現(xiàn)貨方面：

現(xiàn)貨市場升貼水繼續(xù)下滑，降至小幅貼水處才有所企穩(wěn)。平水銅早市跟隨昨日午盤報價始報于升水20元/噸，但市場毫無接受度。隨著大量金川大板等好銅貨源的流入，市場好銅報盤增多，持續(xù)壓制平水銅報價，令好平之間報價幾乎保持一致，9點50左右降至貼水20元/噸-平水區(qū)間。部分持貨商為出貨，降至貼水30元/噸才略聞少量成交。好銅貴冶物以稀為貴，拒絕跟隨好銅和平水銅大幅下滑，挺價于升水30元/噸，持貨商調(diào)降意愿不強。濕法銅也在好銅和平水銅的拖累下呈現(xiàn)快速調(diào)降之勢，部分如ESOX等品牌報于貼水100元/噸附近才聽聞少量成交。

觀點：

宏觀方面，昨日，白宮發(fā)言人表示，美國總統(tǒng)拜登和俄羅斯總統(tǒng)普京的會面已確定取消。另外，美國國務(wù)卿布林肯宣布取消原定于24日在日內(nèi)瓦與俄外長拉夫羅夫的會見，表示現(xiàn)在沒有必要與俄羅斯外長拉夫羅夫舉行會議了。歐盟和英國已經(jīng)宣布針對莫斯科的初步制裁措施，拜登也宣布了第一批制裁手段，包括對俄羅斯主權(quán)債的制裁。

基本面來看，滬銅方面，下游復(fù)產(chǎn)持續(xù)緩慢，外加蘇州、南通等地疫情的持續(xù)發(fā)酵也令消費雪上加霜，消費不及預(yù)期的情況下，滬銅升貼水繼續(xù)下滑。華南銅方面，周末歸來廣東庫存再度累計，但增幅要遠小于前幾個周一。下游消費不佳加上持貨商積極出貨，華南銅升貼水呈現(xiàn)持續(xù)走低的態(tài)勢。廢銅方面，精廢價差持續(xù)維持至合理區(qū)間上方。進口方面，進口窗口持續(xù)關(guān)閉，LME0-3維持Back結(jié)構(gòu)，市場交投繼續(xù)維持低活躍度。

庫存方面，LME小幅累庫0.01萬噸至7.45萬噸，SHFE小幅去庫0.06萬噸至6.92萬噸。

整體看來，市場避險情緒進一步升溫，消費不佳拖累銅價表現(xiàn)，目前銅價單邊上維持寬幅震蕩格局。

策略：

1. 單邊：中性  2. 跨市：內(nèi)外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點：

1. 庫存拐點  2.美債收益率持續(xù)走高  3.疫情風(fēng)險加劇