設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月24日 星期二

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 期貨股票期權(quán)專家

李立峰:反復(fù)磨底期 中長(zhǎng)期看處于戰(zhàn)略布局階段

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-02-15 08:58:11 來(lái)源:華西證券 作者:李立峰

一、海外市場(chǎng):美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化,市場(chǎng)對(duì)首次加息幅度存分歧。從美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議和鮑威爾近期講話來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)3月開啟加息基本板上釘釘,但市場(chǎng)對(duì)首次加息幅度仍有分歧,在美國(guó)通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后,市場(chǎng)加息預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化。截至上周(2022/2/4),市場(chǎng)預(yù)期3月加息25BP的概率為66%;通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后,市場(chǎng)預(yù)期3月加息50BP的概率升至49%。聯(lián)邦基金利率期貨顯示2022年加息次數(shù)為6.29次,相較1月份,當(dāng)前市場(chǎng)加息預(yù)期上升較快。


二、當(dāng)前處于寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)期,政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”有望逐步加力。央行公布的數(shù)據(jù)顯示1月信貸、社融數(shù)據(jù)均超市場(chǎng)預(yù)期,但信貸結(jié)構(gòu)仍有待優(yōu)化。例如票據(jù)沖量仍在繼續(xù),居民貸款依然弱勢(shì)等。結(jié)合當(dāng)前商品房成交高頻數(shù)據(jù),不難看出房地產(chǎn)行業(yè)的“市場(chǎng)底”距離“政策底”仍有距離。央行四季度貨政報(bào)告指出,下一階段將著力加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持,強(qiáng)調(diào)“總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)”,寬信用取向進(jìn)一步明確。后續(xù)隨著兩會(huì)召開,政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”有望逐步加力。


三、A股企業(yè)盈利具結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。從上市公司年報(bào)預(yù)告看,高景氣科技制造行業(yè)超預(yù)期家數(shù)居前,上游資源品行業(yè)預(yù)喜率較高。A股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露率達(dá)到54%,其中業(yè)績(jī)預(yù)喜(預(yù)增/略增/扭虧/續(xù)盈)個(gè)股共1475家,占比58%。分行業(yè)來(lái)看,預(yù)喜率居前的行業(yè)有:鋼鐵、有色金屬、煤炭、銀行、基礎(chǔ)化工、石油石化等;超預(yù)期家數(shù)(Wind一致預(yù)測(cè))居前的行業(yè)有:基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備。


四、投資策略:反復(fù)磨底期,中長(zhǎng)期看處于戰(zhàn)略布局階段。當(dāng)前的A股仍處于震蕩、反復(fù)磨底期。此次A股高估值景氣賽道的調(diào)整,是前期普漲后的一場(chǎng)“倒春寒”,諸多制約A股市場(chǎng)走強(qiáng)的因素需要逐步消化。稍長(zhǎng)一些時(shí)段來(lái)看,A股處于戰(zhàn)略布局階段。其一,市場(chǎng)情緒經(jīng)過(guò)將近兩個(gè)月的釋放,以及短期的暴力宣泄,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較充分釋放;其二,中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)健向好趨勢(shì)不變,當(dāng)前正處于寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)期,后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望逐步加力;其三,從上市公司年報(bào)預(yù)告看,A股企業(yè)盈利不乏結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。配置上,關(guān)注兩條投資主線:


一是政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”配置品種,如“銀行、地產(chǎn)、建材建筑”等;


二是受益提價(jià)(漲價(jià))預(yù)期的,“食品飲料、養(yǎng)殖、農(nóng)產(chǎn)品”等。


主題方面,關(guān)注“新能源(車)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、種業(yè)”等。


風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù);海外市場(chǎng)大幅波動(dòng);企業(yè)盈利不及預(yù)期;海外黑天鵝事件(政治風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào))等。

責(zé)任編輯:李燁

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位