■股指：股指市場強(qiáng)勢反彈

1.外部方面：美股市場周二上演跳水行情，三大股指開盤后大幅走高，道指和標(biāo)普500指數(shù)一度漲逾1%，納指最高漲2%，三大指數(shù)最終悉數(shù)收跌。截至收盤，道指跌0.26%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.34%，納指跌0.3%。

2. 內(nèi)部方面：A股市場今天表現(xiàn)強(qiáng)勢。市場成交量連續(xù)第13天跌破萬億元。市場整體漲跌比較好，跌少漲多，下跌家數(shù)僅八百余家。北向資金今日大幅凈流入，凈流入金額超90億元，終結(jié)連續(xù)4天凈流出態(tài)勢。行業(yè)方面，大金融券商保險(xiǎn)銀行等行業(yè)帶領(lǐng)市場強(qiáng)勢反彈。

3.結(jié)論：行業(yè)間輪動(dòng)加快，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情，市場繼續(xù)下跌空間不大，已進(jìn)入長期布局區(qū)間。

■滬銅：下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，短多多單逢高離場

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為73800元/噸(+85元/噸)。

2.利潤:進(jìn)口利潤-160。

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+300

4.庫存:上期所銅庫存96581噸(+3460噸)，LME銅庫存為104350噸(-1250噸)，保稅區(qū)庫存為總計(jì)22.70萬噸(+0.4萬噸)。

5總結(jié):美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。預(yù)計(jì)年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，需求端節(jié)后下游開工率回升，但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩.受俄烏沖突帶來的能源危機(jī)對成本抬升的擔(dān)憂影響，以及鎳擠倉事件后續(xù)影響振幅加大，下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，短多多單逢高離場。

■滬鋁：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，獲利多單逢高離場，可逢高沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價(jià)為20850(-380元/噸)。

2.利潤:電解鋁進(jìn)口虧損為-3367元/噸，前值進(jìn)口虧損為-3336元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-40，前值-50

4.庫存:上期所鋁庫存307420噸(+1615噸)，Lme鋁庫存610775噸(+925噸)，保稅區(qū)庫存為總計(jì)106.1萬噸(-5000噸)。

5.總結(jié):庫存增加，基差中性。宏觀內(nèi)外有別，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期.預(yù)計(jì)年內(nèi)加息6-7次.國內(nèi)偏暖，強(qiáng)調(diào)明年工作穩(wěn)字當(dāng)頭.目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長期政策難放松.俄烏沖突爆發(fā)成本擔(dān)憂，加上倫鎳擠倉后續(xù)影響，鋁價(jià)振幅加大，游開工受疫情發(fā)酵影響較大。背靠近日低點(diǎn)試多后逢高離場，可逢高沽空，止損位：22600以上。

■動(dòng)力煤：終端非電需求走弱

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收803.0元/噸。盤面基差+97.0元/噸（+0.2）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回落，非電需求在經(jīng)過一波補(bǔ)庫后逐漸走弱，下游有觀望惜買的情緒。

4.國內(nèi)供給：國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主，坑口發(fā)運(yùn)保持熱銷，產(chǎn)地排隊(duì)水泄不通；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進(jìn)口供給：國際煤市場成交較好，因?yàn)醵頉_突導(dǎo)致俄煤被禁，歐洲加大對印尼煤采購，印尼煤出口價(jià)格后續(xù)或進(jìn)一步攀升。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存504.0萬噸，較昨日上升1萬噸。

7.總結(jié)：當(dāng)前受國際市場資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，進(jìn)口煤采購商暫緩采購，市場詢貨稀少。印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)仍然堅(jiān)挺。經(jīng)歷前期煤化工企業(yè)積極采購后，目前的煤化工采購力度有所減弱。目前內(nèi)蒙低硫配煤銷售逐漸走弱，而西北地區(qū)產(chǎn)地塊煤銷售力度稍強(qiáng)于沫煤，陜西部分煤礦坑口排隊(duì)再現(xiàn)長龍。

■焦煤焦炭：需求逐漸好轉(zhuǎn)，黑鏈整體高位承壓

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價(jià)3350元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價(jià)為4244.68元/噸，較昨日上漲200元/噸。

