水平。需求方面下游制造業(yè)及汽車產(chǎn)銷反彈好轉(zhuǎn)影響，近期表觀消費總體企穩(wěn)；中性

基差：熱卷現(xiàn)貨價4940，基差96，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

庫存：全國33個主要城市庫存219.66萬噸，環(huán)比增加0.19%，同比增加6.29%，偏空。

盤面：價格在20日線上方,20日線向下；偏多。

主力持倉：熱卷主力持倉多減；偏空。

結(jié)論：昨日熱卷期貨價格總體維持震蕩，臨近假期現(xiàn)貨價格變化不大，從盤面走勢來看年前突破上方壓力可能性不大，預(yù)計維持當(dāng)前區(qū)間震蕩，操作上建議日內(nèi)4720-4860輕倉區(qū)間操作。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：2021年12月份中國大豆進(jìn)口量為887萬噸，較 11月份的857萬噸提高3.5%，較2020年11月份的752.4 萬噸提高17.9%。今年9月份和10月份的大豆進(jìn)口量非常低。9月份中國大豆進(jìn)口量為688萬噸，同比降低30%；而10月份的進(jìn)口量僅為511萬噸，同比降低41.2%，也是 2020年3月份以來的最低水平。

基差：現(xiàn)貨3750（華東），基差412，升水期貨。偏多。

庫存：全國港口大豆庫存為395.83萬噸，較上周減少 56.23萬噸，減幅14.2%，同比去年減少172.79萬噸，減幅30.39%；豆粕庫存為29.48萬噸，較上周減少8.15噸，

減幅 21.66%，同比去年減少 23.4 萬噸，減幅 44.25%

盤面：價格在20日均線下方偏震蕩。中性。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：由于中國上周購買了125.9萬噸美國大豆，使得 CBOT大豆價格再度上行，并回到1400美分/蒲式耳以上的位置。但是過去一周南美降雨有了明顯的改善，未來兩周阿根廷產(chǎn)區(qū)預(yù)計也將繼續(xù)獲得較充沛的降雨，阿根廷大豆本年度產(chǎn)量可能會因此得到上調(diào)。預(yù)計節(jié)前國內(nèi)豆粕價格會保持震蕩調(diào)整的走勢，向下空間較為有限，不過春節(jié)后隨著巴西大豆到港量的增多，國內(nèi)豆粕價格可能會迎來新一輪的回調(diào)。

玉米期貨：

基本面：新冠病毒散點頻發(fā)，終端市場消費受限；國儲多項政策利好收糧；全年累計進(jìn)口玉米2835萬噸。東北基層挺價意愿強，放量變緩；華北農(nóng)戶售糧意愿高；全國各主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度仍慢于去年同期。東北貿(mào)易商積極性尚可，價格穩(wěn)中偏強；華北貿(mào)易商出貨積極，供應(yīng)量大，價格偏弱；西南地區(qū)價格下降，供應(yīng)寬松；華中地區(qū)北方供糧穩(wěn)定，購銷平緩；東北地區(qū)港口貿(mào)易商積極性轉(zhuǎn)弱；華南地區(qū)港口收東北產(chǎn)區(qū)支撐，價格微漲。

基差：1月27日，現(xiàn)貨報價2650元/噸，05合約基差為-108元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫存：1月19日，加工企業(yè)玉米庫存總量 569.4 萬噸，較上周增加 2.67%；1月14日，北方港口庫存報287萬噸，周環(huán)比減少1.37%；廣東港口玉米庫存報140.8萬噸，周環(huán)比增加14.19%。偏空

盤面：MA20向上，05合約期貨價收于MA20上方。偏多

主力持倉：主力持倉凈空，空減。偏空

結(jié)論：臨近年關(guān)，市場供銷逐步轉(zhuǎn)淡，東北貿(mào)易商入場收購，但整體搶糧氛圍不強。后續(xù)關(guān)注年后氣溫變化及上量情況，05合約更多交易年度產(chǎn)銷缺口邏輯，目前渠道庫存偏低，且供應(yīng)端替代有限，下方空間不大，盤面暫維持區(qū)間寬幅震蕩觀點。長期來看，今年種植及其他費用均有提升，成本上行，價格底部存在上抬；小麥價格近期快速拉漲，替代預(yù)計減少，對玉米消費也有提振。今年產(chǎn)銷仍存缺口，而國家亦有保護(hù)糧價的傾向，玉米支撐較強。

能源化工

原油：

OPEC+：OPEC+同意堅持在2月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃，符合市場預(yù)期。OPEC+將于2月2日舉行下次會議，決定3月產(chǎn)量水平。

