春節(jié)后首周，動力煤價格再次出現(xiàn)大幅波動，價格上漲超過100元/噸，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合召開緊急會議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場價格工作，促進(jìn)煤炭價格穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間。動力煤期、現(xiàn)貨市場價格應(yīng)聲下跌，但煤炭板塊概念股出現(xiàn)大幅上漲。

有市場人士認(rèn)為，發(fā)改委、能源局此番會議一方面展現(xiàn)了政府對于煤炭保供控價的決心，預(yù)期短期內(nèi)市場價格將會回落至合理區(qū)間，但此次會議并沒有進(jìn)一步壓低煤炭保供價格，也對行業(yè)相關(guān)公司業(yè)績有一定的情緒支撐。

現(xiàn)貨、期貨市場價格迅速回落

春節(jié)后動力煤價格出現(xiàn)較大幅度上漲，秦皇島5500K煤種報價最高超過1200元/噸，期貨主力ZC2205合約價格也出現(xiàn)大幅上漲，最高漲幅超過15%。動力煤價格的大幅上漲引起了管理層的迅速關(guān)注，發(fā)改委、能源局召開緊急會議，重申港口煤價900元每噸以下，坑口價格700元每噸以下，并要求煤企確保煤炭供應(yīng)生產(chǎn)，并對部分煤炭價格虛高企業(yè)進(jìn)行了點(diǎn)名。會后，各地煤礦坑口煤價出現(xiàn)顯著下降，部分坑口降幅在100元/噸以上，回落至指導(dǎo)價格區(qū)間以內(nèi)。

對于此前動力煤價格上漲的影響因素，東吳期貨研究所所長姜興春對財聯(lián)社記者表示：“動力煤市場價格受到國內(nèi)、國際市場雙重影響。國內(nèi)總體供應(yīng)面較寬松，但春節(jié)期間山西內(nèi)蒙部分煤礦有一定程度停工，大秦線運(yùn)輸也受到一定影響，而外圍環(huán)境由于美聯(lián)儲將啟動加息，全球大宗商品普遍偏多的情況下，動力煤的價格也在上漲。澳煤價格超過1000元每噸，國內(nèi)外價格出現(xiàn)價差，因此造成節(jié)后煤炭價格出現(xiàn)了一定上漲?！?/p>

對于大宗商品將進(jìn)入偏多周期的原因，姜興春進(jìn)一步解釋道：“美聯(lián)儲加息意味著一是經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)蘇，二是通貨膨脹。從歷次美聯(lián)儲加息來看，前半段加息周期內(nèi)，對商品市場不但非利空而是輕微利多，資金從股票等風(fēng)險市場回流向大宗商品市場，全球大宗商品將會普遍偏多。”

另有分析人士認(rèn)為，國內(nèi)煤炭市場與國際市場走勢出現(xiàn)分化也存在自身原因煤炭江湖的創(chuàng)始人趙陽認(rèn)為：“目前歐洲仍面臨著能源或供暖危機(jī)，市場上澳洲煤第一、二季度的銷量幾乎已經(jīng)談完了，新合約只能談三季度的，印尼也是一樣，因此全球市場煤炭供需吃緊，價格都出現(xiàn)大幅上漲。而國內(nèi)供需相對比較平衡，可以說是‘風(fēng)景這邊獨(dú)好’?！?/p>

發(fā)改委召集相關(guān)部門開會后，坑口開始普遍大幅下調(diào)坑口價，當(dāng)前5500大卡煤炭坑口價均下調(diào)至700元/噸以內(nèi)。而期貨方面，ZC2205合約保證金比例從30%上調(diào)至50%，可見交易所的調(diào)控決心。

市場服下定心丸 煤炭股走勢向好

與動力煤現(xiàn)貨、期貨市場價格回落相對的是，煤炭股在今天走出強(qiáng)勢行情，煤炭概念指數(shù)上漲1.91%，煤炭采掘板塊股票全部上漲，其中冀中能源漲停。

對于此次發(fā)改委煤炭會議的精神，市場有兩種解讀，一方面是重申了煤炭保供和對坑口、港口價格的嚴(yán)格管控，另一方面則是就春節(jié)后煤炭價格的運(yùn)行區(qū)間給行業(yè)開出了一劑定心丸。

EXPRESS WELL RESOURCES貿(mào)易經(jīng)理李怡然認(rèn)為：“市場原來擔(dān)心節(jié)后政策會繼續(xù)調(diào)整動力煤價格，但是此次發(fā)改委會議中并沒有對價格進(jìn)一步壓低，這對行業(yè)來說無疑是一個利多因素?！?/p>

另據(jù)業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者透露，按照發(fā)改委給予的動力煤坑口價700元的市場指導(dǎo)價格，對于煤炭企業(yè)已有較好利潤，若今年全年價格能保持與一季度價格基本持平，則煤炭行業(yè)上市公司在今年仍能取得較好業(yè)績。

目前國內(nèi)供熱發(fā)電中長期合同基本實現(xiàn)全覆蓋，而長協(xié)價格與當(dāng)前市場價格也并無過大差距，根據(jù)公開資料顯示，今年一季度700元左右的長協(xié)價格較去年同期的590元有較大幅度上漲。有多家上市煤企對財聯(lián)社記者表示：“今年一季度動力煤的長協(xié)價格比去年要好。”

有私募基金認(rèn)為：“市場原認(rèn)為煤炭行業(yè)業(yè)績爆發(fā)只是一年的‘曇花一現(xiàn)’，因此雖然股價下跌后部分上市煤企的股息率預(yù)期較高，但市場仍有顧慮，但若上市煤企業(yè)績能持續(xù)，則市場對相關(guān)股票的關(guān)注度或會提高?！?/p>