2.期貨：焦煤活躍合約收3106元/噸，基差244元/噸；焦炭活躍合約收3929.5元/噸，基差315.18元/噸。

3.需求：本周獨(dú)立焦化廠開工率為77.62%，較上周增加0.50%；鋼廠焦化廠開工率為88.08%，較上周增加0.07%；247家鋼廠高爐開工率為79.27%，較上周增加1.82%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為69.07%，較上周減少2.58%;全國精煤產(chǎn)量為57.63萬噸/天，較上周減少2.04萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為243.47萬噸，較上周增加5.78萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存為1240.8萬噸，較上周減少36.25萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.09天，較上周減少0.50天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為862.3萬噸，較上周減少2.53萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為13.79天，較上周減少0.05天。

6.焦炭庫存：本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存為1036.29萬噸，較上周增加-5.95萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為87.16天，較上周減少0.63天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為14.56萬噸，較上周減少0.55萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為695.03天，較上周減少12.38天。

7.總結(jié)：唐山地區(qū)疫情好轉(zhuǎn)，鋼廠已逐步放開限制，河北地區(qū)主流鋼廠已經(jīng)接受了焦炭第五輪漲價(jià)，但目前黑鏈近月價(jià)值已經(jīng)高位承壓，是否可以持續(xù)還需等待終端需求的檢驗(yàn)。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場價(jià)元/噸（44662），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場價(jià)元/噸（44659）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收950元/噸（705），基差975（）；錳硅活躍合約收980元/噸（730），基差1005（）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量噸,消費(fèi)量44652噸；錳硅產(chǎn)量噸，消費(fèi)量噸。

■螺紋：疫情擾動(dòng)，螺紋供需雙弱

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價(jià)5040元/噸（-80）；上海市場價(jià)5050元/噸（-40)，長沙地區(qū)5110元/噸（-50）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1591.94萬噸（4.51）。其中：螺紋鋼市場庫存317.39萬噸（10.36）。

3.總結(jié)：雖然目前多個(gè)主流一線城市疫情反復(fù)、工地開工陷入停滯，但是鑒于河北地區(qū)疫情出現(xiàn)緩和，鋼廠陸續(xù)放開生產(chǎn)，且螺紋長流程生產(chǎn)利潤尚可，下一周的鐵水產(chǎn)量有望回升至230萬噸/天平臺(tái)。屆時(shí)螺紋鋼及整條上游的黑色產(chǎn)業(yè)鏈都將受到終端需求的檢驗(yàn)，幾大一線城市出現(xiàn)疫情反復(fù)或在短期內(nèi)壓制終端的消費(fèi)，螺紋鋼、熱卷等成材高位承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)黑鏈會(huì)在成材端帶領(lǐng)下震蕩走弱。

■鐵礦石：中紀(jì)委介入監(jiān)管礦石價(jià)格異常波動(dòng)問題

1.現(xiàn)貨：日照超特粉905元/噸（-25），日照巴粗SSFG950元/噸（-30），日照PB粉折盤面975元/噸（-30）；

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港澳大利亞進(jìn)口鐵礦港存量7407.1萬噸（-29.26）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量4967.9萬噸（-99）；貿(mào)易商鐵礦港存量8803.3萬噸（-138.34）。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量99.48萬噸（-11.2），庫存可使用天數(shù)25天（-1）；

3.總結(jié)：鋼材需求疲軟，原材料雙焦的供應(yīng)仍然存在缺口，鋼廠利潤持續(xù)收縮，鐵礦相對價(jià)格處于偏高位置，上行阻力較大。

■PTA：下游聚酯負(fù)荷降幅明顯

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 6105元/噸現(xiàn)款自提(+80）；江浙市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6130-6140元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力+85(0)。

3.庫存：社會(huì)庫存232.9萬噸（+6.8）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）1173美元/噸(+16)。

5.供給：PTA總負(fù)荷73.76%。

6.裝置變動(dòng)：西南一套100萬噸PTA裝置預(yù)計(jì)今晚投料，該裝置4月上旬意外停車。

7.PTA加工費(fèi): 447元/噸（-10）。

8.總結(jié):PTA短期負(fù)荷略有回升，下游聚酯減產(chǎn)逐步落實(shí)，聚酯綜合開工降幅明顯，下游加彈、制造負(fù)荷大幅下降。預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA跟隨成本端波動(dòng)。近期原油回調(diào)明顯，謹(jǐn)防油價(jià)下跌成本坍塌。

