■股指：國內(nèi)股指市場繼續(xù)保持反彈趨勢

1.外部方面：美國時間周五，美股收盤主要股指大幅上漲，道瓊斯指數(shù)收于32196.66點，上漲466.36點，漲幅1.47%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收于4023.89點，漲幅2.39%；納斯達(dá)克指數(shù)收于11805點，上漲434.04點，漲幅3.82%。

2.內(nèi)部方面：周五市場繼續(xù)保持獨立且強(qiáng)勢。市場成交量較前一日略微縮量，日成交額連續(xù)2日跌破萬億元。市場整體漲跌較好。行業(yè)方面，房地產(chǎn)領(lǐng)漲，個股再現(xiàn)漲停潮，工程機(jī)械、建材、家居用品等地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游也紛紛跟隨。北向資金凈買入20.79億，凈流入55.13。市場雖然已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，但仍然受到多因素壓制。

3.結(jié)論：行業(yè)間輪動加快，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情，市場繼續(xù)下跌空間不大，已進(jìn)入長期布局區(qū)間。

■貴金屬：美元強(qiáng)勢打壓

1.現(xiàn)貨：AuT+D398.47，AgT+D4621，金銀（國際）比價75。

2.利率：10美債2.9%；5年TIPS -0.3%；美元104.5。

3.聯(lián)儲：美聯(lián)儲宣布二十年來首度一次加息50個基點、符合市場預(yù)期，并公布6月啟動縮表，最初每月最多縮減475億美元、三個月后上限翻倍。

4.EFT持倉：SPDR1089.04。

5.總結(jié):美元保持強(qiáng)勢，通脹預(yù)期回落，金銀重挫，國際金價降至1810美元/盎司。考慮備兌或跨期策略。

■滬銅：下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，關(guān)注盤整區(qū)下沿突破情況

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為71175元/噸(-925元/噸)。

2.利潤:進(jìn)口利潤2038.86。

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差115

4.庫存:上期所銅庫存55372噸(+3081噸)，LME銅庫存177000噸(+125噸)，保稅區(qū)庫存為總計24.7萬噸(+0.6萬噸)。

5總結(jié):聯(lián)儲議息會議加息50點，符合預(yù)期，但6月議息會議依舊偏鷹。預(yù)計年內(nèi)加息8次。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，需求端下游開工率回升，但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，短線價格偏空，支撐位在67500-68000。

■滬鋁:可逢高沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為20110(-160元/噸)。

2.利潤:電解鋁進(jìn)口虧損為-1894元/噸，前值進(jìn)口虧損為-1909元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差0，前值-10

4.庫存:上期所鋁庫存290490噸(-4647噸)，Lme鋁庫存546350噸(-7575噸)，保稅區(qū)庫存為總計100.3萬噸(-2.7噸)。

5.總結(jié):聯(lián)儲議息會議加息50點，符合預(yù)期，但6月議息會議依舊偏鷹。預(yù)計年內(nèi)加息8次.國內(nèi)宏觀偏暖，但美聯(lián)儲加息預(yù)期強(qiáng)化后降準(zhǔn)空間不大。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大。近期受復(fù)工預(yù)期影響反彈，可逢高沽空，止損位：20500以上。

■玻璃：需求難有起色

1、現(xiàn)貨：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河大板現(xiàn)貨1712元/噸（0）；

2、基差：FG2209收盤價為1778元/噸，沙河基差-66元（-6）；

3、庫存：浮法玻璃企業(yè)總庫存361.69萬噸；

4、裝置變動：；

5、供給：玻璃企業(yè)利潤持續(xù)走低，以天然氣為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)線接近虧損，結(jié)合多條生產(chǎn)線已到期但尚未冷修，存在生產(chǎn)線冷修預(yù)期；

6、需求：多地房地產(chǎn)調(diào)控放松，長期看需求有望回暖，但目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，短期內(nèi)需求難有起色；雙碳背景下光伏產(chǎn)業(yè)受政策推動，長期看需求走強(qiáng)，但目前裝機(jī)量不及預(yù)期；

7、總結(jié)：玻璃供給高位、需求疲弱，庫存位于6年高位，僅次于2020年同期，短期預(yù)計維持偏空運(yùn)行。

■動力煤：港口限價小幅上調(diào)

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動力煤（山西產(chǎn)）平均價格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收836.4元/噸。盤面基差+63.6元/噸（-23.6）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回落，非電需求在經(jīng)過一波補(bǔ)庫后逐漸走弱，下游有觀望惜買的情緒。

