普跌！2月24日周四，俄烏局勢生變，全球股市跳水，A股市場三大指數(shù)也出現(xiàn)震蕩回落，有4027只個股收跌，兩市成交額放大30.92%。

值得關(guān)注的是，資源股暴漲，采掘、貴金屬、可燃冰、燃氣等漲幅均超3%。業(yè)內(nèi)人士認為，俄烏沖突的超預期變化，引發(fā)A股短期情緒釋放后，會加速外資的流入，總體上是偏利多的。

截至2月24日收盤，上證指數(shù)跌1.7%，深證成指跌2.2%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%；滬深兩市合計成交額13627億元，創(chuàng)近5個月新高，兩市成交額連續(xù)第2個交易日突破1萬億元；總體來看，兩市個股普跌，漲跌比為0.16。

北向資金全天凈賣出33.58億元，其中滬股通凈賣出23.56億元，深股通凈賣出10.02億元。

對于A股后市，機構(gòu)普遍表示，不必過度恐慌，A股底部將現(xiàn)，短暫利空釋放后，市場有望重拾升勢。

國泰君安表示，受到避險情緒明顯回升的影響，今日市場放量下挫，滬深兩市成交額連續(xù)第二個交易日突破萬億元規(guī)模。短期俄烏局勢的沖擊對國內(nèi)市場影響十分有限，不必過度恐慌，在利空因素釋放之后，市場有望重拾升勢。

與此同時，基金、私募等機構(gòu)表達了對后市相對樂觀的看法。私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風光表示，俄烏沖突超過了此前市場的一致預期，所以全球股市出現(xiàn)了巨幅震蕩，A股市場也不例外。但這只是短期恐慌情緒的一個釋放。從地緣政治角度來看，遠離沖突區(qū)域的地方受損可能較低，對A股市場來講，短期情緒沖擊的下跌，會加速底部區(qū)域的形成。俄羅斯是油氣生產(chǎn)大國，地緣政治的不穩(wěn)會推高油氣價格，進而對全球商品供應產(chǎn)生擾動。如果沖突延續(xù)的時間過長，會大幅度推升通脹預期，進而對全球央行貨幣政策帶來干擾。從中長期角度來看，歐洲地緣的不穩(wěn)定會增進人民幣資產(chǎn)的吸引力，A股權(quán)益資產(chǎn)的平均回報相對吸引，會加速外資的流入，總體上是偏利多的。

鴻風資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易認為，市場已經(jīng)見底，后續(xù)在外圍不確定環(huán)境影響下，或許會經(jīng)歷二次探底。對后市無須悲觀，市場經(jīng)過前期快速殺跌調(diào)整，目前已進入尾聲，股市估值性價比提升。

建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，新興市場作為風險資產(chǎn)的代表，短期將遭受避險資金流出的沖擊。雖然短期沖擊的作用時間比較有限，但鑒于兩國在能源、工業(yè)原料、農(nóng)產(chǎn)品、半導體的重要影響力，俄烏沖突將加劇全球通脹，增加歐美央行收縮貨幣的風險，并對我國經(jīng)濟復蘇和貨幣刺激產(chǎn)生一定制約。她認為3月份市場仍然將以底部震蕩為主。

對于后市的投資機會，黃易表示，后續(xù)市場大概率仍是結(jié)構(gòu)性行情，重點關(guān)注前期快速殺跌調(diào)整、估值性價比快速提升且目前已走出底部結(jié)構(gòu)的光伏板塊、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、半導體、數(shù)字經(jīng)濟等，另外可重點關(guān)注受俄烏局勢影響價格上漲的石油、天然氣、農(nóng)產(chǎn)品等板塊。

從申萬一級行業(yè)來看，有2類行業(yè)上漲，國防軍工居首，漲幅達1.41%，石油化工居第二位，漲幅1.29%；此外，有29類行業(yè)下跌，傳媒跌幅居首，達4.34%，此外，計算機的跌幅也超過4%。

資源股逆市暴漲

具體熱點來看，周四，東方財富采掘行業(yè)板塊強勢領(lǐng)漲，漲幅5.99%，貴金屬、可燃冰、船舶制造、燃氣、油氣設(shè)服等板塊漲幅均超3%，從上述強勢板塊中，可以發(fā)現(xiàn)資源類個股成為市場資金涌入的避風港。

消息面，2月24日，國家發(fā)展改革委召開新聞發(fā)布會，介紹進一步完善煤炭市場價格形成機制有關(guān)情況。國家發(fā)展改革委價格司司長萬勁松表示，從近年情況看，煤炭價格非理性上漲的背后都有資本過度投機炒作這個推手。這次我們進一步完善煤炭市場價格形成機制，提出煤炭價格合理區(qū)間，就是提前劃定了政府價格調(diào)控監(jiān)管的邊界線，也給資本設(shè)定了“紅綠燈”，有利于穩(wěn)定市場預期，壓縮投機炒作空間，能夠有效防范投機資本惡意炒作。

摩根大通表示，商品價格面臨“非線性暴漲”的風險。隨著地緣政治升級，實質(zhì)上增加了進一步加劇過去兩年發(fā)展的能源和商品危機的風險。石油、天然氣、谷物和金屬的潛在貿(mào)易中斷或?qū)⒊蔀橥顿Y和實體經(jīng)濟的重大風險。

招商期貨表示，因為擔憂能源問題所引發(fā)的全球戰(zhàn)略儲備增加的可能，則勢必會增加煤炭需求總量的提升，尤其是歐洲地區(qū)。這是我們需要長期關(guān)注的點。對于我國來說，目前整個煤炭的格局，基本都是因為進口的減量而出現(xiàn)了緊張局面。既然問題主要出在外圍，那無論是貿(mào)易流向的轉(zhuǎn)變，還是全球煤炭戰(zhàn)略儲備的增加，都將或多或少的對海外煤價形成支撐，甚至不排除某些階段拉漲的可能。進而帶來國內(nèi)煤炭總格局緩解的進一步推遲。同時，再考慮到我們對于全年國內(nèi)能源需求增速的的信心。我們依舊長期看多整個煤炭板塊，只是價格高點面臨政策壓制，操作上更多偏向回調(diào)多配。

國防軍工行業(yè)受關(guān)注

從申萬一級行業(yè)看，周四國防軍工行業(yè)以1.41%的漲幅位居首位，扛起行業(yè)領(lǐng)漲大旗。板塊115只交易中的成份股85只上漲，其中，天和防務收20CM漲停，奧維通信收10CM漲停，多達18只個股漲幅超5%。

制表：趙子強

浙商證券最新研報顯示，國防軍工確定性高成長，2022年進入“景氣周期+資產(chǎn)整合”“內(nèi)生+外延”雙輪驅(qū)動甜蜜期，后續(xù)“內(nèi)需+外貿(mào)”“軍品+民品”，軍工指數(shù)2022年有望復制2021年下半年風電指數(shù)的表現(xiàn)，后來者居上。

投資機會方面，浙商證券認為，2022年是“國企改革三年行動”收官之年，相關(guān)改革進程有望加速。建議關(guān)注公司自身發(fā)展與國企改革耦合共振之下有望受益的相關(guān)標的如：中航西飛、中直股份、中航沈飛、航發(fā)控制、中航機電、中航高科、中航電子、中兵紅箭、中國動力、中國海防、航發(fā)動力、洪都航空等。