■MEG：到港集中卸貨，港口庫存壓力大

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4858元/噸（+8）;內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨4860元/噸（+10）;華南主港現(xiàn)貨（非煤制）5215元/噸（0）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 0（+10）。

3.庫存：MEG華東港口庫存100.3萬噸。

4.開工總負(fù)荷；65.75%；煤制負(fù)荷：60.3%。

4.裝置變動(dòng)：華南一套12萬噸/年的MEG裝置已于近日停車執(zhí)行檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長在45天附近。

浙江一套15萬噸/年的MEG裝置近日已經(jīng)停車，重啟時(shí)間待定。貴州一套30萬噸/年的合成氣制MEG裝置計(jì)劃5月份停車檢修。

5.總結(jié)：本周華東港口庫存創(chuàng)新高，MEG持續(xù)累庫。聚酯工廠減產(chǎn)下需求端持續(xù)走弱，MEG近期庫存壓力較大。油價(jià)回調(diào)下預(yù)計(jì)近期MEG價(jià)格震蕩偏弱。

■橡膠：需求改善仍需時(shí)間

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12925元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海15650元/噸（0）。

2.基差：全乳膠-RU主力-620元/噸(-5）。 

3.庫存：截止4月3日，中國天然橡膠社會(huì)現(xiàn)貨庫存116.93萬噸，環(huán)比上漲0.31%，止跌小漲，同比降低18.88%，小幅收窄，深色膠較淺色膠庫存差擴(kuò)大12.98% 。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為59.43%，環(huán)比-5.13%，同比-13.94%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為54.17%，環(huán)比-6.48%，同比-24.22%。

5.總結(jié)：全球進(jìn)入低產(chǎn)期，中國國內(nèi)開割預(yù)期正常，國內(nèi)海南本月底預(yù)計(jì)開割。下游需求輪胎開工小幅度修復(fù)，成品庫存壓力較大。

■PP：成本存在支撐

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8640元/噸（+40）。

2.基差：PP05基差-111（-117）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存92.5萬噸（-0.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，成本存在支撐，供應(yīng)壓力不大，但需求受局部物流不暢影響，開工提升有限，石化廠價(jià)基本穩(wěn)定，貿(mào)易商隨行出貨為主。從目前粉料利潤對粉料開工率的近遠(yuǎn)期指引看，粉料開工率短期會(huì)延續(xù)一個(gè)反彈，但在隨后的將近一個(gè)月的周期內(nèi)，仍會(huì)持續(xù)壓縮，從這個(gè)角度講，在月度格局上粉料供應(yīng)仍會(huì)維持一個(gè)偏緊的格局，對粒料的支撐效果較好，PP盤面下邊際還可以使用粉料加工成本來衡量。

■塑料：現(xiàn)貨交易一般

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8830元/噸（+30）。

2.基差：L05基差-102（-25）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存92.5萬噸（-0.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，終端工廠觀望情緒較為濃厚，現(xiàn)貨交易一般，因部分市場物流條件不暢，下游工廠成品運(yùn)輸受阻，成品庫存有所累積，在一定程度上降低了工廠對聚乙烯原料的消耗。前面幾輪PE進(jìn)口窗口打開時(shí)的庫存水平均大幅低于目前的庫存狀態(tài)，而且目前PE貿(mào)易商庫存也出現(xiàn)明顯累庫，所以我們認(rèn)為從聚烯烴貿(mào)易商庫存的領(lǐng)先性來看其進(jìn)口窗口目前尚不具備長期大幅打開條件，所以外盤價(jià)格將限制內(nèi)盤價(jià)格的上邊際。

■原油：高位寬幅震蕩

1. 現(xiàn)貨價(jià)：現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國布倫特Dtd價(jià)格98.70美元/桶（-1.74），俄羅斯ESPO原油價(jià)格71.89美元/桶（-0.44）。

2.總結(jié)：由于需求端雖增速放緩但絕對水平仍處高位，我們認(rèn)為油價(jià)尚不具備趨勢性轉(zhuǎn)空條件，下方空間受限，不過油價(jià)向上高點(diǎn)可能也已見到，3月份油價(jià)的最高點(diǎn)，是在市場對俄烏局勢最恐慌、對未來局勢發(fā)展最不確定的時(shí)點(diǎn)達(dá)到，除非后續(xù)俄烏局勢的發(fā)展能夠再次超出目前市場預(yù)期，那在需求端已經(jīng)開始出現(xiàn)一些可能邊際轉(zhuǎn)弱跡象、供應(yīng)端美國與IEA聯(lián)合拋儲(chǔ)的情況下，油價(jià)也很難再創(chuàng)出新高，大概率維持高位寬幅震蕩，布倫特大致震蕩區(qū)間在90-120。