4.國內(nèi)供給：國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主，坑口發(fā)運(yùn)保持熱銷，產(chǎn)地排隊水泄不通；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進(jìn)口供給：國際煤市場成交較好，因烏俄沖突導(dǎo)致俄煤被禁，歐洲加大對印尼煤采購，印尼煤出口價格后續(xù)或進(jìn)一步攀升。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存504.0萬噸，較昨日上升1萬噸。

7.總結(jié)：印尼Q3800FOB價報仍然堅挺，進(jìn)口煤價繼續(xù)倒掛，進(jìn)口煤采購商暫緩采購，市場詢貨稀少。經(jīng)歷前期煤化工企業(yè)積極采購后，目前的煤化工采購力度有所減弱。目前內(nèi)蒙低硫配煤銷售逐漸走弱，而西北地區(qū)產(chǎn)地塊煤銷售力度稍強(qiáng)于沫煤。

■焦煤焦炭：部分港口開啟第三輪降價

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價3050元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價為4029.62元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收2574元/噸，基差476元/噸；焦炭活躍合約收3340元/噸，基差689.62元/噸。

3.需求：本周獨立焦化廠開工率為82.03%，較上周增加2.06%；鋼廠焦化廠開工率為88.42%，較上周增加1.13%；247家鋼廠高爐開工率為82.61%，較上周增加0.70%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為73.07%，較上周增加0.87%;全國精煤產(chǎn)量為60.93萬噸/天，較上周增加0.89萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為272.72萬噸，較上周增加4.02萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存為1199.33萬噸，較上周減少24.52萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為12.91天，較上周減少0.61天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為883.37萬噸，較上周增加9.54萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.07天，較上周減少0.03天。

6.焦炭庫存：本周230家獨立焦化廠焦炭庫存為983.58萬噸，較上周增加-5.86萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為84.88天，較上周減少8.22天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為13.51萬噸，較上周增加-0.61萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為677.9天，較上周增加1.22天。

7.總結(jié)：雙焦期現(xiàn)共振下降，前期成材消費疲軟繼續(xù)向上進(jìn)行負(fù)反饋。目前河北部分鋼廠已經(jīng)提出第二輪降價，降價前港口現(xiàn)貨倉單價格對應(yīng)4100元/噸，后續(xù)總共預(yù)計降價三輪，合計600元/噸。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場價9300元/噸（0），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場價8300元/噸（0）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收8700元/噸（96），基差600（-96）；錳硅活躍合約收8148元/噸（94），基差152（-94）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量12.75噸,消費量25818噸；錳硅產(chǎn)量209300噸，消費量149996噸。

■螺紋：全國首套房房貸利率下限下調(diào)

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價4860元/噸（-10）；上海市場價4900元/噸（-30)，長沙地區(qū)5040元/噸（-20）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1467.49萬噸（-33.96）。其中：螺紋鋼市場庫存361.07萬噸（20.68）。

3.總結(jié)：原料煤礦開工率上升，蒙煤通關(guān)量穩(wěn)步回升，爐料端成本壓力逐漸減弱，鋼廠利潤存在恢復(fù)預(yù)期，黑鏈整體不改下行趨勢。

■鐵礦石：全國首套房利率下調(diào)，原料遠(yuǎn)月需求預(yù)期改善

1.現(xiàn)貨：日照超特粉921元/噸（16），日照巴粗SSFG921元/噸（5），日照PB粉折盤面931元/噸（15）；

2.Mysteel統(tǒng)計全國45港澳大利亞進(jìn)口鐵礦港存量6497.7萬噸（-249.62）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量4664.5萬噸（-9.7）；貿(mào)易商鐵礦港存量7989.7萬噸（-254.5）。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量98.15萬噸（0.8），庫存可使用天數(shù)25天（1）；

3.總結(jié)：鋼材需求疲軟，原材料雙焦的供應(yīng)仍然存在缺口，鋼廠利潤持續(xù)收縮，鐵礦相對價格處于偏高位置，上行阻力較大，但由于目前山西地區(qū)汽運(yùn)受阻，鋼廠雙焦補(bǔ)庫難度升級，鐵礦石以港口火運(yùn)發(fā)運(yùn)為主，影響較小。

■PTA：加工費走低，PX成本支撐強(qiáng)勢

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 6700元/噸現(xiàn)款自提（+340）；江浙市場現(xiàn)貨報價6450-6460元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-09主力 +90（0）。

