現(xiàn)貨方面：

昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨市場依舊呈現(xiàn)有價無市之態(tài)，疫情摧殘下市場買賣雙方維持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場難見大量交投。早市平水銅始報于升水150元/噸后市場報價便僵持于此。好銅報價整體也報至升水170-180元/噸，但市場青睞度有限，市場基本維持長單以及票據(jù)買盤。濕法銅貨源依舊較為稀缺，貨源偏緊的情況下報價維持挺價情緒，基本維持在升水80-100元/噸，下游難以在上海提貨的情況下基本維持貿(mào)易商剛需買盤。

觀點：

宏觀方面，10年期美債收益率達到2.793%的2019年1月以來最高。與此同時原油價格也再度出現(xiàn)回落，WTI盤中一度跌至93美元/桶一線，這也使得有色品種在一定程度上受到拖累。

基本面上，供應(yīng)端，國內(nèi)銅礦TC繼續(xù)上漲，在國內(nèi)冶煉廠的檢修及停產(chǎn)之下，供應(yīng)端寬松預(yù)期持續(xù)放大。精銅方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，受檢修及停產(chǎn)影響，3月產(chǎn)量86.06噸，同比下降2.7%，環(huán)比下降3.0%，低于市場預(yù)期。預(yù)計4月產(chǎn)量環(huán)比或有所回升。進口方面，進口窗口持續(xù)關(guān)閉，周度進口虧損。國內(nèi)疫情導(dǎo)致貨物流轉(zhuǎn)不暢，廢銅市場整體供應(yīng)持續(xù)收緊，廢銅價格相對堅挺。需求端，上周精銅桿開工率42.15%，環(huán)比大幅下降15.21%。疫情的持續(xù)嚴(yán)峻令行業(yè)陷入被動，目前上海地區(qū)疫情仍持續(xù)緊張，后續(xù)原料緊缺的影響會更加明顯，精銅桿開工率或?qū)⒊掷m(xù)下滑。

庫存方面，LME總庫存上漲0.19萬噸至10.56萬噸，SHFE庫存下降0.15萬噸至3.61萬噸。

國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值為6.42，較此前一交易日上漲0.24%。

整體來看，目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯。疊加原油回落，銅價或暫時陷入震蕩格局。

策略：

1. 單邊：中性  2. 跨市：內(nèi)外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點：

1. 庫存拐點 2. 疫情發(fā)展