觀點

螺紋:現(xiàn)實疫情影響超預(yù)期，政策支撐預(yù)期走強。震蕩觀望，關(guān)注疫情。關(guān)注成本支撐。 

熱卷：現(xiàn)實疫情影響超預(yù)期，政策支撐預(yù)期走強。關(guān)注俄烏局勢，關(guān)注需求恢復(fù)速度。關(guān)注成本支撐。 

基本面

供應(yīng)：

五大材產(chǎn)量993，環(huán)比減1.4萬噸，同比較19年減29萬噸，螺紋鋼產(chǎn)量300萬噸，環(huán)比減5萬噸，同比較19年減25萬噸。熱卷產(chǎn)量323，環(huán)比增1.8，同比減13萬噸.鐵水產(chǎn)量233萬噸，環(huán)比增1萬噸，同比減3萬噸。

需求：

五大材表觀需求1034萬噸，環(huán)比增8，同比較19年減120萬噸，螺紋鋼表觀327萬噸，環(huán)比減2萬噸，同比較19年減93。熱卷表觀需求331萬噸，環(huán)比增14萬噸，同比減24萬噸。

庫存：

五大材總庫存2261萬噸，環(huán)比減41萬噸，同比較19年增100萬噸，螺紋總庫存1233環(huán)比減26萬噸，同比較19年增160萬噸。熱卷總庫存340，環(huán)比增4萬噸，同比減7萬噸. 

利潤開工：

目前唐山高爐螺紋鋼利潤100，華東高爐螺紋利潤100

江蘇電爐利潤0，電爐盈虧平衡，產(chǎn)量回升

盤面利潤： rb2205 500 盤面利潤收縮，關(guān)注成本支撐。 

基差：

05貼水50，5-10價差200,疫情超預(yù)期，預(yù)期轉(zhuǎn)弱。10卷螺差100

宏觀,進(jìn)出口：

俄烏沖突帶來供應(yīng)收緊預(yù)期，后續(xù)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期較強

一、供應(yīng)

二、需求

三、庫存

四、利潤開工

五、價差

六、進(jìn)出口，宏觀