■油脂：外盤持續(xù)反彈，轉(zhuǎn)為偏多思路

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津11150（+180），張家港11240（+180），棕櫚油，天津24度13410（+400），廣州12920（+400）

2.基差：5月，豆油天津444，棕櫚油廣州968。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本12812（+368）元/噸，巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)13619（-80）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示3月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為141萬噸，環(huán)比提高24.1%。庫存為147萬噸，環(huán)比減少3%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至4月10日，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約86.24萬噸，環(huán)比減少2.53萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存29.31萬噸，環(huán)比減少1.18萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油昨日延續(xù)反彈勢頭，MPOB公布的3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏多，MPOB報(bào)告顯示，3月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量141萬噸，環(huán)比提高24.1%，出口環(huán)比提高14.1%至126.5萬噸，庫存為147萬噸，環(huán)比下降3%，產(chǎn)量高于預(yù)估，但庫存低于預(yù)期。棕櫚油市場氛圍有所好轉(zhuǎn)，市場焦點(diǎn)重回偏緊供需結(jié)構(gòu)，操作上轉(zhuǎn)為偏多思路。

■豆粕：美豆小幅收高，暫保持波段思路

1.現(xiàn)貨：天津4700元/噸（-20），山東日照4600元/噸（-50），東莞4320元/噸（-40）。

2.基差：東莞M05月基差+297（-23），日照M05基差+577（-33）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5338元/噸（-76）。

4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至4月10日，豆粕庫存32萬噸，環(huán)比上周增加3.2萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜小幅收高，美國總統(tǒng)宣布夏季提高汽油中生物柴油摻混比例的計(jì)劃，這將進(jìn)一步刺激玉米等農(nóng)作物需求，在當(dāng)前公斤緊張環(huán)境下將繼續(xù)為盤面提供支撐。巴西外貿(mào)秘書處SECEX表示，4月前兩周巴西每日大豆平均出口量為53萬噸，低于去年同期的80萬噸。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，短期暫不宜追漲殺跌，保持震蕩思路。

■菜粕：延續(xù)震蕩思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3990-4040（-30）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（5月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本8202元/噸（-6）

4.庫存：截至4月10日，國內(nèi)油廠菜粕庫存3萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜小幅收高，美國總統(tǒng)宣布夏季提高汽油中生物柴油摻混比例的計(jì)劃，這將進(jìn)一步刺激玉米等農(nóng)作物需求，在當(dāng)前公斤緊張環(huán)境下將繼續(xù)為盤面提供支撐。巴西外貿(mào)秘書處SECEX表示，4月前兩周巴西每日大豆平均出口量為53萬噸，低于去年同期的80萬噸。國內(nèi)高價(jià)對需求壓制開始顯現(xiàn)，短期現(xiàn)貨調(diào)整幅度較大，操作上繼續(xù)震蕩思路。

■花生：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌不一

0.期貨：2204花生8780（36）、2210花生9480（36）、2301花生9656（50）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（8200），嘉里（7450）

2.基差：油料米：4月：（580），10月（1280）、1月（1456）

3.供給：4月基層進(jìn)入最后的出貨時(shí)期，預(yù)期產(chǎn)地出貨進(jìn)度會(huì)加快。

4.需求：疫情刺激油廠加速收購，魯花油廠和嘉里油廠普遍提高收購價(jià)格，但在清明假期之后落價(jià)。

5.進(jìn)口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)高峰在5月左右來臨。

6.總結(jié)：4月合約臨近交割，期貨價(jià)格上攻遇到壓力，油廠開始向下調(diào)收購價(jià)格，4月預(yù)計(jì)產(chǎn)地供給開始增加，價(jià)格上方空間已經(jīng)不大。

