3月份以來，在多重因素的影響下，A股市場出現(xiàn)較大回撤，截至3月31日收盤，A股三大指數(shù)期間均跌超6%，其中，上證指數(shù)期間累計下跌6.07%，3月16日最低到達3023.30點；深證成指期間累計下跌9.94%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計下跌7.70%。盡管市場出現(xiàn)回調(diào)，但是市場交投依舊保持活躍，3月份兩市日均成交額為10149.10億元。

申萬一級行業(yè)來看，僅煤炭（10.81%）、房地產(chǎn)（9.52%）、農(nóng)林牧漁（2.94%）、綜合（2.08%）、醫(yī)藥生物（0.87%）等5個行業(yè)指數(shù)實現(xiàn)上漲，其余26個行業(yè)指數(shù)下跌，其中，電子、有色金屬、家用電器、石油石化、計算機、汽車、國防軍工等7個行業(yè)指數(shù)期間累計跌幅均超11%。

資金面來看，北向資金在3月份的23個交易日中有16個交易日呈凈流出狀態(tài)，期間凈流出450.83億元，這也是自2020年10月份以來首次出現(xiàn)月度凈流出。

對于A股市場在3月份的表現(xiàn)，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊表示，在多方面因素的共同作用下，三月份A股市場經(jīng)歷了較大的波動，但國務(wù)院金融委會議釋放的信息對整體的市場情緒產(chǎn)生了很多積極的影響，市場也隨之觸底反彈。隨著政策的逐漸落地，看好未來整體行情的變化，4月份整體市場會呈現(xiàn)一個比較積極的態(tài)度，并且市場的風(fēng)格也會傾向于偏穩(wěn)增長的價值股。

丹羿投資的投資總監(jiān)朱亮對記者表示，經(jīng)過3月份的下跌，市場的泡沫已經(jīng)大幅消化，除了極個別的板塊估值還相對比較高以外，大部分都處于歷史均值甚至以下的位置。

A股的性價比也獲得機構(gòu)看好。銀河證券表示，4月份關(guān)注重要會議及經(jīng)濟和盈利指標(biāo)，長期來看A股已處性價比較高位置。盈利面來看，4月份也是上市公司年報及一季報的密集披露期，隨著財報的逐步披露，各行業(yè)的景氣度也將進一步得到確認，目前A股估值泡沫已有所擠壓，長期來看已處于性價比較高位置，價值投資思路重要性抬升，正逢財報密集披露期，可逢低配置估值和盈利性價比高的優(yōu)質(zhì)個股，但穩(wěn)增長的傳導(dǎo)效果及上游資源品價格的持續(xù)上行對中下游上市公司的盈利損傷程度還需更多時間確定。

展望4月份，萬聯(lián)證券表示，海外波動對A股市場影響預(yù)計有所弱化。國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布在即，企業(yè)年報披露也進入尾聲，結(jié)合1月-2月經(jīng)營情況看，具有業(yè)績支撐的行業(yè)龍頭處于優(yōu)勢地位。預(yù)計宏觀流動性依然維持平穩(wěn)，A股市場流動性無憂，外資流出壓力將降低。隨著市場預(yù)期轉(zhuǎn)暖，風(fēng)險偏好有望提升，投資者可關(guān)注景氣度上行的板塊。

招商證券在其研究報告中指出，金融委會議后，市場情緒顯著回升，3月份主要風(fēng)險已經(jīng)明顯緩解，前期大跌行情重現(xiàn)的概率較小，對后市不必過于悲觀。4月份，投資者需關(guān)注國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地、外部政治風(fēng)險與金融風(fēng)險共振、國內(nèi)抗疫進展等核心變量的演化，市場風(fēng)格將在多空因素交織的環(huán)境下進一步均衡，交易主線沿穩(wěn)增長、消費修復(fù)、景氣賽道、全球通脹展開。

投資機會方面，建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，短期可關(guān)注年報季報相關(guān)的高分紅及業(yè)績超預(yù)期板塊，中期可關(guān)注跟穩(wěn)增長相關(guān)的地產(chǎn)下游、建筑建材、工業(yè)原燃料、水利管網(wǎng)、老區(qū)改造等大周期板塊。未來在刺激政策顯效、疫情好轉(zhuǎn)、天氣回暖等多重因素共震下，大周期或成為超額受益最明顯的板塊。

表：3月份申萬一級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)一覽

制表：楚麗君