受需求不振影響，5月9日天然橡膠期貨價(jià)格繼續(xù)弱勢下探，期貨主力合約在午后大幅下跌，最低觸及12410元/噸，收于12435元/噸，再創(chuàng)新低。

中信建投期貨能源首席研究員李彥杰表示，從供應(yīng)方面來看，四月份是天然橡膠供應(yīng)由低產(chǎn)期切換為供應(yīng)增加的過渡時(shí)期，供給端的季節(jié)性增加符合市場預(yù)期，雖然不至于對膠價(jià)形成強(qiáng)勢打壓，但是在當(dāng)前市場整體偏弱的情況下對價(jià)格試圖向上嘗試過程中仍起到一定阻礙。看向后期，若主產(chǎn)區(qū)沒發(fā)生天氣、病害等突發(fā)性事件，供給端對市場的邊際影響不大。

在他看來，橡膠價(jià)格走弱更多來自于需求端的疲弱，主要在于疫情影響市場需求，汽車市場延續(xù)低迷態(tài)勢。中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，4月汽車行業(yè)銷量預(yù)計(jì)完成117.1萬輛，環(huán)比下降47.6%，同比下降48.1%；2022年1—4月，銷量預(yù)計(jì)完成768萬輛，同比下降12.3%。

受到下游市場低迷的影響，近期輪胎廠主動(dòng)檢修降負(fù)，開工率處于低位，在5月5日當(dāng)周，山東全鋼胎周度開工負(fù)荷為39.84%，全國半鋼胎周度開工負(fù)荷為40.87%，環(huán)比4月初分別增加9.26和26.47個(gè)百分點(diǎn)。

“雖然上周開工率因?yàn)槲逡患倨诠S主動(dòng)檢修原因降幅較大，但從整個(gè)4月來看，受制于下游需求疲弱，輪胎廠開工率均維持低位。即便如此，輪胎廠成品庫存大幅高于往年同期水平，5月6日當(dāng)周，山東輪胎廠全鋼胎庫存天數(shù)為43.44天，半鋼胎庫存天數(shù)為42.98天，反映出下游需求十分疲弱。”

看向膠價(jià)后市表現(xiàn)，他認(rèn)為從下方空間來講，當(dāng)前絕對價(jià)格以及低位的社會(huì)庫存會(huì)對膠價(jià)形成一定支撐。不過由于橡膠基本面偏弱，供給在5月份將逐漸放量，需求端恢復(fù)難以一蹴而就，膠價(jià)或延續(xù)弱勢振蕩筑底態(tài)勢，短期內(nèi)建議偏弱對待。從中長期來看，如果疫情未出現(xiàn)惡化，那么下方12000元/噸—12300元/噸有望形成支撐區(qū)間，膠價(jià)或出現(xiàn)修復(fù)性反彈，但持續(xù)大幅上漲尚且火候。