國內(nèi)尿素，節(jié)前儲備推動行情

情緒向好后，需要采購主力助推本輪行情。對于農(nóng)業(yè)而言，春節(jié)后的返青肥市場需要適量儲備，淡儲和夏管肥也需要持續(xù)的擇機采購；而工業(yè)，雖然隨著春節(jié)臨近，剛需明顯轉(zhuǎn)弱，但春節(jié)期間維持生產(chǎn)的企業(yè)，以及為節(jié)后開工做準(zhǔn)備的企業(yè)，也需要適量補充庫存，同時下游多還有買漲不買跌的心態(tài)，所以隨著行情企穩(wěn)反彈，市場陸續(xù)有新的買家進入，短時推動行情走高。但這一輪行情的買家，多數(shù)是儲備需求，一旦價格過高，必回抑制買家的購買積極性，主要原因是行業(yè)開工的逐漸提升，供應(yīng)量的充足考慮。

供應(yīng)端：

目前國內(nèi)日產(chǎn)回升至15.21萬噸，西南、青海、內(nèi)蒙等地前期氣頭停車裝置將在節(jié)前陸續(xù)恢復(fù)，且由于春節(jié)假期的臨近，氨企為控制庫存，部分企業(yè)生產(chǎn)重心由液氨適當(dāng)轉(zhuǎn)至尿素的可能性較大。但與此同時，晉城區(qū)域因冬奧會影響的減量也已經(jīng)于1月18日開始，且25日晉城區(qū)域仍有減量，另外28日左右山東局部也有減量預(yù)期。但整體來看春節(jié)前后國內(nèi)供應(yīng)仍將延續(xù)寬松態(tài)勢。

通過對影響化肥價格的因素進行一一分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，2022年尿素整體成本下移，上半年因冬儲偏弱產(chǎn)生的補庫需求有望對尿素價格形成支撐；下半年，供需結(jié)構(gòu)可能偏弱，價格可能會出現(xiàn)下行。2022年春季用肥時，化肥價格和今年相比，呈下跌趨勢，不過，整體價格來說，還是處于高位。預(yù)計價格區(qū)間在1500-2500元/噸之間。此外，我們需要密切關(guān)注出口政策變動，原料價格變動以及疫情的影響。

2022年，預(yù)計尿素成本整體下移，供需格局偏弱。供應(yīng)端，2022年尿素供應(yīng)可能存在過剩，預(yù)計新增產(chǎn)能為150萬噸，但增速放緩；產(chǎn)量受出口仍受限的預(yù)期影響，可能有所下降。

需求端，2022年農(nóng)業(yè)需求仍較為穩(wěn)定，季節(jié)性因素可能會有所增強。工業(yè)需求方面，因尿素主要工業(yè)需求是人造板以及三聚氰胺，兩者與房地產(chǎn)市場密切相關(guān)?？紤]到房地產(chǎn)2022年處于下行周期，尿素工業(yè)需求恐偏弱。

綜合來看，臨近年底市場剛需進一步減少，企業(yè)假期預(yù)收各有差異，加之供應(yīng)面的利空以及期貨的情緒影響，市場推漲動力并不強勁。春節(jié)后，在社會庫存持續(xù)較低情況下，市場行情反應(yīng)依舊較為敏感，供應(yīng)面的影響弱化，需求面階段性增加的預(yù)期之下，2022年預(yù)計庫存高點出現(xiàn)在春節(jié)后1-2周，2月份市場行情仍將在高位窄幅波動，主流區(qū)域的漲跌區(qū)間或?qū)⒃?400-2650元/噸上下。