4.成本：PX（CFR臺灣）1265美元/噸（+16)。

5.供給：PTA開工率70.44%。

7.PTA加工費：264元/噸（-+259）

6.裝置變動：西南一套100萬噸PTA裝置已于昨天投料生產(chǎn)，目前負(fù)荷8成附近，該裝置4月上停車檢修。

8.總結(jié): 近期公布較多的檢修計劃，供應(yīng)有收緊預(yù)期；下游聚酯開工大幅度下降，需求持續(xù)弱勢；PTA加工費近期有所修復(fù)但仍處于低位，預(yù)計跟隨成本波動為主。

■MEG：加工利潤長期低位維持，裝置落實檢修

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4860元/噸（+10）；寧波現(xiàn)貨4860元/噸（+10）；華南現(xiàn)貨（非煤制）5075元/噸（+0）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -140(0）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：118.3萬噸。

4.開工率：綜合開工率59.33%；煤制開工率56.35%。

4.裝置變動：韓國一套30萬噸/年的MEG裝置于3月中上旬停車檢修，原計劃檢修時長在兩個月附近，現(xiàn)推遲至6月底重啟。韓國另外兩套合計24萬噸/年的MEG裝置將于本周末停車檢修，預(yù)計檢修時長在一個月附近。山西一套20萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置初步計劃6-7月停車檢修，預(yù)計時長20-30天附近。山西另一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置初步計劃6月附近停車檢修，預(yù)計時長在一個月附近；該裝置目前半負(fù)荷運(yùn)行。

5.總結(jié)：近期部分煤化工檢修逐步落地，后續(xù)供應(yīng)緩解仍然有部分空間。整體5月份EG處于小幅度過剩格局，關(guān)注下游聚酯的開工修復(fù)進(jìn)度。

■橡膠：4月份進(jìn)口量同比跌幅較大

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12575元/噸（+150）、RSS3（泰國三號煙片）上海15100元/噸（0）。

2.基差：全乳膠-RU主力-260元/噸（+45）。

3.進(jìn)出口：截至2022年05月08日，中國天然橡膠社會庫存108.13萬噸，較上期（4月24日）縮減3萬噸，環(huán)比跌幅2.7%，較去年同期縮減22.03萬噸，同比跌幅16.92% 。

4.需求：。截至5月12日，中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為62.54%，環(huán)比+17.41%，同比-3.70%。全鋼胎樣本企業(yè)開工率為60.20%，環(huán)比+18.66%，同比-10.75%。

5.庫存：截至2022年05月08日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量：36.45萬噸，較上期增加0.21萬噸，環(huán)比上漲0.58%，止跌小漲。

6.總結(jié)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)開割逐漸開始，國內(nèi)需求依舊弱勢維持。疫情對下游需求的開工影響依舊較為持續(xù)，對橡膠的需求量影響尤為明顯。庫存雖然有去化趨勢，但對膠價的支撐不大。

■PP：下邊際附近進(jìn)場多單

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8540元/噸（-60）。

2.基差：PP09基差-41（-69）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存81萬噸（-1）。

4.總結(jié)：粉料對于粒料的支撐效果如何，很大程度取決于自身開工率情況，如果開工率偏低，粉料價格將會相對堅挺，對粒料的支撐效果比較好。從歷史數(shù)據(jù)來看，粉料開工率與粉料裝置聚合利潤又存在一定相關(guān)性。一般粉料裝置利潤正向傳導(dǎo)領(lǐng)先粉粒開工率一個星期，從這個角度講，在周度格局上粉料供應(yīng)仍會維持一個偏緊的狀態(tài)，對粒料的支撐效果較好，粉料加工成本作為PP盤面下邊際效果較好。

■塑料：5月聚烯烴裝置利潤大概率維持低位震蕩

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8670元/噸（-30）。

2.基差：L09基差23（-68）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存81萬噸（-1）。

4.總結(jié)：4月社融數(shù)據(jù)公布，不管是絕對值還是同比水平都大幅下滑，同比下滑至近幾年的最低點，可能階段性隨著上海解封疫情緩和，需求會有環(huán)比恢復(fù)，但中長期宏觀數(shù)據(jù)指引下的需求并不樂觀。5月供應(yīng)端大概率仍受限，高價較難向下游傳遞，要想看到原油的崩盤帶來生產(chǎn)利潤的修復(fù)，需要看到占比更高的成品油需求的崩盤，但目前成品油利潤仍處高位，并不具備向上負(fù)反饋的條件，從這個角度講，5月裝置利潤大概率維持低位震蕩，相應(yīng)的開工率也很難大幅提升。

