過去一周，國內期市和股市同時出現(xiàn)共振大跌走勢，其中，中證500股指期貨2205主合約較上周二大跌14.77%，名列榜首;其次是玻璃2209主合約，周跌11.87%;再次是純堿2209主合約，周跌10.24%。不過，同期國際上并未出現(xiàn)期市股市共振大跌現(xiàn)象，顯示國內、國際兩個大市場暫時出現(xiàn)背離情況。

能源仍受關注

國際能源市場仍受廣泛關注。過去一周，歐洲布油和美國WTI原油期貨價格沖高回落，但仍在每桶100美元上下徘徊，美國天然氣價格雖然也是沖高回落態(tài)勢，但年度漲幅仍高達86%。

與此同時，盡管容易被人忽略，但中信期貨桂晨曦還是注意到 “海外成品油價格結構持續(xù)強于原油”，并認為，油品期貨月差表征近遠月市場相對強弱，更大程度反映商品供需屬性;自3月下旬以來，原油絕對價格受地緣政治屬性支撐維持高位震蕩，原油月間價差因俄油供應維持、中國需求回落、歐美戰(zhàn)略庫存投放等因素大幅回落至年內低位，反映現(xiàn)貨市場結構相對走弱。與此同時，美國柴油期貨月差則繼續(xù)攀升至接近歷史高位，由于海外成品油市場持續(xù)強于原油，導致通脹壓力仍然維持高位。

俄烏沖突、對俄制裁仍是國際能源市場上的極為重要變量，但目前美國和歐洲仍未就制裁俄羅斯原油和天然氣達成共識。不過，昨日歐盟能源專員表示，歐盟對俄羅斯的第六輪制裁計劃預計很快就會出臺，但具體日期尚未確定。業(yè)內廣泛預期，能源制裁可能是其中最重要一項內容。

不過，華金期貨認為，原油價格有可能出現(xiàn)下跌，因為市場對需求前景的擔憂升溫，以及美元大幅走強。石油輸出國組織(OPEC)周四對國際貨幣基金組織(IMF)指導委員會表示，油價急升在很大程度上是由于烏克蘭危機，這個信號表明該組織不會采取進一步行動增加供應。近期，國際貨幣基金組織和世界銀行同時下調了對于全球經濟增長的預期，將2022和2023年全球增長預期從4.4%和3.8%均下調至3.6%，將中國2022年經濟增速預期從1月時的4.8%下調至4.4%，低于此前兩會公布的5.5%的經濟增速預期目標，這讓投資者變得謹慎，大宗商品市場風險偏好降溫。總之，原油保持高位震蕩，呈現(xiàn)三角形收斂，不建議做多。

尿素再創(chuàng)新高

盡管近期期市股市雙雙大跌，但尿素價格表現(xiàn)頑強。昨天，尿素2209主合約大漲4.49%，名列昨日漲幅榜第二位(僅次于蘋果5.83%)，收報每噸2934元，再度刷新上市以來的新高。

國泰君安期貨昨日點評，農業(yè)需求、出口預期、物流恢復預期為尿素價格提供強有力支撐。近日，東北三省春耕掃尾，疊加山東、江蘇等地水稻、玉米、大豆追肥季到來，農業(yè)需求在經歷短暫空檔期之后再次啟動。在經歷連續(xù)三周小幅累庫之后，尿素上周開始重新進入去庫狀態(tài)，周內整體庫存下降約15%。出口方面，山東、山西、河北、內蒙古等地均有出口訂單形成，與此同時，尿素的港口庫存正在小幅累積，市場對于尿素的出口預期增加。近期，尿素外盤價格雖出現(xiàn)小幅回落，但仍然處于高位，如果出現(xiàn)尿素出口逐漸放開的情況，內外價差修復會對尿素價格提供進一步刺激。物流方面，現(xiàn)階段全國各地疫情反復，但確保農資運輸?shù)闹餍蓾u強?？傮w來看，短期尿素高位偏強震蕩，中長期則需要警惕尿素農業(yè)需求邊際走弱預期。

光大期貨則認為，目前國內日產處于同期高位，需求因東北地區(qū)春耕備肥進入掃尾階段，南方水稻區(qū)少量推進，農業(yè)需求支撐力度減弱，工業(yè)需求按需采購為主。近期農資市場物流運輸不斷好轉，但階段性供需區(qū)域不匹配現(xiàn)象仍存支撐局部地區(qū)價格高位。期貨市場盤面受到上周印標補招以及本周新一輪印度大量招標預期而存在較強支撐，但盤面同樣也受到宏觀情緒影響拖累，待新一輪印標落定，盤面仍有再次上沖可能，但中長期格局以寬松為主。