繼上周召開金融委會議大幅提振市場信心之后，3月21日李總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定實施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排，部署綜合施策，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤提供強力支撐。這給A股市場的“氣溫回升”帶來了政策利好。近期重磅利好的頻頻出現(xiàn)，顯示出中央對于資本市場的重視程度不斷提升，而“穩(wěn)定經(jīng)濟增長預(yù)期，穩(wěn)定資本市場健康發(fā)展”是重要的政策目標。國常會指出，按照政府工作報告安排，針對當前國內(nèi)外形勢的新變化，穩(wěn)定經(jīng)濟運行的政策需要抓緊出臺實施。

今年增值稅留抵退稅規(guī)模約1.5萬億元，這是堅持“兩個毫不動搖”，對各類市場主體直接高效的紓困措施，是穩(wěn)增長、穩(wěn)市場主體、保就業(yè)的關(guān)鍵舉措，也是涵養(yǎng)稅源、大力改進增值稅制度的改革。會議聽取了國務(wù)院金融委匯報，指出要高度重視國際形勢變化對我國資本市場的影響，堅持發(fā)展是第一要務(wù)，著力辦好自己的事，堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，深化改革開放，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，科學有效施策，維護資本市場穩(wěn)定，保持平穩(wěn)健康發(fā)展。

具體措施方面，第一，加大穩(wěn)健貨幣政策對實體經(jīng)濟的支持力度，堅持不搞大水漫灌，同時及時運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持信貸和社會融資適度增長。第二，保持政策穩(wěn)定性，近年來穩(wěn)定經(jīng)濟運行、激發(fā)市場活力的政策要盡可能延續(xù)實施，同時開展政策取向一致性評估，防止和糾正出臺不利于市場預(yù)期的政策。第三，按照市場化、法治化、國際化原則，穩(wěn)妥處理好資本市場運行中的問題，為各類市場主體營造穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境。第四，加強部門協(xié)同，密切跟蹤國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，未雨綢繆地應(yīng)對新挑戰(zhàn)，采取有針對性的措施穩(wěn)定市場預(yù)期，提振市場信心。第五，繼續(xù)做好穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資工作，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，保持國際收支基本平衡。金融委和國常會的會議無疑大幅提振了投資者的信心，有利于A股市場扭轉(zhuǎn)之前不斷下跌的走勢，進入到震蕩回升的態(tài)勢。

受到房地產(chǎn)調(diào)控可能會適度放松的利好推動，房地產(chǎn)板塊今天集體大漲、持續(xù)拉升，板塊內(nèi)部分個股掀起漲停潮。房貸政策利好多地開花，調(diào)控力度更大更精準，這些都有利于房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)，“房貸政策松綁”已經(jīng)成為很多地方的選擇。房地產(chǎn)政策的嚴格調(diào)控對于經(jīng)濟面的壓力是比較明顯的，特別是在整體經(jīng)濟增速下滑的情況之下。所以去年年底的中央經(jīng)濟工作會議提出，對于房地產(chǎn)市場調(diào)控要適度，不能過度，對于房地產(chǎn)企業(yè)合理的信貸需求要給予滿足，對于購房者正常的購房需求要給予滿足，這樣房地產(chǎn)行業(yè)就有可能迎來復(fù)蘇的機會。當然一些杠桿率過高，可能面臨資金面風險的地產(chǎn)仍然具有比較大的經(jīng)營風險，所以在投資上要謹慎。

