2月8日，正邦科技開盤跌停，當日收盤報7.17元。這是正邦科技披露業(yè)績預告后連續(xù)第二個交易日開盤跌停。此前，正邦科技預告預計2021年虧損最高近200億元。整體來看，養(yǎng)殖業(yè)成本壓力依然較大，截至目前已有六家生豬養(yǎng)殖企業(yè)2021年業(yè)績預告出現(xiàn)虧損。

1月28日晚間，正邦科技(以下簡稱“公司”)披露2021年度業(yè)績預告，其中2021年度公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損182億元至197億元，比上年同期下降416.84%至442.96%。虧損數(shù)額位列已披露業(yè)績預告的生豬養(yǎng)殖企業(yè)中的首位。

業(yè)績預告顯示，報告期內(nèi)，公司銷售生豬1492.67萬頭，同比增長56.14%。由于國內(nèi)生豬市場價格下滑，公司單頭銷售均價為16.60元/公斤，同比下降16.10元/公斤，單頭收入下降1653元，銷量的上升疊加銷售價格的下降影響利潤88.73億元。對此，正邦科技在業(yè)績預告中進一步解釋稱，“公司產(chǎn)業(yè)單一，利潤貢獻主要為生豬養(yǎng)殖業(yè)務，相比多元化公司受豬周期影響更大”。

除銷售價格下降外，正邦科技淘汰產(chǎn)能也對當期利潤產(chǎn)生一定影響。業(yè)績預告顯示，2019年至2020年整體行業(yè)均處于快速擴張狀態(tài)，公司通過外購高價母豬進行快速擴張。而報告期內(nèi)，公司自產(chǎn)母豬快速上量、國內(nèi)生豬價格持續(xù)下降，公司處置了前期高價外購的低效母豬，合計死淘能繁母豬及后備母豬約220萬頭，虧損62億至68億元。同時，公司此前大幅快速增加生豬產(chǎn)能，但受到報告期內(nèi)公司整體產(chǎn)能利用率較低，造成空置欄舍折舊等損失，同時對低效及不經(jīng)濟的租賃場進行清退，由此造成損失合計約15億元。2021年生豬價格持續(xù)低迷，公司可變現(xiàn)凈值(各個區(qū)域根據(jù)預計售價減去存欄豬只至上市日預計將要發(fā)生的成本及相關費用)低于成本，公司合計計提約12億元。

不過，正邦科技在業(yè)績預告中表示，公司整體現(xiàn)金流量穩(wěn)健，不存在資金鏈斷裂的風險。

實際上，生豬養(yǎng)殖企業(yè)2021年整體業(yè)績表現(xiàn)均較為低迷。同花順數(shù)據(jù)顯示，正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份等四家已披露2021年業(yè)績預告的頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)合計虧損(預告凈利潤上限)已超433億元。申萬生豬養(yǎng)殖板塊中已披露2021年業(yè)績預告的十家企業(yè)中，有六家預虧，九家預告凈利潤同比下降，僅一家實現(xiàn)預告凈利潤的同比增長。

當前，生豬市場價格仍處低位，養(yǎng)殖企業(yè)面臨的成本考驗仍然存在。2月8日，國家發(fā)展改革委微信公眾號發(fā)布消息稱，1月24日至28日當周，全國平均豬糧比價為5.57∶1，連續(xù)三周處于5:1至6:1之間，進入過度下跌二級預警區(qū)間。中國銀河統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤再次進入深度虧損狀態(tài)，虧損加劇或?qū)⑦M一步帶動行業(yè)去產(chǎn)能，能繁母豬累計降幅會逐步提高。

不過，一些機構(gòu)仍然看好養(yǎng)殖板塊后續(xù)發(fā)展空間，重點關注能夠有效控制成本、度過周期的公司。浙商證券認為，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)擁有超萬億市場空間，未來養(yǎng)殖集中度提升將為規(guī)模企業(yè)帶來成長機會。短期行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)呈現(xiàn)趨勢性去化，豬周期反轉(zhuǎn)預期有望持續(xù)強化。母豬儲備豐富、現(xiàn)金流充裕，堅持逆勢擴張等因素有望幫助公司進一步提高市場份額，成本控制行業(yè)領先或助力穿越周期。中信證券也表示，隨著前期高價外購豬苗消化完畢以及生豬生產(chǎn)經(jīng)營效率不斷提升，可關注成本逐季下降的公司。