近期，生豬現(xiàn)貨價格開啟了一波反彈行情。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)養(yǎng)豬數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)：4月20日，生豬（外三元）目前均價為13.77元/公斤，價格較4月19日上漲了0.5元/公斤，較上周一上漲1.36元/公斤；生豬（內(nèi)三元）目前價格為13.34元/公斤，價格較4月19日上漲了0.42元/公斤，較上周一上漲1.16元/公斤；生豬（土雜豬）目前價格為12.95元/公斤，較4月19日上漲0.37元/公斤，較上周一上漲1.17元/公斤。

再看生豬期貨市場，本周以來，截至4月20日15：00，生豬期貨主力合約期間累計上漲7.30%，上漲趨勢明顯。對于生豬期貨價格的上漲，銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正告訴記者：“豬肉期價上漲主要由現(xiàn)貨強勢以及前期期貨盤面過度下跌所致。特別是上周末，全國生豬現(xiàn)貨價格全線跳漲，各地生豬價格上漲幅度普遍在0.4元/公斤-0.5元/公斤，因而本周以來生豬期貨盤面大幅上漲，補足跳空缺口并消化前期非理性下跌部分?！?/p>

東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品資深分析師黃玉萍對《證券日報》記者說：“本周一，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，第一季度能繁母豬存欄環(huán)比降幅為3.33%，按照該口徑，能繁母豬存欄自本輪周期內(nèi)高點（2021年二季度末）至今已完成8個點的去化，幾乎觸及正常保有量的上邊界。不過本周以來的拉升仍以情緒作用為主，也有資金移倉換月影響?！?/p>

再看生豬現(xiàn)貨漲價的原因，陳界正表示，“受疫情影響，部分生豬產(chǎn)銷區(qū)交通管控有所增強，南方地區(qū)豬源流入速度放緩，供應端偏緊。北方市場外調(diào)雖有所恢復，但調(diào)運數(shù)量仍有下滑，受此影響，養(yǎng)殖端惜售挺價，屠宰企業(yè)收購困難，致使現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲?！?/p>

對于生豬期現(xiàn)貨價格后市，陳界正說：“一方面，2021年6月份-10月份，全國豬價大幅下行，養(yǎng)殖企業(yè)虧損達到極點，出現(xiàn)帶崽淘汰母豬的情況，這使得10月份仔豬出生量環(huán)比出現(xiàn)大幅下滑，進而導致2022年4月份生豬出欄量明顯下滑；另一方面，雖然近期受疫情影響豬肉消費端表現(xiàn)欠佳，但企業(yè)對后市看漲，開始進行二次育肥等操作，這使得表觀需求得以改善。不過需要關(guān)注的是，進入5月份-6月份期間，新增供應仍將有所恢復，現(xiàn)貨方面是否開啟上行周期仍有待觀察?！?/p>

黃玉萍認為，“從中期角度看，隨著母豬逐步去化，以及下半年生豬供給、需求均迎來邊際改善，預計生豬價格較上半年將明顯好轉(zhuǎn)。結(jié)合母豬存欄水平、養(yǎng)殖效率提升、頭均體重三指標來看，預計全年主要供應（不考慮凍品影響）仍較去年有至少7%的增幅，需謹慎看待豬價彈性?！?/p>

再從長期角度看，“若月均近1個點的去化速度得以延續(xù)，預期能繁母豬保有量將在2022年二季度末回歸正常區(qū)間。考慮到近月價格反彈顯著，養(yǎng)殖端主動去化意愿有所削減，母豬存欄回歸至4100萬頭水平或?qū)⑼七t至下半年。而今年養(yǎng)殖方面政策落腳點在于穩(wěn)價保供，如無重大疫病，母豬產(chǎn)能或以趨穩(wěn)為主?！?/p>

4月19日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，“一方面，國內(nèi)生豬產(chǎn)能自去年7月份以來逐步下降，今年3月底能繁母豬存欄量處于生豬產(chǎn)能調(diào)控綠色區(qū)間，加之生豬價格已低位運行較長時間，進一步大幅下跌的可能性較小，隨著后期消費回暖，生豬價格有望逐步回升至合理區(qū)間；另一方面，近年來我國生豬疫病防控能力大大增強，母豬繁育效率也有所提升，特別是能繁母豬產(chǎn)能總體合理，后期生豬價格觸底反彈后，出現(xiàn)大幅上漲的可能性也不大?！?/p>

隨著生豬期現(xiàn)貨價格逐步企穩(wěn)，A股市場豬肉概念板塊近期也出現(xiàn)了上漲行情。同花順數(shù)據(jù)顯示，本周以來，截至4月20日收盤，豬肉板塊期間累計上漲3.65%，大幅跑贏上證指數(shù)（期間累計跌幅1.87%）。個股方面，共有27只個股期間累計漲幅跑贏上證指數(shù)，包括益生股份、得利斯、華統(tǒng)股份等在內(nèi)的3只個股期間累計漲幅均超過10%，分別為16.00%、14.15%、10.88%，市場表現(xiàn)十分出色。

表：4月18日至4月20日，豬肉板塊期間累計漲幅超5%個股一覽。

制表：姚堯