海外市場方面，美聯(lián)儲在上周會議上將聯(lián)邦基準利率上調(diào)了25個基點，根據(jù)點陣圖預(yù)測，今年可能還會有六次幅度為25個基點的加息。美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示，在下次5月3日~4日的會議上，不排除一次性升息50個基點的可能。而在談到遏制通脹問題時，鮑威爾的態(tài)度比幾天前的講話更加激進。過去兩年由于美聯(lián)儲大量放水導(dǎo)致大宗商品價格暴漲，而俄歐沖突進一步加劇了大宗商品價格的上行，特別是油價、天然氣價格大幅上升，這進一步推高了全球通脹。而俄烏局勢也抬高了食品價格和農(nóng)產(chǎn)品價格，讓原本就高企的通脹變得更加火熱，這使得美聯(lián)儲更加關(guān)注高通脹可能對經(jīng)濟帶來的影響。在鮑威爾看來，通脹對經(jīng)濟造成的風險要大于消費因為燃油成本高企及其他不確定性因素給經(jīng)濟帶來的下行風險，鮑威爾認為美國經(jīng)濟非常強勁，可以承受更高的利率。而今年美國經(jīng)濟增長可能會達到2.8%左右，根據(jù)鮑威爾上周的表態(tài)，削減資產(chǎn)負債表的行動可能最早在下一次5月份會議上開始，但現(xiàn)在還沒有做出決定。鮑威爾的言論聽起來比較激進，但是他仍然樂觀的認為經(jīng)濟可以軟著陸，達到較為可持續(xù)的增長水平。

美聯(lián)儲加息對于全球資本市場都會形成一定的影響，但是對于A股上的影響其實是短期的，A股運行更多的是受到國內(nèi)經(jīng)濟面、政策面和資金面的影響，受到外圍市場的影響更多的是短期的表現(xiàn)。上周美國三大股指均創(chuàng)出一年來的最大單周漲幅，標普500指數(shù)上周累計上漲6.2%，創(chuàng)2020年11月6日當周以來的最大單周百分比漲幅；道值上漲5.48%，是2020年11月以來的最大單周漲幅；納指大漲8.18%，創(chuàng)2021年2月以來最大單周漲幅。雖然上周美聯(lián)儲進行了加息，但是并沒有影響到美股的走勢，這再次顯示出：這次加息被市場充分預(yù)期到，所以對于市場的影響并沒有大

現(xiàn)在繼續(xù)給大家講解價值投資理念，著名的價值投資者彼得林奇對于市場遭遇大跌的看法值得我們學習。股票市場本身很不穩(wěn)定，彼特林奇在1996年的一次采訪中講到：“20世紀已經(jīng)走過了95個完整的年頭，到1996年年中股市下跌了近10%。在1996年之前的95年里，我們一共經(jīng)歷了53次跌幅超過10%的下跌，市場可能在一年里上漲26%，然后出現(xiàn)10%的回調(diào)，也就是說，平均每兩年發(fā)生一次大的下跌。在這53次下跌中，有15次下跌的跌幅高于25%，這就表明：市場是熊市。差不多95年里有15次熊市，平均每六年就會遭遇一次熊市，好像沒有人知道股市什么時候下跌，而如果他們知道，也不會對任何人講。我不記得誰做的市場預(yù)測的正確次數(shù)高于一次，雖然人們喜歡做預(yù)測。下跌是會發(fā)生的，就像暴風雪每年都會發(fā)生一樣。如果你在市場，那你一定要明白，市場總會下跌的，每隔幾年就有可能出現(xiàn)一次熊市，至于什么時候發(fā)生，沒有人知道。如果你不能承受這一點，你就不要入市。你要搞清楚你的投資期是一年還是十年或者二十年。如果你現(xiàn)在投資股市，目的是為一年后為念大學的孩子支付學費，那這樣的投資是很“愚蠢”的，這和在賭場里面賭大小一樣。因為股市在未來一兩年怎么走，你并不知道。在股市上，時間對你有利，在股市下跌的時候，如果你有錢，短期下跌就可以加倉。你不應(yīng)該擔心一時的下跌，你應(yīng)該關(guān)心的是公司未來三年、五年、十年經(jīng)營會怎么樣?！?/p>

所以面對市場大跌，需要讓視角位移到更高的維度去看市場，你會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在發(fā)生的看起來很大的波動，不過是小孩子鬧鬧脾氣而已。而如何應(yīng)對市場的大跌，幾乎決定了你的投資能否成功。