近期，受得州干旱因素影響，美棉快速上行，不斷刷新新高。而國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)并未跟隨其走勢(shì)，表現(xiàn)較為疲軟。整體上，棉市外強(qiáng)內(nèi)弱格局凸顯。

USDA報(bào)告中性偏空

國(guó)際方面，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月報(bào)告預(yù)測(cè)，2021/2022年度全球棉花供需數(shù)據(jù)變化不大，全球產(chǎn)量調(diào)增1萬(wàn)噸，增量來(lái)自巴基斯坦和希臘。全球消費(fèi)下調(diào)11萬(wàn)噸，主要由于我國(guó)調(diào)減11萬(wàn)噸消費(fèi)量。

進(jìn)口方面，我國(guó)和巴基斯坦均下調(diào)7萬(wàn)噸，土耳其上調(diào)3萬(wàn)噸。出口方面，全球出口調(diào)減9萬(wàn)噸，其中印度由于國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)緊張，出口量調(diào)減7萬(wàn)噸，符合預(yù)期。由于全球產(chǎn)量增加而消費(fèi)量減少，期末庫(kù)存環(huán)比增加17萬(wàn)噸，為1815萬(wàn)噸。整體來(lái)看，本次供需報(bào)告中性偏空，雖然數(shù)值調(diào)整幅度不大，但各項(xiàng)指標(biāo)有趨弱跡象。

國(guó)內(nèi)方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月報(bào)告中下調(diào)了我國(guó)進(jìn)口量7萬(wàn)噸，下調(diào)消費(fèi)量11萬(wàn)噸，期末庫(kù)存上調(diào)4萬(wàn)噸，整體來(lái)看，對(duì)我國(guó)下游消費(fèi)市場(chǎng)持中性偏空觀點(diǎn)。農(nóng)村農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2021/2022年度全國(guó)棉花播種面積、產(chǎn)量和消費(fèi)量維持上月預(yù)測(cè)值不變，產(chǎn)量維持在573萬(wàn)噸，消費(fèi)量在820萬(wàn)噸。

企業(yè)開(kāi)工率繼續(xù)下調(diào)

4月傳統(tǒng)旺季或繼續(xù)不及預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月8日，棉紗廠開(kāi)機(jī)負(fù)荷為51.1%；棉布開(kāi)機(jī)為50.8%，較上周繼續(xù)下行。盛澤地區(qū)樣本織造企業(yè)噴水、噴氣織機(jī)開(kāi)機(jī)率也再次下調(diào)至65%。庫(kù)存方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月8日，紡紗廠原料庫(kù)存為23.4天，成品庫(kù)存為34.8天，原料庫(kù)存下降，成品庫(kù)存上升?？棽紡S棉紗庫(kù)存為5.8天，織布廠全棉坯布成品庫(kù)存33.1天，同樣原料庫(kù)存下降、成品庫(kù)存上升。

目前，棉價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行向下游紡織品服裝市場(chǎng)傳導(dǎo)不暢。截至3月31日，全國(guó)皮棉銷售率為45.6%，同比下降39.5個(gè)百分點(diǎn)，銷售進(jìn)度緩慢。全國(guó)3128皮棉到廠均價(jià)23025元/噸，下跌28元/噸；全國(guó)環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)29533元/噸，走勢(shì)穩(wěn)定；紡紗即期現(xiàn)金流利潤(rùn)為-2000元/噸左右。紡企新簽訂單較少，舊單也較為零散，讓利促銷現(xiàn)象較為普遍，市場(chǎng)普遍對(duì)后市行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以資金回籠為主。

主產(chǎn)區(qū)天氣變化成為焦點(diǎn)

北半球棉花進(jìn)入種植關(guān)鍵期，主產(chǎn)棉區(qū)天氣變化成為影響國(guó)際棉價(jià)走勢(shì)的焦點(diǎn)。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至3月29日，美國(guó)棉花產(chǎn)區(qū)受干旱影響的地區(qū)占比62%，上周為58%，去年同期為39%。另外，截至2022年4月10日當(dāng)周，美棉種植率為7%，上周為4%，去年同期8%，近五年均值為7%，美棉播種率在該周達(dá)到平均水平。后期需要繼續(xù)跟蹤美國(guó)南部得州的天氣情況。

國(guó)內(nèi)方面，主要關(guān)注4月新疆地區(qū)的天氣情況。目前新疆天氣較為平穩(wěn)，暫未出現(xiàn)重大災(zāi)害。近期伊犁州、石河子市、烏魯木齊市山區(qū)等地的部分區(qū)域有微到小雨，局部地區(qū)有中到大雨，并伴有4—5級(jí)西北風(fēng)。全疆其他地區(qū)以晴或多云天氣為主，天氣良好。后期需要繼續(xù)關(guān)注南北疆是否會(huì)出現(xiàn)低溫多雨或冰雹等災(zāi)害性天氣。

整體來(lái)看，短期美棉以高位振蕩為主，鄭棉價(jià)格上行阻力較大，棉花市場(chǎng)外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)。進(jìn)入4月種植季，天氣因素疊加俄烏沖突以及美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)波動(dòng)將加劇。