■白糖：原糖繼續(xù)上探

1.現(xiàn)貨：南寧5890（20）元/噸，昆明5775（-5）元/噸，日照6000（10）元/噸，倉單成本估計(jì)5901元/噸（30）

2.基差：南寧：5月-70；7月-115；9月-158；11月-197；1月-290；3月-294

3.生產(chǎn)：國內(nèi)南方陰雨連綿，溫度始終較低，甘蔗產(chǎn)糖率同比下降多，截止2月底累計(jì)產(chǎn)糖718萬噸，同比減少150萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預(yù)計(jì)達(dá)不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國3月底累計(jì)產(chǎn)量接近1000萬噸，同比增加30%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3330萬噸，任然存在著調(diào)增空間。能源價(jià)格讓巴西糖醇比進(jìn)入乙醇區(qū)間，新產(chǎn)季制糖比或同比降低。

4.消費(fèi)：國內(nèi)情況，2月銷糖率38.04%，同比減少，銷售進(jìn)入淡季。國際情況，俄烏沖突提高運(yùn)費(fèi)，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口800萬噸。

5.進(jìn)口：1-2月進(jìn)口82同比減少22萬噸。

6.庫存：2月繼續(xù)同比減76.31萬噸。

7.總結(jié)：能源價(jià)格上漲已經(jīng)傳導(dǎo)到了巴西國內(nèi)能源，乙醇價(jià)格預(yù)計(jì)較大幅度上漲。而巴西榨季即將開始，新產(chǎn)季制糖比可能下降幅度較大，壓低巴西產(chǎn)預(yù)期。同時(shí)，俄烏沖突引發(fā)世界儲(chǔ)備需求增加，印度限制食糖出口800萬噸。為國際糖價(jià)提供上升驅(qū)動(dòng)。巴西榨季即將開始，之前布局多單可以繼續(xù)持有。

■棉花：繼續(xù)等待拐點(diǎn)

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)22732(-6）元/噸

2.基差：5月1147元/噸；9月1567元/噸；1月，2212元/噸

3.供給：國內(nèi)國外棉花種植意向同比增加。國內(nèi)新疆棉花開始全面播種。

4.需求：國際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)增加明顯，裝運(yùn)量保持高位。國內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，利潤遭到擠壓，備貨和補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，加上國內(nèi)疫情反彈，整體需求偏弱。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié)：疫情反彈，國內(nèi)基本面偏弱，終端消費(fèi)整體偏弱。但是上游挺價(jià)，棉價(jià)向下傳導(dǎo)困難。外貿(mào)訂單回流到東南亞等地區(qū)，導(dǎo)致國內(nèi)外貿(mào)訂單相對較少。主力合約基差已經(jīng)處于歷史高位，倘若現(xiàn)貨上漲乏力，切忌追多。外盤繼續(xù)保強(qiáng)勢，繼續(xù)觀察鄭棉反應(yīng)，等待行情拐點(diǎn)。

■玉米：短期延續(xù)震蕩調(diào)整

1.現(xiàn)貨：深加工下調(diào)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2620（0），吉林長春出庫2620（0），山東德州進(jìn)廠2780（-20），港口：錦州平倉2810（0），主銷區(qū)：蛇口2890（10），成都3050（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2205=-27（9）。

3.月間：C2205-C2209=-77（1）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本3078（35），進(jìn)口利潤-188（-35）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至4月7日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為84%，較上周增加2%。注冊倉單量42341（0）手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年14周（3月31日-4月6日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米95.7萬噸（-5.3），同比去年-4.1萬噸，減幅4.09%。

7.庫存：截至4月6日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量441.2萬噸（-8.41%）。

8.總結(jié)：近期現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，5月合約臨近交割，目前以期價(jià)回落向下修復(fù)基差為主。4月面臨余糧出清壓力，同時(shí)需求端或邊際轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨跟漲乏力態(tài)勢盡顯，期現(xiàn)基差弱勢延續(xù)，玉米期價(jià)短期陷入調(diào)整。

■生豬：現(xiàn)貨弱勢延續(xù)

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：多地下跌。河南12200（-50），遼寧11450（-100），四川12550（-150），湖南12650（-50），廣東13500（50）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)17.83（-0.39）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2205=-325（100）

4.總結(jié)：疫情影響下，需求更為疲弱，白條價(jià)格仍在下跌。部分地區(qū)被動(dòng)壓欄情況出現(xiàn)，在供應(yīng)充足狀況不變的情況，加大了后期集中出欄的可能，現(xiàn)貨弱勢向7月蔓延的概率在增加。