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申萬期貨賈婷婷:A股上行空間近期受到壓制

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-02-18 11:39:50 來源:申銀萬國期貨 作者:賈婷婷

全球?qū)⑦M入緊縮周期,市場預計資金利率會有所抬升,前期漲幅較大的高估值成長板塊出現(xiàn)了較大調(diào)整壓力,資金抽離跡象明顯。


本周各指數(shù)漲跌不一,上證50、滬深300和中證500分別微跌0.12%、上漲0.60%、微漲0.35%。資金方面北向資金小幅凈流出,杠桿資金小幅凈流入。短期資本市場仍然主要受到地緣政治和經(jīng)濟政策的影響。


俄烏局勢目前依然是全球資本市場重點關(guān)注的領域,也時刻影響著全球主要指數(shù)的走勢。2月14日之前,俄羅斯、烏克蘭關(guān)系加速惡化,雙方在兩國邊境地區(qū)部署大量軍事人員和裝備。受此影響,2月14日我國股市和債市均出現(xiàn)了明顯回調(diào),上證50下跌1.24%、滬深300下跌1.08%、中證500下跌0.73%,10年期國債期貨下跌0.10%,兩市成交量再度萎縮,市場情緒依然低迷。


2月15日俄羅斯方面表示,一些駐扎在俄烏邊境的部隊在完成演習后將返回基地,俄羅斯總統(tǒng)普京已經(jīng)準備好對烏克蘭問題與安全保障問題展開談判,普京一直堅持以談判和外交手段來解決問題。隨著俄羅斯方面的表態(tài),全球資本市場開啟反彈模式。俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)持續(xù)拉升,美股三大指數(shù)也實現(xiàn)了上漲。隨著恐慌情緒緩和,2月16日我國主要指數(shù)均出現(xiàn)了明顯的反彈。


2月17日烏克蘭局勢突變,有外媒報道烏克蘭武裝部隊向4個盧甘斯克地區(qū)發(fā)射迫擊炮彈和手榴彈,美股指數(shù)期貨短線跳水,我國A股指數(shù)漲幅明顯收窄。短期而言,海內(nèi)外不確定性依然存在,預計仍會壓制A股反彈空間。


春節(jié)后我國各指數(shù)表現(xiàn)分化,截至2月17日,上證綜指、上證50、滬深300、中證500分別上漲3.17%、2.79%、1.43%、2.86%,而創(chuàng)業(yè)板卻下跌2.38%。



通過對各個指數(shù)成分股分析,我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指走弱主要是由于電氣設備行業(yè)調(diào)整所致。寧德時代在創(chuàng)業(yè)板中的權(quán)重達到20%,屬于申萬一級行業(yè)中的電氣設備行業(yè),而創(chuàng)業(yè)板指中電氣設備行業(yè)的比重高達31.7%,而這一比例在中證500和滬深300中僅為4.29%、10.11%。受今年以來美聯(lián)儲加息和縮表預期的影響以及我國寬信用政策可持續(xù)性的擔憂,市場預計資金利率會有所抬升,前期漲幅較大的高估值成長板塊出現(xiàn)了較大調(diào)整壓力,資金抽離跡象明顯。



當前市場主要的問題是,隨著美聯(lián)儲開啟加息和縮表,全球?qū)⑦M入緊縮周期,市場仍在觀察我國寬信用政策實際帶來的效果。整體上,我們認為,2022年股指上升空間相對有限且投資難度會加大。

責任編輯:唐正璐

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