上周末印度政府發(fā)布小麥出口禁令，周一早間CBOT小麥期價漲幅超過5%。小麥上漲帶動玉米跟漲，美玉米主力合約期價上漲超過2%，全球谷物市場供應(yīng)緊張擔憂加劇。進入5月以后，CBOT玉米市場關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向美國新季玉米播種進度及處于生長關(guān)鍵期的巴西二茬玉米生長情況。在烏克蘭谷物出口緩解前，國際買家對美玉米采購需求旺盛，美玉米期價恢復(fù)走強。

新季玉米供應(yīng)緊張

美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告顯示，美國2022/2023年度玉米年末庫存預(yù)估為13.6億蒲式耳，這一數(shù)據(jù)低于去年同期及市場預(yù)估，報告公布后美玉米振蕩上行。具體數(shù)據(jù)方面，美國農(nóng)業(yè)部3月末報告預(yù)計美國2022/2023年度玉米收割面積預(yù)估為8170萬英畝，較美國2021/2022年度玉米收割面積減少370萬英畝。在3月初美國大豆、玉米面積爭奪戰(zhàn)中，美玉米因化肥用量高這一因素影響，播種面積下調(diào)并轉(zhuǎn)移給大豆。6月末美國農(nóng)業(yè)部將公布市場高度關(guān)注的種植面積報告，美國玉米能否因播種延遲導(dǎo)致玉米實際面積下調(diào)，玉米重新轉(zhuǎn)回大豆，成為國際谷物市場投資者高度關(guān)注的問題。

最新天氣預(yù)報顯示，5月中旬美國中西部地區(qū)的過量降雨繼續(xù)阻礙田間作業(yè)，最大的兩個生產(chǎn)州愛荷華州和伊利諾伊州5月10日當周只有1.8天和1.7天適合田間作業(yè)，新作玉米種植進度遠遠落后于歷史同期，支撐CBOT玉米期貨走強。美國農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日當周，美國玉米種植率為49%，符合市場預(yù)期，之前一周為22%，去年同期為78%，五年均值為67%。美國氣候預(yù)測中心的氣象預(yù)報顯示，太平洋拉尼娜現(xiàn)象持續(xù)到夏季的概率為60%，這支持了大豆和玉米市場。一些地區(qū)降雨過量已經(jīng)導(dǎo)致玉米和大豆等農(nóng)作物播種難度加大。通常情況下，每年5月10日美玉米播種進度會完成50%，在錯過了玉米關(guān)鍵種植期之后，此后種植的玉米單產(chǎn)潛力可能會逐漸下降。

巴西產(chǎn)量前景不樂觀

巴西是全球范圍內(nèi)僅次于美國的全球第二大玉米出口國。巴西的第一茬玉米在9—12月種植，2—5月收割。第二茬玉米在2—3月種植，6—7月收割。目前正值巴西二茬玉米生長關(guān)鍵期，因降雨與霜凍天氣交織，產(chǎn)量前景不樂觀。

巴西國家氣象局已經(jīng)發(fā)布針對本周巴西南部二茬玉米產(chǎn)區(qū)的霜凍預(yù)警，強烈的冷空氣來襲，最低氣溫將出現(xiàn)在5月19日。對于巴西的冬季而言，如此低溫的天氣出現(xiàn)得過于提前，氣象學(xué)家將如此寒冷的天氣歸咎于太平洋上持續(xù)的拉尼娜現(xiàn)象。國際市場評估機構(gòu)表示，巴西二茬玉米單產(chǎn)預(yù)估本就因為干旱而被下調(diào)，如果真的出現(xiàn)霜凍天氣，那么將導(dǎo)致預(yù)估進一步下降。巴西中部地區(qū)的夏季雨季今年提前結(jié)束，部分二茬玉米作物最后一次出現(xiàn)降雨已經(jīng)是30—50天之前了。通常最后一次降雨都是出現(xiàn)在5月中旬，但今年最后一次降雨出現(xiàn)在3月底。

5月初巴西玉米現(xiàn)貨報價持續(xù)走軟，投資者期待玉米豐收，等待二茬玉米上市。此前咨詢公司預(yù)告顯示，巴西2021/2022年度第二輪玉米種植面積預(yù)計達到1469萬公頃，較上年度擴大2%，較之前預(yù)計小幅上調(diào)，這使得因部分地區(qū)干旱對產(chǎn)量造成的下調(diào)影響變得有限。但是巴西分析機構(gòu)Conab分析表示，過去幾周干旱天氣使得戈亞斯州的玉米作物生長狀況惡化，米納斯吉拉斯州嚴重缺水，這影響了處于關(guān)鍵的灌漿階段的玉米作物。

巴西玉米主產(chǎn)州馬托格羅斯自4月開始一直干旱，且這一地區(qū)超過25天沒有出現(xiàn)重要降雨。5月12日巴西氣象機構(gòu)發(fā)布巴西二茬玉米產(chǎn)區(qū)霜凍預(yù)警，截至2022年拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)進入第三年。受干旱天氣影響，巴西分析機構(gòu)將大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)2.2%至1.223億噸，較上年度產(chǎn)量低11.4%。美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估也相應(yīng)下調(diào)至1.25億噸，較上年度產(chǎn)量低10.07%，如果不良天氣持續(xù)，預(yù)計巴西玉米產(chǎn)量也同樣面臨減產(chǎn)威脅。