美國鉆機數(shù)：周四數(shù)據(jù)顯示，美國當(dāng)周油氣鉆機數(shù)升至725座，為2020年來最高水平。

消息：摩根士丹利預(yù)測油價將達(dá)到100美元/桶。俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢升級。歐洲三大股指遭遇重挫，英國富時100指數(shù)跌2.63%，德國DAX 30指數(shù)跌3.80%，法國CAC 40指數(shù)跌3.97%。

國內(nèi)產(chǎn)量：原油生產(chǎn)增速略有回落，加工量由增轉(zhuǎn)降。12月份，生產(chǎn)原油1647萬噸，同比增長1.7%，增速比上月放緩1.0個百分點。

國內(nèi)進(jìn)口：原油進(jìn)口由降轉(zhuǎn)增，國際原油價格上漲。12月份，進(jìn)口原油4614萬噸，同比增長19.9%，上月為下降8.0%；2021年，進(jìn)口原油51298萬噸，比上年下降5.4%。

美國庫存：EIA數(shù)據(jù)顯示，1月21日當(dāng)周美國原油庫存增加240萬桶，此前預(yù)估為減少72萬桶，連續(xù)兩周減少。

盤面：1月27日美原油2203合約86.9美元/桶，美油突破前高后至85美元附近高位整理，加權(quán)總持倉161萬手，增加2萬手，MACD日線級別多頭明顯減少，注意后市多頭或由少增多。布倫特原油2204合約88.5美元/桶，加權(quán)總持倉182萬手。INE原油2203合約542元/桶，漲幅1.69%。

總結(jié)：美國原油庫存由少轉(zhuǎn)多，短期原油或出現(xiàn)階段性拐點，政策端來看，因物價上漲壓力美聯(lián)儲暗示加息，原油多頭趨勢行情持續(xù)，后續(xù)上漲缺少額外因素，預(yù)計不會超過90美元。

瀝青：

開工率：截至1月19日當(dāng)周，73家主要瀝青廠家綜合開工率為29.8%，環(huán)比上升3.1%。

加工稀釋利潤：截至1月13日當(dāng)周，加工稀釋瀝青瀝青綜合利潤周度均值盈利-121元/噸，環(huán)比減少60元。

產(chǎn)量：12月我國石油瀝青產(chǎn)量379萬噸，同比下降32.9%。1-11月累計產(chǎn)量5247.3萬噸，同比下降8.1%。

庫存：截至1月19日當(dāng)周,瀝青企業(yè)瀝青社會庫存46.1萬噸，環(huán)比增加2.3萬噸。

需求：20222年1月17日央行開展7000億LMF。1月20日1年期LPR下降10個基點；5年期以上LPR下降5個基點。貨幣政策對地產(chǎn)和瀝青形成利多。

盤面：1月26日瀝青主力2206震蕩走強，收盤價3598元/噸，漲幅-1.81%，日增倉1.5萬手。目前美原油85美元調(diào)整，建議觀察后續(xù)方向，瀝青MACD日線多頭多次反復(fù)，預(yù)計高位調(diào)整，注意后市多空趨勢變化。風(fēng)險提示：開工率及產(chǎn)量下滑嚴(yán)重，需求或不及預(yù)期。

甲醇：

盤面：1月27日甲醇2205合約收2821元/噸，漲幅0.61%，繼續(xù)減倉4.4萬手至86萬手，MACD日線級別多頭繼續(xù)減少，短線多頭可進(jìn)行止盈，2400-2500支撐較強。

供給：1月14日當(dāng)周甲醇內(nèi)陸企業(yè)開工率78.3%，企業(yè)庫存36.9萬噸。1月14日當(dāng)周煤制烯烴CTO開工率86%。大唐多倫、南京誠志、魯西集團(tuán)、寧波富德等多套MTO裝置陸續(xù)恢復(fù)穩(wěn)定。

原煤產(chǎn)量：原煤生產(chǎn)繼續(xù)加快，進(jìn)口由增轉(zhuǎn)降。隨著增產(chǎn)保供政策持續(xù)推進(jìn)，12月份，生產(chǎn)原煤3.8億噸，同比增長7.2%，增速比上月加快2.6個百分點。2021年，生產(chǎn)原煤40.7億噸，比上年增長4.7%，比2019年增長5.6%，兩年平均增長2.8%；進(jìn)口煤炭3.2億噸，比上年增長6.6%。

