3月16日，A股與港股市場均出現(xiàn)大幅拉升。對(duì)此，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國內(nèi)政策底出現(xiàn)，呵護(hù)市場的基調(diào)明確，市場在前期大幅調(diào)整之后估值水平顯著降低，已經(jīng)出現(xiàn)不錯(cuò)的性價(jià)比。還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，金融委會(huì)議對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與市場熱點(diǎn)問題的表態(tài)，極大地提升了當(dāng)前市場投資者的信心。

國海證券：政策底明確布局成長

A股與港股市場出現(xiàn)拉升，主要原因有幾方面：一是國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，提出“有關(guān)部門要積極出臺(tái)對(duì)市場有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策。對(duì)市場關(guān)注的熱點(diǎn)問題要及時(shí)回應(yīng)。凡是對(duì)資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性?！笔袌鍪茉撓⒋呋绾蟠蠓?二是根據(jù)彭博報(bào)道，美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)表示，愿意與中國政府部門保持合作關(guān)系，正在與中國監(jiān)管部門保持積極溝通，雙方致力于達(dá)成一份合作協(xié)議，在此背景下，昨夜美股市場中概股迎來反彈，港股市場昨日開盤即啟動(dòng)大幅反彈;三是油價(jià)近日有所回落，布油價(jià)格在3月7日見頂(139.13美元)以來持續(xù)回落，近日布油開盤價(jià)低于100美元，盡管盤中有所回升，但整體仍處下行趨勢(shì)中，市場對(duì)滯脹的擔(dān)憂逐漸緩解。

政策底明確，市場將迎來超跌反彈。今年以來市場快速調(diào)整，本質(zhì)上是多種負(fù)面因素交織的結(jié)果，信息傳播的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)使壞消息堆疊，從而導(dǎo)致市場存在超調(diào)的可能。從后續(xù)的演繹來看，3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)加息幾成定局，加息落地之后美聯(lián)儲(chǔ)將采取“邊走邊看”的貨幣政策思路，緊縮預(yù)期最緊張的時(shí)候已經(jīng)過去。俄烏沖突烈度最大的時(shí)候大概率也已過去，各方表態(tài)有緩和的跡象，對(duì)于俄羅斯能源的制裁是形式大于實(shí)質(zhì)。國內(nèi)政策底出現(xiàn)，呵護(hù)市場的基調(diào)明確，市場在前期大幅調(diào)整之后估值水平顯著降低，已經(jīng)出現(xiàn)不錯(cuò)的性價(jià)比。

超跌反彈首選成長。前期調(diào)整較為充分的成長板塊當(dāng)前性價(jià)比已經(jīng)開始顯現(xiàn)，業(yè)績預(yù)期向好，重點(diǎn)關(guān)注強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期催化的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源領(lǐng)域，如光伏、儲(chǔ)能、半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物等板塊。

方正證券：反彈已開啟方向看成長

3月16日，國務(wù)院金融委會(huì)議研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場問題，這是推動(dòng)午后市場行情反攻的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面，會(huì)議指出要切實(shí)振作一季度經(jīng)濟(jì)，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長。關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，會(huì)議提出要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案。

對(duì)于中概股，會(huì)議表示，目前中美雙方已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案，中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)治理，會(huì)議提出要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。關(guān)于香港金融市場穩(wěn)定問題，會(huì)議表示，內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)溝通協(xié)作。此外會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，有關(guān)部門要慎重出臺(tái)收縮性政策，凡是對(duì)資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。

此次金融委會(huì)議對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與市場熱點(diǎn)問題的表態(tài)，極大地提升了當(dāng)前市場投資者的信心。往后看，市場的反彈還會(huì)延續(xù)，方向上可以關(guān)注：超跌股。

平安證券：市場應(yīng)重拾信心

受諸多負(fù)面因子的影響，3月以來的資本市場迎來了較快及較大幅度的調(diào)整，尤其是中概股和港股。此次國務(wù)院金融委的會(huì)議在此背景下召開恰逢其時(shí)。

一是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，穩(wěn)增長政策仍會(huì)加大推進(jìn)。盡管開年宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，但是相應(yīng)的金融數(shù)據(jù)以及微觀數(shù)據(jù)卻不盡如意，居民中長期貸款出現(xiàn)了歷史以來的單月負(fù)增長，宏微觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定背離。因此市場也對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長前景以及穩(wěn)增長政策的出臺(tái)產(chǎn)生擔(dān)憂而下行。在此背景下，會(huì)議提出，“切實(shí)振作一季度經(jīng)濟(jì)，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長”，有效化解市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的過多擔(dān)憂。

二是穩(wěn)地產(chǎn)預(yù)期，化解地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)方案會(huì)加碼。穩(wěn)地產(chǎn)是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要一環(huán)，也和社會(huì)民生息息相關(guān)。

三是穩(wěn)中概股與港股預(yù)期，和海外資本市場的合作仍會(huì)繼續(xù)。近期在海外諸多風(fēng)險(xiǎn)的影響下，中概股市場與港股市場大幅加速下行。Wind中概100指數(shù)自3月以來的調(diào)整幅度在30%以上;恒生科技指數(shù)下行幅度近20%。與此同時(shí)，A股市場的境外資金也在加速離場，上周北上資金凈流出達(dá)363億元，僅次于2020年3月(疫情初期的海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期)以及2015年7月(市場大跌)。即便在地緣政治出現(xiàn)階段性緩和后，境外資金和部分境內(nèi)資金也擔(dān)憂于大國政治博弈行為帶來的波及影響，仍然在加速流出。在此背景下，會(huì)議提出“關(guān)于中概股，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市”。