3月28日，國(guó)內(nèi)期貨收盤主力合約漲跌不一。滬鎳一度觸及跌停，跌近15%，不銹鋼跌超6%，SC原油、動(dòng)力煤、燃油、PTA、豆粕、菜粕、液化石油氣跌超2%；漲幅方面，鐵礦漲超4%，硅鐵漲超3%，紙漿、乙二醇漲超2%。

在需求端弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期下，鐵礦石9月合約走勢(shì)將強(qiáng)于5月

恒泰期貨點(diǎn)評(píng)鐵礦石大漲：3月份疫情發(fā)展動(dòng)態(tài)影響上下游需求，但在2022年GDP增長(zhǎng)5.5%的目標(biāo)與房地產(chǎn)政策環(huán)境邊際轉(zhuǎn)好的情況下，國(guó)家必然將加大對(duì)于經(jīng)濟(jì)的刺激力度，原料端高位博弈加劇，在黑色需求端現(xiàn)實(shí)弱但存轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期下，9月合約走勢(shì)將強(qiáng)于5月。目前鐵礦石港口庫(kù)存高位，終端需求弱，當(dāng)前期貨與現(xiàn)貨基本平水，基差對(duì)期貨價(jià)格無支撐。綜合鐵礦石當(dāng)前的高庫(kù)存、弱需求與基差情況考慮，4月份鐵礦石5月合約上行壓力較大，難有趨勢(shì)性上漲行情，9月合約偏強(qiáng)，或向1000一線運(yùn)行。

國(guó)泰君安期貨分析指出近期鐵礦石現(xiàn)實(shí)與預(yù)期出現(xiàn)較大分化?，F(xiàn)實(shí)端，由于國(guó)內(nèi)各地疫情影響，物流運(yùn)輸受限，部分地區(qū)鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)壓力加大，鐵礦石現(xiàn)貨成交表現(xiàn)相對(duì)低迷。

預(yù)期端，市場(chǎng)認(rèn)為在疫情得到有效控制后，鋼廠仍有復(fù)產(chǎn)動(dòng)力，同時(shí)由于國(guó)內(nèi)疫情對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)帶來了一定負(fù)面沖擊，而為了確保實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的刺激力度會(huì)有所加碼，疊加被疫情延后的需求釋放，未來對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈終端需求的樂觀預(yù)期持續(xù)得到強(qiáng)化。

總體而言，考慮到目前現(xiàn)實(shí)與預(yù)期較為明顯的分化格局，且正值移倉(cāng)換月時(shí)段，依靠預(yù)期推動(dòng)的快速上漲持續(xù)性有待觀察，謹(jǐn)慎追多。

鎳價(jià)前期上漲較大且仍處波動(dòng)，不銹鋼成本上移

方正中期期貨研報(bào)認(rèn)為，由于鎳價(jià)前期上漲較大且仍處波動(dòng)，鎳生鐵報(bào)價(jià)提升后仍有較大價(jià)差暫穩(wěn)定，不銹鋼成本上移。現(xiàn)貨波動(dòng)也非常劇烈，仍有待需求修復(fù)。海外因能源問題有減產(chǎn)，美國(guó)對(duì)中國(guó)不銹鋼卷板進(jìn)行第一次雙方日落復(fù)審立案調(diào)查。國(guó)內(nèi)不銹鋼3月供應(yīng)預(yù)計(jì)增加，部分因運(yùn)輸原因原料受影響，可能造成不銹鋼減產(chǎn)，后續(xù)需求持續(xù)情況仍需關(guān)注。近期關(guān)注20000支撐，失守則可能進(jìn)一步走弱。