■原油：本周EIA數(shù)據(jù)相對比較中性

1. 現(xiàn)貨價：現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格108.68美元/桶（+ 1.21），俄羅斯ESPO原油價格72.68美元/桶（-0.41）。

2.總結(jié)：美國繼續(xù)釋放石油戰(zhàn)略儲備，上周美國商業(yè)原油庫存大幅度增加，然而汽油和餾分油庫存減少。本次EIA數(shù)據(jù)相對比較中性，成品油中除了航煤外汽油和餾分燃料都展現(xiàn)出庫存絕對水平很低且還在持續(xù)去庫的狀態(tài)，雖然美國商業(yè)原油庫存開始累積，但在煉廠開工率提升的情況下，更多是由于5 月開始拋儲導(dǎo)致，但從Mars-brent的價差走弱看，未來出口會增加，從而幫助美國消化拋儲量。

■油脂：外盤震蕩，多單持有

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津11700（+100），張家港11810（+100），棕櫚油，天津24度15490（+100），廣州15480（+100）

2.基差：9月，豆油天津274，棕櫚油廣州3808。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本14172（-1）元/噸，巴西豆油近月進(jìn)口完稅價15365（-123）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示4月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為146.2萬噸，環(huán)比提高3.6%。庫存為164.2萬噸，環(huán)比增加11.48%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至5月8日，國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約104.15萬噸，環(huán)比增加7.41萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存26.2萬噸，環(huán)比下降2.91萬噸。

7.總結(jié)：周五馬盤棕櫚油高位震蕩，美盤豆油收高，周五印尼貿(mào)易部表示扣押部分違反出口禁令的食用油，短期尚無取消禁令確定政策，供給緊張現(xiàn)實繼續(xù)支撐期價?？紤]到驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)化及外部原油回暖，棕櫚油中期偏緊供應(yīng)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生根本變化，多單繼續(xù)持有。

■豆粕：美豆反彈，偏多思路

1.現(xiàn)貨：天津4240元/噸（+100），山東日照4150元/噸（+90），東莞4180元/噸（+130）。

2.基差：東莞M09月基差+126（+9），日照M09基差+96（-31）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5551元/噸（+78）。

4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至5月8日，豆粕庫存56.3萬噸，環(huán)比上周增加13.6萬噸。

5.總結(jié)：美豆周五大幅反彈，出口商報告對中大豆出口提振盤面，阿根廷交易所消息，截至5月11日，阿根廷大豆已收割64.9%，平均單產(chǎn)3.01噸，今晚將公布NOPA報告，市場預(yù)計4月壓榨量為1.723億蒲式耳，同比提高7.5%。國內(nèi)上周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆儲備，市場供應(yīng)較為充分，豆粕近兩周庫存快速提升，壓榨提升導(dǎo)致累庫明顯，考慮到美豆反彈，內(nèi)盤豆粕保持短多思路。

■菜粕：延續(xù)震蕩思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價3840-3870（+100）。

2.基差：福建廈門基差報價（9月+50）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本8332元/噸（+44）

4.庫存：截至5月 5日，全國菜粕庫存4.5萬噸，環(huán)比下降0.5萬噸。

5.總結(jié)：美豆周五大幅反彈，出口商報告對中出口提振盤面，阿根廷交易所消息，截至5月11日，阿根廷大豆已收割64.9%，平均單產(chǎn)3.01噸，今晚將公布NOPA報告，市場預(yù)計4月壓榨量為1.723億蒲式耳，同比提高7.5%。國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨成交偏弱，操作上暫延續(xù)震蕩思路。

■白糖：原糖夜間反彈

1.現(xiàn)貨：南寧5820（0）元/噸，昆明5725（0）元/噸，日照5925（0）元/噸，倉單成本估計5856元/噸（3）

2.基差：南寧：5月50；7月43；9月8；11月-27；1月-163；3月-175

3.生產(chǎn)：截止4月底國內(nèi)累計產(chǎn)糖935.5萬噸，同比減少119萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預(yù)計達(dá)不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國4月底累計產(chǎn)量超過1000萬噸，同比增加30%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3500萬噸，存在著調(diào)增空間。巴西四月下半月產(chǎn)量同比減少30%

4.消費：國內(nèi)情況，4月銷糖率47.45%，同比增加，但是處于歷史低位。國際情況，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口800萬噸，但預(yù)計出口950萬噸；泰國3月出口93.26萬噸，同比增加150%。

