支撐因素尚在

目前來(lái)看，苯乙烯供應(yīng)小幅增加，下游消費(fèi)小幅上升，庫(kù)存呈現(xiàn)中性影響，供需格局略偏空，但是由于成本端支撐強(qiáng)勁，苯乙烯難以大跌，后市將維持高位振蕩走勢(shì)。

圖為苯乙烯下游開(kāi)工負(fù)荷

目前來(lái)看，苯乙烯整體處于高位振蕩走勢(shì)，近期價(jià)格沖擊前期高點(diǎn)受阻，將會(huì)向下檢驗(yàn)下方支撐。雖然目前苯乙烯供需兩弱，但是由于成本端支撐強(qiáng)勁，苯乙烯難以大跌，后市將維持高位振蕩走勢(shì)。

供應(yīng)出現(xiàn)小幅增加

俄烏沖突導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)俄羅斯能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂不斷加劇，造成國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲。不過(guò)，上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，強(qiáng)勢(shì)美元抑制原油價(jià)格，使得化工品價(jià)格也出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。目前來(lái)看，地緣政治危機(jī)仍然沒(méi)有解除，成本端對(duì)苯乙烯的支撐仍然存在。

由于自身跌幅大于上游成本跌幅，苯乙烯近期的虧損狀況有所加劇，目前理論虧損達(dá)到445元/噸，環(huán)比上周擴(kuò)大185元/噸。雖然苯乙烯的虧損加劇，但是2月中旬短修的企業(yè)在3月中旬集中復(fù)產(chǎn)，造成國(guó)內(nèi)苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷小幅回升。截至3月17日，國(guó)內(nèi)苯乙烯開(kāi)工負(fù)荷為74.77%，比上周上升2.92個(gè)百分點(diǎn)，同比下降12.74個(gè)百分點(diǎn)。后市來(lái)看，近期檢修裝置有上海賽科的65萬(wàn)噸裝置、陜西延長(zhǎng)的12萬(wàn)噸裝置和山東華星的8萬(wàn)噸裝置。上海賽科的裝置將在3月底重啟，陜西延長(zhǎng)和山東華星的裝置檢修時(shí)間較長(zhǎng)，但是由于產(chǎn)能較小，對(duì)苯乙烯供應(yīng)影響有限。而3月下旬浙石化的60萬(wàn)噸裝置計(jì)劃重啟，國(guó)內(nèi)苯乙烯開(kāi)工負(fù)荷將會(huì)進(jìn)一步增加。

庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)苯乙烯庫(kù)存整體處于正常水平，對(duì)苯乙烯價(jià)格影響略顯中性。截至3月17日，國(guó)內(nèi)苯乙烯企業(yè)庫(kù)存為133320噸，比上一周下降11150噸，環(huán)比下降7.72%，整體處于正常略偏低水平。苯乙烯港口倉(cāng)庫(kù)為19.92萬(wàn)噸，同比上升0.65萬(wàn)噸。其中，華南庫(kù)存為4.12萬(wàn)噸，同比上升1.78萬(wàn)噸；華東庫(kù)存為15.8萬(wàn)噸，同比下降1.13萬(wàn)噸。

下游開(kāi)工負(fù)荷下降

受苯乙烯價(jià)格回落的影響，近期苯乙烯下游理論生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善。截至3月17日，苯乙烯下游EPS、ABS單位盈利分別為600元/噸、2550元/噸，比上周分別上升10元/噸和265元/噸；PS虧損160元/噸，虧損幅度縮窄35元/噸。不過(guò)，由于苯乙烯價(jià)格波動(dòng)較大，下游企業(yè)拿貨謹(jǐn)慎，大多以剛需備貨為主，主動(dòng)備貨情況較少。

不僅如此，公共衛(wèi)生事件影響苯乙烯下游生產(chǎn)，導(dǎo)致下游企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷回落，進(jìn)一步影響市場(chǎng)對(duì)苯乙烯的備貨。截至3月17日，國(guó)內(nèi)EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡膠的開(kāi)工負(fù)荷分別為55.35%、77.85%、98.12%、25%、79.72%，比3月10日分別下降8.74個(gè)百分點(diǎn)、下降3.11個(gè)百分點(diǎn)、上升0.64個(gè)百分點(diǎn)、下降2個(gè)百分點(diǎn)、上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；同比分別下降5.17個(gè)百分點(diǎn)、上升6.66個(gè)百分點(diǎn)、下降3.28個(gè)百分點(diǎn)、下降10個(gè)百分點(diǎn)、上升15.81個(gè)百分點(diǎn)。苯乙烯下游最主要的三個(gè)領(lǐng)域EPS、PS、ABS的開(kāi)工均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)苯乙烯的消化速率放緩。同時(shí)，公共衛(wèi)生事件影響物流運(yùn)輸，導(dǎo)致下游向終端運(yùn)輸不便，造成消費(fèi)不順暢。

綜上所述，苯乙烯目前的供應(yīng)小幅增加，下游消費(fèi)小幅上升，庫(kù)存呈現(xiàn)中性影響，供需格局略偏空，這是近期苯乙烯價(jià)格小幅回落的原因之一。不過(guò)，目前上游原油進(jìn)一步下行空間不大，這將對(duì)包括苯乙烯在內(nèi)的化工品形成支撐。因此，苯乙烯不具備深跌基礎(chǔ)，可對(duì)其持觀望態(tài)度。