近段時(shí)間，全球金融市場面臨巨大壓力，A股市場也受到一定程度影響。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前A股震蕩主要由全球性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)擾動引起，并未充分反映國內(nèi)基本面改善的預(yù)期。總體上，A股市場短期震蕩但中長期不悲觀，穩(wěn)增長訴求強(qiáng)烈，積極因素上修，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面不變，市場平穩(wěn)健康發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

短期擾動因素有望趨緩

3月8日，三大指數(shù)繼續(xù)震蕩走低。截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)收報(bào)3293.53點(diǎn)，下跌2.35%，深證成指收報(bào)12244.50點(diǎn)，下跌2.62%，創(chuàng)業(yè)板指收報(bào)2582.99點(diǎn)，下跌1.80%。近段時(shí)間，受多重因素影響，A股市場整體回調(diào)較大，數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日收盤，3月以來上述三大指數(shù)分別下跌4.87%、9.00%和10.35%。從行業(yè)來看，汽車、家用電器、電力設(shè)備行業(yè)跌幅居前。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，包括地緣政治、加息預(yù)期等在內(nèi)的全球性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)擾動因素是近期A股市場震蕩的重要原因，在投資者情緒層面也對市場造成影響。但總體來看，短期擾動因素將日漸趨緩。

“近日A股的震蕩主要是來自海外風(fēng)險(xiǎn)擾動。以原油為代表的大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升，加劇了全球通貨膨脹，同時(shí)地緣政治不確定性上升也導(dǎo)致全球資金偏好發(fā)生改變，權(quán)益類配置減少，避險(xiǎn)資產(chǎn)配置則得到了強(qiáng)化?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，此外，通脹壓力下，美聯(lián)儲不得不進(jìn)入加息周期，流動性收緊也使得全球股票市場大幅回落。“但總體而言，我國財(cái)政政策和貨幣政策保持協(xié)調(diào)性，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)與宏觀流動性有基本保障，海外風(fēng)險(xiǎn)擾動將隨著時(shí)間推移趨緩?！?/p>

“地緣政治是A股近段時(shí)間下跌的直接原因，全球在降息之后的升息周期、疫情對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的影響等同樣會造成市場波動。此外，A股市場本身也存在估值過高等不穩(wěn)定因素?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根則認(rèn)為，總體來看，近期亞太股市、歐洲股市都有比較深的跌幅，而A股下跌主要是受外因拖累?！敖衲暌詠硗獠恳蛩匾恢逼?fù)面，但內(nèi)因是偏正面的，特別是今年定出5.5%左右的GDP增長目標(biāo)，對市場來說是有力支撐?！?/p>

A股長期基本面依然穩(wěn)固

盡管當(dāng)前市場仍處于震蕩反復(fù)的結(jié)構(gòu)性行情中，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股基本面并未發(fā)生變化，中長期看，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面不變，市場平穩(wěn)健康發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

最新發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)彰顯出2022年我國經(jīng)濟(jì)的良好開局。海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，我國進(jìn)出口總值6.2萬億元人民幣，比去年同期(下同)增長13.3%。其中，出口3.47萬億元，增長13.6%；進(jìn)口2.73萬億元，增長12.9%；貿(mào)易順差7388億元，增加16.3%。

海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長李魁文表示，雖然當(dāng)前外貿(mào)發(fā)展面臨的外部環(huán)境更趨復(fù)雜和不確定，但依然實(shí)現(xiàn)了開局穩(wěn)。這主要得益于我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、長期向好的基本面沒有變，穩(wěn)增長政策措施靠前發(fā)力。

陳靂告訴記者，從宏觀總量來看，政府工作報(bào)告將GDP目標(biāo)定為5.5%左右，同時(shí)擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.65萬億元，疊加去年1.2萬億元專項(xiàng)債今年落地，全年“穩(wěn)增長”基調(diào)明確，基建投資有望加大。“總體來看，這些宏觀目標(biāo)數(shù)據(jù)，都凸顯今年財(cái)政政策相對積極，預(yù)計(jì)全年國內(nèi)流動性相對充裕，同時(shí)企業(yè)利潤也有一定保障?！?/p>

中金公司首席策略師王漢鋒也認(rèn)為，盡管全球市場后續(xù)可能仍有波動，但中國市場未來的政策空間相對更足，中國經(jīng)濟(jì)基本面在綜合的“穩(wěn)增長”政策作用下逐步改善仍是大概率事件，中期來看，中國資本市場有望展現(xiàn)相對韌性。華夏基金同樣表示，股票市場當(dāng)前的調(diào)整并未充分反映國內(nèi)基本面改善的預(yù)期，更多是短期恐慌情緒的主導(dǎo)，目前仍看好市場的中期走勢。

招商基金表示，展望后市，A股市場將沿低估值發(fā)力，力爭把握基建與消費(fèi)。不必對市場的短期調(diào)整過度悲觀，兩會釋放積極信號，2022年GDP目標(biāo)增速5.5%左右，預(yù)示穩(wěn)增長將加速發(fā)力，企業(yè)盈利將加速發(fā)力。總體上，A股市場短期震蕩但中長期不悲觀，穩(wěn)增長訴求強(qiáng)烈，積極因素上修，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望從低位緩慢抬升。

對于未來布局方向，陳靂表示，一是有色板塊，基建端發(fā)力有望對需求端構(gòu)成持續(xù)支撐；二是高端制造，科技是第一生產(chǎn)力，加強(qiáng)對科技創(chuàng)新企業(yè)、科研項(xiàng)目的支持，也是提升國內(nèi)企業(yè)的核心競爭力、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，同時(shí)當(dāng)下中國要擺脫“中等收入陷阱”，必然要發(fā)展高端制造業(yè)，實(shí)施好關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)工程，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；三是新老基建方向，“穩(wěn)增長”主基調(diào)明確，從專項(xiàng)債數(shù)據(jù)可以看到，基建端投資預(yù)計(jì)較往年有較大增長，相關(guān)行業(yè)有望受益。