近期A股反彈力度明顯，獨立于美股走強。中信建投認為，最難時刻過去，但A股仍然面臨著國內信用走弱，基本面探底的壓力，總體處于“U型底”當中；海通證券認為，市場底部區(qū)域已現(xiàn)，目前在修復中，數(shù)字經濟、低碳經濟為代表的成長股值得關注。

中信證券：市場信心逐步恢復

投資者信心開始逐步恢復，A股的韌性明顯增強，人民幣匯率波動和美聯(lián)儲加息對A股的影響也明顯衰減，預計市場開啟持續(xù)數(shù)月的中期修復行情，現(xiàn)代化基建、地產、復工復產和消費修復四大主線輪動慢漲。

一方面，多重因素改善下，投資者信心開始逐步恢復。疫情防控局面有明顯改觀，市場更堅定了奧密克戎可以被有效控制的信心；預計4月是全年經濟低點，復工復產將推動經濟從5月開始趨勢性好轉；海外通脹壓力成為矛盾焦點，貿易環(huán)境或階段性改善；投資者倉位充分調整后市場賣壓明顯消退，近期持續(xù)有增量資金底部布局。另一方面，匯率波動和美聯(lián)儲加息對A股的影響已經衰減。從影響匯率的因素來看，跨境資金流動穩(wěn)定，持續(xù)快速的單邊匯率波動很難持續(xù)；同時，配置型外資恢復凈流入趨勢，國內投資者對美聯(lián)儲本輪加息的博弈行為在4月也已經完成，5月后明顯減弱。

整體而言，市場信心開始逐步恢復，預計A股正式開啟持續(xù)數(shù)月的中期修復行情，建議堅定布局現(xiàn)代化基建、地產、復工復產和消費修復四大主線。

國泰君安：階段性做多阻力要小于做空

A股筑底需要時間，但階段性做多阻力要小于做空。吃飯行情，把握反彈窗口期，但不宜追高。3150點至3200點以上動能將衰減。利用反彈窗口切向價值股票，并開始重視南下機會。

A股逐步切向價值，增配H股科技龍頭。選股的重點在低風險特征，低估值、有業(yè)績、業(yè)績確定性高的股票，細分龍頭將好于尾部公司。推薦：1、政府支出主導的公共投資確定性：建筑、電力電網、光伏、風電及二季度重視消費建材、鋼鐵等部分周期中游；2、重視消費品機會的臨近：生豬、食品飲料與酒店。3、穩(wěn)定現(xiàn)金流的方向：煤炭、化工資源品、二線央國企地產、銀行。

中金公司：市場展現(xiàn)相對韌性

目前A股市場政策、估值、資金、行為等指標均部分顯現(xiàn)偏底部的一些特征，市場已經具備中線價值，未來重點關注在國內穩(wěn)增長政策逐步落地的背景下基本面修復的情況。市場短期仍有一定不確定性，上周社融低于預期可能部分反映當前需求偏弱的特征，“穩(wěn)增長”也仍將繼續(xù)面臨房地產、疫情、海外環(huán)境等挑戰(zhàn)，建議繼續(xù)耐心等待更為積極的催化因素。

結構上，低估值“穩(wěn)增長”領域仍具備一定配置價值；近期成長風格有較好表現(xiàn)，可能主要受益于疫情防控進展積極等因素帶來的估值階段性修復，后市表現(xiàn)可能還需要綜合海外增長、通脹和政策等宏觀因素變化以及國內“穩(wěn)預期”舉措來綜合判斷。

安信證券：等待更明確的右側信號

當前屬于反彈性質。隨著近期疫情可控、穩(wěn)增長兌現(xiàn)和通脹回落，前三大憂慮因素（成本沖擊、供應鏈和復工復產）而緩解，高景氣賽道股出現(xiàn)反彈。

從交易邏輯上看，符合“穩(wěn)增長兌現(xiàn)，高景氣轉機”運動過程。如果穩(wěn)增長逐步落地，兌現(xiàn)預期，那么高景氣則有望迎來轉機，同時，穩(wěn)增長兌現(xiàn)標志：1、兩會和政治局會議（政策）；2、工業(yè)增加值（基本面盈利預期拐點，二季度經濟底）；3、房地產股和消費股企穩(wěn)回升（交易邏輯，3月15日房地產超額行情啟動，4月至今消費超額行情啟動）。

對于當前四大主線“穩(wěn)增長、高景氣、疫后修復、全球通脹”，“穩(wěn)增長”依然還是主陣地（陣地戰(zhàn)，不宜來回切換），建議配置優(yōu)先順序：穩(wěn)增長（基建、地產鏈、銀行）>高景氣（數(shù)智化、光伏、軍工、半導體、風電、新能源車））、疫后修復（社服、物流、醫(yī)美、食飲等）>全球通脹（煤炭、有色、石化）。

粵開證券：A股有望延續(xù)震蕩反彈走勢

在政策托底與貨幣寬松雙重驅動之下，A股有望延續(xù)震蕩反彈走勢，重點關注三條主線。

第一，關注成長板塊的超跌反彈機會。今年以來，包括新能源和半導體在內的成長板塊跌幅較大，目前相關行業(yè)風險已經逐步釋放，后續(xù)在業(yè)績快速增長和市場情緒回暖的帶動下，有望迎來超跌反彈，建議重點關注新能源、軍工和半導體等細分領域優(yōu)質標的。

第二，關注政策發(fā)力的穩(wěn)增長主線。內外擾動使得經濟下行壓力增大，穩(wěn)增長作為政策主線，長期來看仍將是主線行情，建議關注直接受益于逆周期調節(jié)的新老基建以及地產板塊中業(yè)績突出、估值較低的標的。

第三，關注一季報邊際改善超預期行業(yè)。A股一季報雖然整體業(yè)績增速放緩，但仍有部分行業(yè)維持高速增長，甚至邊際改善超預期。其中，上游資源品行業(yè)邊際改善幅度較大，高景氣有望持續(xù)，另外中下游的電力設備和商貿零售也有所改善，可以逢低關注業(yè)績改善超預期帶來的投資機會。