港口庫存：截至周三，國內(nèi)甲醇主港庫存71.6萬噸，環(huán)比增加0.57萬噸。春節(jié)前備貨需求，江蘇去庫為主，畬江船貨卸貨尚可。華南地區(qū)少量國產(chǎn)貨源補充，呈現(xiàn)去庫。

總結(jié)：冬季甲醇傳統(tǒng)下游需求減弱，近期受疫情影響，到港較多庫存積累。動力煤價格維持弱勢，甲醇或難以大幅上漲，短期價格或小幅反彈，震蕩走勢建議短線高拋低吸，長線觀望

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

據(jù)外電12月27日消息，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會ANRPC表示，由于即將到來的季節(jié)性供應(yīng)短缺和中國需求增加，全球天然橡膠價格可能會上漲。2021年全球橡膠很可能以20萬噸左右的缺口結(jié)束。

供應(yīng)：春節(jié)前企業(yè)開工下降。1月14日當(dāng)周全鋼胎樣本廠家開工56.1%，環(huán)比下降2.7%。半鋼胎樣本廠家開工率為56.1%，環(huán)比下降A(chǔ)NRPC發(fā)布的10月報告預(yù)測。2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國疫情嚴(yán)重，跨國割膠勞工不足，也影響了泰國正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對價格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國輪胎外胎累計產(chǎn)量7.38億條，累計同比增長13.8%。我國2021年1-10月累計出口橡膠輪胎48676萬條，累計同比增長26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點，Q4輪胎行業(yè)利潤開始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。12月份半鋼鋼子午線輪胎月產(chǎn)量1140萬條，同比增長13.00%；全鋼子午線輪胎月產(chǎn)量4469.04萬條，同比增長24.30%。

2021年12月，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到290.7萬輛和278.6萬輛，環(huán)比增長12.5%和10.5%。

盤面：1月27日主力2205收14105元/噸，漲幅-1.88%，兩日大幅下跌，日增倉較少，持倉26.5萬手，成交28萬手，MACD日線級別空頭增加，盤面走勢偏空，進(jìn)入較低區(qū)域，成交量減少，建議多頭輕倉布局。長期看未來橡膠價格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對未來價格形成利多。風(fēng)險提示：下游需求或不及預(yù)期。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2203震蕩行情為主。滬銅2203合約1月27日收69780元/噸，RSI指標(biāo)接近50。LME銅03收9933.5，RSI指標(biāo)接近53。

基本面：基本面來看，臨近新年，部分下游逐漸進(jìn)入放假停工的狀態(tài)中，外加銅價站穩(wěn) 70000 元/噸整數(shù)關(guān)口持續(xù)抑制下游買方，市場交投清淡。另一方面，長單交易逐漸減少下持貨商都欲逢高換現(xiàn)，市場報價出貨者遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過詢價買方，現(xiàn)貨升水下調(diào)趨勢確立，滬銅升貼水連續(xù)兩日下降；廣東庫存重新走低，低庫存支撐下華南銅升貼水較昨日持平。廢銅方面，精廢價差持續(xù)維持至合理區(qū)間。進(jìn)口方面，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，LME0-3 維持 Back 結(jié)構(gòu)，市場交投繼續(xù)維持低活躍度。庫存方面，LME小幅去庫，SHFE 庫存持平。

庫存：1月27日LME銅庫存-1900噸至91350噸。1月21日上期所庫存+4772噸至35102噸。

持倉：1月27日前20席位滬銅主力2203合約多頭78670手，-2822手；空頭82750手，-4940手。次主力2204合約多頭51861手，+3732手；空頭53077手，+2239手。

基差：1月27日現(xiàn)貨價格70400元/噸，滬銅2203合約69780元/噸，基差+620元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2203注意回調(diào)。滬鋁2203合約1月27日收21540元/噸，RSI指標(biāo)接近60。LME鋁03收9846，RSI指標(biāo)接近65。

基本面：海外歐洲能源危機持續(xù)發(fā)酵，且由于海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或有擴(kuò)大趨勢。國內(nèi)基本面上，雙控氛圍糾偏后各地陸續(xù)開始投復(fù)產(chǎn)，云南、山西等省電解鋁運行產(chǎn)能小增，國內(nèi)運行產(chǎn)能持續(xù)回升。成本利潤方面，山東停產(chǎn)或?qū)⒃斐?2 月氧化鋁整體產(chǎn)量下滑，對于氧化鋁價格形成明顯支撐，需關(guān)注后續(xù)氧化鋁價格上漲對企業(yè)利潤的擾動。需求方面，臨近春節(jié)下游鋁加工企業(yè)陸續(xù)停工放假，需求轉(zhuǎn)弱。庫存方面，國內(nèi)鋁錠社庫轉(zhuǎn)為累庫，南海、杭州、鞏義地區(qū)貢獻(xiàn)主要累庫。需關(guān)注春節(jié)期間累庫幅度。價格方面，供需邊際趨向?qū)捤苫驅(qū)е落X價難有較大上漲動力，但海外減產(chǎn)疊加原料端供應(yīng)收緊對鋁價下方仍有所支撐，建議短期內(nèi)以逢低做多的思路對待，需警惕避險需求引發(fā)多頭離場帶來的鋁價回調(diào)。

