“中概股殺手”渾水這次遇到麻煩了，其創(chuàng)始人遭FBI搜查！

據媒體報道，渾水創(chuàng)始人卡爾森·布洛克（Carson Block）在去年10月份收到了聯(lián)邦調查局的搜查令，美國司法部對做空機構發(fā)起調查，確定其是否通過提前分享做空報告，或參與非法交易策略來壓低股票價格。

據知情人士透露，早在去年十月美國FBI的探員就拿著搜查令出現在布洛克身前，據悉他的手機也被納入搜查范圍。根據早些時候的報道，另一家知名做空機構香櫞研究創(chuàng)始人Andrew Left也遭到調查，聯(lián)邦探員還收走了他的電腦。以舉證參與違規(guī)做空活動的投資者之間，廣泛實施串通。

調查“虛假報價”和“搶帽子交易”

據了解，美國司法部正在調查一種稱為虛假報價(spoofing)的交易策略，通過向市場投放假單，推動股價上漲或者下跌。另一種是“搶帽子”(scalping)交易，即激進的做空者在沒有披露的情況下，將所持的頭寸套現。去年對沖基金Archegos巨額損失、網紅股GameStop被散戶熱炒事件，也受到當局嚴格的審查。

做空機構的業(yè)務模式一直存在爭議。部分上市公司和一些學者批評，做空機構的指控可能是虛假的，交易員是在人為壓低股價，損害股東利益。布洛克和其他公開自己看空觀點的賣空者說，他們是在通過揭露欺詐或其他問題來保護投資者。

虛假報價是過去幾年較為常見的非法交易行為，旨在用大量虛假掛單欺騙交易對手獲利。例如一只股票的即時交易價格為10.03美元，此時犯罪嫌疑人掛出大量10美元的賣單，當其他賣家匆忙跟上以10美元出售股票時，犯罪嫌疑人迅速取消賣單并以該價格買入股票。當重復的次數足夠多時，就能產生大量的利潤。

雖然這項策略早在2010年就被認定為非法，但直到2016年才有第一個來自新澤西的商品交易員因此被判刑三年。到2020年為止，美國司法部已經起訴20人涉嫌這一犯罪行為，同時對銀行等金融機構開出超過10億美元的罰單。

調查涵蓋30多家做空機構

渾水因做空中概股而出名。其此前較為出名的做空案例包括嘉漢林業(yè)、新東方、瑞幸咖啡等。2020年，渾水公開了一份針對瑞幸咖啡的匿名報告，揭露瑞幸咖啡財務數據造假。該做空報告中通過實地觀察和記錄客流量、收集小票等方式，發(fā)現瑞幸對其產品價格、銷售量存在夸大情況。后瑞幸的財務欺詐被證實，SEC于2020年12月對瑞幸做出處罰決定，同意瑞幸支付1.8億美元罰金，以罰款了解指控。

去年12月，另一家做空機構香櫞研究公司(Citron Research)的萊夫特(Andrew Left)也在接受調查。彭博新聞社率先報道了這項調查，此前曾報道安森基金(AnsonFunds)和Marcus Aurelius Value也受到了調查。香櫞是一家以激進做空聞名的做空機構，曾做空二十多家中概股公司，其中較為著名的包括新東方、中國高速傳媒、奇虎360、恒大地產等。香櫞曾于2020年4月發(fā)布針對美股上市公司跟誰學（GSX.US）的做空報告，稱跟誰學為“自2011年以來最明目張膽的中國股票欺詐”，該公司夸大了高達70%的收入。

在去年12月的一份聲明中，香櫞研究公司表示，它“不知道有任何不當行為”，并“充分配合政府的調查”。

據知情人士透露，美國證監(jiān)會(SEC)也參與了調查。此次全面調查是由一個設在華盛頓總部的團隊領導的，該團隊的重點是根除市場操縱行為。它正在探索對沖基金和發(fā)布對上市公司負面報告的賣空公司之間的關系。

根據多家外媒援引知情人士消息，美國司法部（DOJ）正在收集數十家投資公司和研究機構涉嫌參與做空的信息，這是美國政府調查潛在濫用交易(優(yōu)勢)的行動之一。此外，據悉，目前司法部已經向一部分公司和機構發(fā)出了傳票。

此次美國司法部可謂是重拳出擊，名單涉及范圍非常廣。

據彭博社消息，這份名單中除了包括此前已曝光的幾家知名做空機構，例如安森基金（Anson Funds）、渾水資本（Muddy Waters Capital）、 香櫞（Citron）、Marcus Aurelius Value以做空中概股著稱的Carson Block以及梅爾文資本管理公司（Melvin Capital Management）等，現在更是擴大到了30多家機構，甚至包括了一些著名的機構研究人員和本身并非激進型賣空基金的公司。

大摩、高盛都收到了傳票

此外，此次監(jiān)管審查的對象還包括華爾街對沖基金、摩根士丹利、高盛集團等巨頭。據外媒的最新報道，美國監(jiān)管部門正在調查華爾街的大宗交易業(yè)務，已經向摩根士丹利、高盛集團等機構發(fā)出了傳票。但這并不意味著SEC會對兩大投行提出指控，除非發(fā)現他們的大宗交易確實存在違規(guī)的證據。

SEC主要調查的重點是，主導大宗交易的機構是否存在提前向重要客戶透露大宗交易的違規(guī)行為，例如暗示大客戶通過做空相關股票，并從中獲利。因為，上市公司的重要股東要大額減持股票，往往會采取大宗交易的方式，導致市場上的流通股票增加，往往會導致股價下跌，在華爾街過往的大宗交易中偶爾發(fā)生信息泄漏、老鼠倉等個案。

知情人士指出，監(jiān)管機構至少從2019年起調查圍繞大宗交易的違規(guī)行為，當時SEC要求幾家大型銀行提供紀錄。部分收到傳票的基金為華爾街公司提供流動性，隨時準備購買大量股票或其他證券，包括鮮有買家問津的股票。

近年來，華爾街的大宗交易規(guī)模迅速增長，已經成為各大投行爭搶的重要業(yè)務之一。據Dealogic的數據顯示，2021年美國的大宗交易規(guī)模已接近700億美元（約合人民幣4400億元），為五年來的最高水平。而投行通過大宗交易獲得的收益從2020年的5.08億美元增至2021年的7.279億美元。其中，摩根士丹利是去年大宗交易最活躍的投資銀行，該行直接參與的大宗交易額幾乎占據了華爾街的1/4，傭金收入超過3億美元。高盛也是該領域的重要參與者。

知情人士稱，SEC近期不會采取任何執(zhí)法行動。摩根士丹利和高盛也拒絕置評。

有華爾街分析人士表示，美國監(jiān)管機構突然對大宗交易進行嚴監(jiān)管，或將令各大投行收縮相關業(yè)務，可能會導致華爾街大宗交易規(guī)模增長放緩，甚至下降。

注：以上內容僅供參考，不作為投資建議，市場有風險，投資需謹慎！

七禾研究中心綜合整理自網絡

七禾網研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關注七禾網公眾號！