5.進(jìn)口：1-2月進(jìn)口82同比減少22萬噸。

6.庫存：4月491.38萬噸，繼續(xù)同比減67萬噸，市場進(jìn)入去庫存階段。

7.總結(jié)：巴西榨季開始，新產(chǎn)季制糖比已經(jīng)出現(xiàn)下降苗頭，壓低巴西產(chǎn)預(yù)期。近期巴西國內(nèi)乙醇價格回落，原糖上方遇到壓力，但巴西產(chǎn)量下調(diào)為糖價提供了支撐。

■棉花：保持外強(qiáng)內(nèi)弱

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報22289(-24）元/噸

2.基差：5月969元/噸；9月909元/噸；1月，1329元/噸

3.供給：國內(nèi)新疆棉花開始全面播種。美國新棉播種推進(jìn)，但產(chǎn)地干旱天氣保持，持續(xù)關(guān)注美國產(chǎn)區(qū)干旱情況。

4.需求：國際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)增加，裝運(yùn)量保持高位。越南紡織業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，印度免稅進(jìn)口開啟，國際需求預(yù)計上調(diào)。國內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，利潤遭到擠壓，備貨和補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，加上國內(nèi)疫情反彈影響生產(chǎn)，整體需求偏弱。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié)：外盤因為東南亞產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，繼續(xù)保持強(qiáng)勢。因為疫情反彈，國內(nèi)基本面偏弱，終端消費整體偏弱，下游采購依舊不積極，棉價向下傳導(dǎo)困難。內(nèi)盤仍然追多謹(jǐn)慎，可以嘗試近遠(yuǎn)月反套。

■花生：測試壓力，保持強(qiáng)勢

0.期貨：2210花生9872（44）、2301花生9998（54）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（8300），嘉里（7300）

2.基差：油料米：10月（1460）、1月（1688）

3.供給：春花生播種面積預(yù)計不佳。4月底基層進(jìn)入最后的出貨時期，產(chǎn)地出貨進(jìn)度會加快。

4.需求：基層進(jìn)入出貨高峰，油廠開始敞開收購。

5.進(jìn)口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預(yù)計高峰在5月左右來臨。本產(chǎn)季預(yù)計進(jìn)口同比減少明顯。

6.總結(jié)：市場傳出春花生播種面積不佳，引起炒作情緒，中間商囤貨意愿增加，花生價格保持強(qiáng)勢?；ㄉ饾u進(jìn)入生長期，注意炒作題材的出現(xiàn)。

■玉米：低比價或限制回落空間

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2710（0），吉林長春出庫2740（0），山東德州進(jìn)廠2850（0），港口：錦州平倉2890（0），主銷區(qū)：蛇口2950（0），成都3120（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2209=-103（-21）。

3.月間：C2209-C2301=25（3）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本3234（0），進(jìn)口利潤-284（0）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至5月5日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為92%，較上周增加2%。注冊倉單量137514（2520）手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年18周（4月28日-5月4日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米101.6萬噸（5），同比去年5.1萬噸，增幅5.33%。

7.庫存：截至5月4日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量497.8萬噸（2.55%）。

8.總結(jié)：國內(nèi)玉米短期自身基本面偏弱，生豬存欄預(yù)計趨降，飼用需求受抑制，深加工方面下游需求低迷，產(chǎn)成品庫存不斷新高出售困難，玉米消費量更是降至極低水平，需求不佳導(dǎo)致貿(mào)易庫存高企。但從價格體系看，目前內(nèi)外倒掛，且配額內(nèi)進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)小麥-玉米價差也繼續(xù)擴(kuò)大，使得國內(nèi)玉米價格回落空間有限。

■生豬：現(xiàn)貨穩(wěn)中轉(zhuǎn)跌

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：南漲北跌。河南15300（0），遼寧14700（0），四川14950（-250），湖南15400（0），廣東17900（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價20.29（0.07）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2209=-4420（-385）

4.總結(jié)：壓欄+二次育肥導(dǎo)致供應(yīng)后移，以及消費整體的疲弱，后期現(xiàn)貨價格仍有可能回落。但短期樂觀氛圍濃厚，中期供應(yīng)壓力目前無法證實，預(yù)計現(xiàn)貨反彈態(tài)勢延續(xù)的情況下，盤面做多預(yù)期持續(xù)。過高的期貨升水（對應(yīng)豐厚的養(yǎng)殖利潤）是投機(jī)做多最大風(fēng)險所在，更適合產(chǎn)業(yè)進(jìn)行保值。注意短期規(guī)模場出欄開始增加，關(guān)注現(xiàn)貨走勢能否繼續(xù)堅挺。