庫存：1月27日LME庫存-11475至823525噸。1月21日上期所庫存-27897噸至282703噸。

持倉：1月27日前20席位滬鋁主力2203合約多頭131963手，-7294手；空頭124289手，-6690手。次主力2204合約多頭71013手，+4100手；空頭73740手，+1714手。

基差：1月27日現(xiàn)貨價格21044元/噸。滬鋁2203合約21540元/噸。基差-496元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2203注意回調(diào)。滬鎳2203合約1月27日收163880元/噸，RSI指標(biāo)接近50。LME鎳03收22380，RSI指標(biāo)接近57。

基本面：緬甸達(dá)貢山項目鎳冶煉3座電力塔被炸毀，工廠生產(chǎn)被迫暫停，該項目2022年產(chǎn)量或在6-6.5萬實物噸，主要產(chǎn)品為鎳含量33％的FeNi，產(chǎn)品主要作為不銹鋼原料。本次擾動影響預(yù)計在一周之上，按一個月產(chǎn)量損失估計，對二級鎳平衡影響不大。鎳價短期上漲的核心矛盾在于低庫存預(yù)期，事件本身對行情起到了推波助瀾的作用，短期平衡而言，低庫存暫難得到有效解決，相對精煉鎳供給增長的慢變量，最直接調(diào)節(jié)平衡的手段是需求端因高價格而減量，但新能源相關(guān)需求短期韌性較強，可能實現(xiàn)漲價向下游傳導(dǎo)。

庫存：1月27日LME庫存-540噸至92034噸。12月21日上期所庫存-845噸至3866噸。

持倉：1月27日前20席位滬鎳主力2203合約多頭90985手，-6978手；空頭96151手，-7303手。次主力2204合約多頭38777手，+3187手；空頭40993手，+1581手。

基差：1月27日現(xiàn)貨價格168850元/噸。滬鎳2203合約163880元/噸?；?4970元/噸。

錫期貨：

盤面：滬錫2203建議逢低做多，及時止盈。滬錫2202合約1月27日收320380元/噸，RSI指標(biāo)接近70。LME錫03收41480，RSI指標(biāo)接近60。

基本面：供應(yīng)方面，2021年12月我國錫精礦進(jìn)口4377.1金屬噸，環(huán)比小幅增加1.7%，2021年12月我國精錫產(chǎn)量1.6萬噸，環(huán)比增加3.4%。緬甸錫礦進(jìn)口口岸勐波在12月下旬已通關(guān)，前期關(guān)口已積壓錫礦4000金屬噸左右，礦錫供應(yīng)緊張局勢后期將逐步緩解。庫存方面，LME和上期所錫庫存均維持在低位，上期所期貨庫存減少156噸至2349噸，LME倫錫庫存為2155噸。需求方面，半導(dǎo)體及新增新能源汽車、光伏行業(yè)繼續(xù)維持高景氣，整體需求變化不大，倫錫現(xiàn)貨保持升水結(jié)構(gòu)。春節(jié)臨近，華東、華南一些冶煉廠計劃停產(chǎn)休假。因此，導(dǎo)致產(chǎn)銷暫時錯位，春節(jié)前現(xiàn)貨偏緊，節(jié)后現(xiàn)貨供應(yīng)好轉(zhuǎn)，預(yù)計1-2月錫價先揚后抑。對于一季度，當(dāng)前全球錫庫存低位徘徊，且錫市供給彈性不大，庫存難以快速大幅回升，對錫價仍有支撐。

庫存：1月27日LME庫存+30至2225噸。12月21日上期所庫存-434噸至2471噸。

持倉：1月27日前20席位滬錫主力2203合約多頭29241手，+6828手；空頭28271手，+7732手。次主力2204合約多頭6729手，-555手；空頭5731手，+32手。

基差：1月27日現(xiàn)貨價格329000元/噸。滬錫2203合約326760元/噸?；?2240元/噸。